FOMO ของ Bitcoin พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบสองปี หลังทะลุ $87K

ชอร์ตสควีซผลักดันให้ปริมาณซื้อขายพุ่ง

ความเชื่อมั่นของตลาดทั่วทั้งพื้นที่คริปโทเคอร์เรนซีพลิกเข้าสู่แดนกระทิงอย่างชัดเจน เมื่อบิตคอยน์ (BTC) ดันทะลุ $87,300 โดยได้แรงหนุนจากชอร์ตสควีซครั้งใหญ่และการพุ่งขึ้นของปริมาณการพูดถึงบนโซเชียล ตามข้อมูลจากแพลตฟอร์มข่าวกรองคริปโท Santiment ความเห็นของผู้คนเกี่ยวกับบิตคอยน์และตลาดโดยรวมมีการใช้ถ้อยคำเชิงบวกหนาแน่นที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024

การพุ่งขึ้นของความมองโลกในแง่ดีนี้ยังสะท้อนผ่านดัชนี Crypto Fear and Greed Index ซึ่งขยับจาก 51 เมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อนเป็น 78 ในวันที่ 21 ก.ย. การเพิ่มขึ้น 27 จุดทำให้ตัวชี้วัดเคลื่อนจากความเชื่อมั่นที่โดยรวมเป็นกลาง ไปสู่ช่วงบนของหมวดความโลภ (greed) ใกล้ระดับเกณฑ์ที่ใช้กันทั่วไปสำหรับ “ความโลภขั้นสุด” (extreme greed) เมื่อพิจารณาร่วมกัน ดัชนีและข้อมูลของ Santiment ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงด้านจิตวิทยาตลาดอย่างรวดเร็วและกว้างขวาง มากกว่าจะเป็นการเพิ่มขึ้นของความเชื่อมั่นที่จำกัดอยู่ในกลุ่มนักเทรดขนาดเล็ก

ใน โพสต์บน X Santiment ระบุว่าคีย์เวิร์ดฝั่งกระทิง เช่น higher, bullish และ above เข้าครอบงำความเชื่อมั่นฝั่งหมีบนช่องทางโซเชียลเมื่อราคาพุ่งขึ้น พลิกกลับจากความกลัวขั้นสุดที่เห็นในช่วงปลายเดือนมิถุนายนเมื่อบิตคอยน์ร่วงต่ำกว่า $60,000 โดย Santiment กล่าวว่า ความกลัวตกรถ (FOMO) เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบสองปี ตอกย้ำมุมมองว่านักเทรดและนักลงทุนกำลังไล่ตามการพุ่งขึ้นของราคา มากกว่าที่จะเพียงตอบสนองต่อปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้น

โมเมนตัมขาขึ้นแบบฉับพลันถูกขยายโดยการล้างพอร์ตจำนวนมากในตลาดอนุพันธ์ โดยราว $648 ล้านใน สถานะชอร์ตถูกล้างพอร์ต ภายในช่วง 24 ชั่วโมง บังคับให้นักเทรดที่เดิมพันฝั่งหมีต้องซื้อคืนสินทรัพย์เพื่อปิดสถานะ การซื้อแบบถูกบังคับนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการพุ่งขึ้น 39% ของปริมาณการซื้อขายคริปโทโดยรวม เร่งให้ราคาปรับขึ้น และกระตุ้น FOMO เพิ่มเติมทั้งในกลุ่มรายย่อยและ ผู้เล่นสถาบัน

แม้จะมีคลื่นการล้างชอร์ต ตลาดยังคงสะสมเลเวอเรจเพิ่มขึ้น เมื่อโอเพนอินเทอเรสต์เพิ่มขึ้น 7.6% เป็นราว $156 พันล้าน ตามข้อมูลของ Santiment การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่านักเทรดกำลังเพิ่มเลเวอเรจใหม่แทนที่จะลดความเสี่ยง ลำดับเหตุการณ์นี้สะท้อนรูปแบบที่ชัดเจน: ชอร์ตสควีซระยะแรกจุดประกายให้ปริมาณซื้อขายสูงขึ้น ซึ่งท้ายที่สุดดึงดูดนักเทรดที่ใช้เลเวอเรจให้กลับเข้ามาไล่ตามการพุ่งขึ้นของราคา

รูปแบบในอดีตส่งสัญญาณให้ระมัดระวัง

ตัวชี้วัด social-dominance ของ Santiment เน้นให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างพฤติกรรมของฝูงชนในช่วงที่ผ่านมาและความเชื่อมั่นปัจจุบัน คลื่นความกลัวบนโซเชียลครอบงำบทสนทนาในช่วงปลายเดือนมิถุนายน เมื่อบิตคอยน์ซื้อขายต่ำกว่า $60,000 ซึ่งท้ายที่สุดเป็นจุดต่ำสุดเฉพาะช่วง (local bottom) ในช่วงกลางเดือนสิงหาคม การปะทุของ FOMO ทำให้โมเมนตัมของการปรับขึ้นหยุดชะงักชั่วคราว ขณะที่ราคาพยายามขยับขึ้นต่อ

อย่างไรก็ดี ในวันที่ 21 ก.ย. ความเชื่อมั่นบนโซเชียลบันทึกการพุ่งขึ้นฝั่งกระทิงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 เมื่อ BTC ข้ามระดับ $87,000 การเพิ่มขึ้นพร้อมกันของดัชนี Fear and Greed จาก 51 เป็น 78 ยิ่งสนับสนุนการตีความของ Santiment: ความมองโลกในแง่ดีไม่ได้แค่เพิ่มขึ้น แต่กำลังหนาแน่นผิดปกติผ่านหลายมาตรวัดความเชื่อมั่น

ในเชิงประวัติศาสตร์ ฉันทามติทางสังคมที่รุนแรงมักทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดแบบสวนทาง (contrarian indicator) ความมั่นใจที่สอดคล้องกันว่าราคาจะไป “สูงขึ้นจากตรงนี้” มักเกิดขึ้นพร้อมกับจุดสูงเฉพาะช่วง (local top) หรือช่วงพักฐาน/สะสมพลัง (consolidation) เพราะการเทรดที่แออัดเกินไปทำให้สภาพคล่องเหลือน้อยลงในการพยุงการปรับขึ้นทันที ค่า Fear and Greed ที่ 78 ไม่ได้การันตีว่าจะกลับทิศในทันที และตลาดที่แข็งแกร่งสามารถอยู่ในโซน Greed ได้พร้อมกับปรับขึ้นต่อไป อย่างไรก็ตาม มันบ่งชี้ว่าดุลความเสี่ยงต่อผลตอบแทน (risk-to-reward) กำลังไม่น่าดึงดูดเท่ากับช่วงที่ความเชื่อมั่นตลาดถูกกำหนดด้วยความกลัว

ดังนั้นภาพรวมยังคงเป็นขาขึ้น แต่กำลังแออัดมากขึ้น การปรับขึ้นต่อเนื่องจะน่าเชื่อถือยิ่งขึ้นหากมีแรงซื้อจากตลาดสปอตที่ยั่งยืน อัตรา funding อยู่ในระดับควบคุมได้ และการเติบโตของโอเพนอินเทอเรสต์ช้าลง ตรงกันข้าม หากไม่สามารถยืนเหนือระดับเบรกเอาต์ได้ในขณะที่เลเวอเรจและการล้างพอร์ตเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงของการย่อตัวหรือการล้างพอร์ตเป็นลูกโซ่ในวงกว้างจะเพิ่มสูงขึ้น