Ethereum อยู่ที่ $1,644 — 10 เดือนหลังจากสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ $4,946 อะไรเปลี่ยนไปบ้าง

ตัวเลขของ ETH

ณ วันที่ 9 มิถุนายน 2026 ช่วงราคา 24 ชั่วโมงของ ETH อยู่ระหว่าง $1,619 ถึง $1,712 โดยช่วงราคา 7 วันอยู่ที่ $1,522 ถึง $1,909 เวลา 2:30 p.m. EDT ในวันอังคาร ETH อยู่ที่ $1,644 ต่อหน่วย ผลการดำเนินงานตามกรอบเวลาต่าง ๆ สะท้อนภาพที่ย่ำแย่:

• 24 ชั่วโมง: -2.6%
• 7 วัน: -14.5%
• 14 วัน: -20.9%
• 30 วัน: -30.5%
• 1 ปี: -35.9%

มูลค่าตลาดของ Ethereum อยู่ใกล้ $199 พันล้าน สัดส่วนการครองตลาดถูกบีบลงมาอยู่ราว 9.1% ถึง 9.3% เมื่อเทียบกับสัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ที่อยู่ใกล้ 58%

ทำไม ETH ถึงกำลังเผชิญปัญหา

นักวิเคราะห์ชี้ถึงแรงกดดันหลายด้านที่ทับซ้อนกัน สัดส่วนการครองตลาดของบิตคอยน์ใกล้ 58% สะท้อนความชื่นชอบของสถาบันที่มอง BTC เป็นสินทรัพย์เก็บมูลค่า ซึ่งยิ่งถูกขยายด้วยกระแสเงินไหลเข้าที่แข็งแกร่งกว่าในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) บิตคอยน์แบบสปอต อัตราส่วน ETH/BTC แตะระดับต่ำใกล้ 0.027 ในเดือนพฤษภาคม บ่งชี้การหมุนย้ายเงินทุนออกจาก Ethereum อย่างมีนัยสำคัญในช่วงที่ความไม่แน่นอนทางมหภาคสูง

ETF Ethereum แบบสปอตยังเพิ่มแรงต้าน หนึ่งในช่วงที่เงินไหลออกต่อเนื่องหลายสัปดาห์ทำให้กองทุนมีเงินไหลออกประมาณ $241 ล้านภายในสัปดาห์เดียว เงินไหลเข้าแบบสั้น ๆ จำนวน $19 ล้าน ซึ่งนำโดย BlackRock ได้ยุติช่วงเงินไหลออกต่อเนื่อง 17 วัน แต่ให้แรงพยุงเพียงชั่วคราว กองทุนหนึ่งที่ถูกแปลงสภาพบันทึกการไถ่ถอนราว $3 พันล้านหลังการแปลงเป็น ETF สะท้อนแรงขายที่อัดอั้นซึ่งสะสมมาก่อนการเปิดตัวผลิตภัณฑ์

สภาพแวดล้อมมหภาคก็ไม่ได้ช่วยเช่นกัน นักวิเคราะห์รวมถึง Tom Lee จาก Fundstrat ได้ชี้ถึงความสัมพันธ์ผกผันระหว่างราคาน้ำมันกับ ETH โดยอธิบายว่าความสัมพันธ์ดังกล่าวอยู่ในระดับสูงผิดปกติในเชิงประวัติศาสตร์ เงินเฟ้อที่เหนียวตัว ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และบรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยงโดยรวม ได้กดดันสินทรัพย์ที่มีเบต้าสูงอย่าง ETH หนักกว่าบิตคอยน์

ข้อแลกเปลี่ยนของการอัปเกรด

การอัปเกรด Pectra ซึ่งเปิดใช้งานเมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม 2025 ได้นำ account abstraction ผ่าน EIP-7702 เพิ่มเพดานสเตกของผู้ตรวจสอบ (validator) สูงสุดเป็น 2,048 ETH และขยาย throughput ของ blob เพื่อลดค่าธรรมเนียมของเลเยอร์ 2 การอัปเกรด Fusaka ในเดือนธันวาคม 2025 ได้ต่อยอดการปรับปรุงด้านการสเกลดังกล่าว ทั้งสองถูกมองว่าเป็นผลบวกในระยะยาวต่อการใช้งานและการยอมรับของ ether

อย่างไรก็ตาม ค่าธรรมเนียมของชั้นฐานที่ต่ำลงได้ลดการเผา ETH ภายใต้ EIP-1559 ทำให้แรงกดดันเชิงเงินฝืดที่เคยหนุนเรื่องเล่าด้านราคา ETH ลดลง เมื่อรวมกับกิจกรรมบนเลเยอร์สอง (L2) ที่ดึงปริมาณธุรกรรมออกจากเมนเน็ต นักวิเคราะห์บางรายโต้แย้งว่าในระยะใกล้ ETH กำลังพัฒนาไปเป็นโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าโทเค็นก๊าซที่มีอุปสงค์สูง

กรณีเชิงบวกยังคงอยู่

แม้จะปรับฐานหนัก ผู้สนับสนุนจำนวนมากเชื่อว่า ปัจจัยพื้นฐานของ ethereum ยังคงแข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของมัน มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) บนเมนเน็ต Ethereum อยู่ใกล้ $37 พันล้าน ซึ่งยังคงมากที่สุดด้วยส่วนต่างที่กว้าง กิจกรรมของนักพัฒนา การทดลองโทเค็นไนซ์โดยสถาบัน และกระแสเรื่องเล่าสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ยังคงสนับสนุนให้ Ethereum เป็นเลเยอร์ชำระบัญชีสัญญาอัจฉริยะที่ครองความเป็นผู้นำ

การสเตกยังให้ฐานอุปสงค์เชิงโครงสร้าง โดยมีอุปทาน ETH ราว 30% หรือมากกว่านั้นถูกล็อกไว้กับผู้ตรวจสอบซึ่งรับผลตอบแทนประมาณ 2% ถึง 4% APY การอัปเกรด Glamsterdam ที่คาดว่าจะมาในช่วงปลายปี 2026 มุ่งเน้นความเป็นธรรมของ MEV และการปรับปรุงประสิทธิภาพ

การฟื้นตัวน่าจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงมหภาคกลับสู่ภาวะรับความเสี่ยง การหมุนย้ายออกจากการครองความเป็นผู้นำของบิตคอยน์ และการเดินหน้าตามโรดแมปของ Ethereum อย่างต่อเนื่อง