Säkerheter i form av japanska statsobligationer läggs ut på blockkedjan i ett nytt pilotprojekt mellan JSCC och Mizuho

Huvudpunkter:

• JSCC, Mizuho och Nomura lanserade ett PoC den 20 april 2026 för att testa digitala säkerheter i form av JGB på Canton Network.
• Det av JFSA stödda projektet syftar till att möjliggöra gränsöverskridande säkerhetsavveckling i realtid dygnet runt, vilket ersätter traditionell hantering under kontorstid.
• Resultaten från PoC-testet, som pågår till och med september 2026, kommer att ligga till grund för regeländringar och kommersialisering av JGB-säkerheter på blockkedjan.

JSCC, Mizuho och Nomura testar avveckling av JGB-säkerheter dygnet runt på Canton Network

Det gemensamma initiativet, som tillkännagavs den 20 april 2026, utökas med Digital Asset Holdings som fjärde deltagare. Digital Asset tillhandahåller plattformen Canton Network, som byggdes specifikt för institutionell finans. Testet pågår ungefär till slutet av september 2026.

Projektet är en del av det japanska finansinspektionens (FSA) betalningsinnovationsprojekt, som valde ut initiativet för stöd i februari 2026. Det valet placerade testet inom ramen för Japans bredare satsning på att modernisera finansmarknadens infrastruktur med hjälp av distribuerad ledgerteknik.

I grunden testar PoC om rättigheter i JGB:er, som överförs enligt Japans lag om kontobaserad överföring av företagsobligationer och aktier, kan flyttas över en blockkedja utan att förlora sin rättsliga ställning enligt gällande japansk lag. Deltagarna kommer också att kontrollera om ändringar i kontobaserade överföringsregister kan ske i realtid inom en kontostruktur med flera institutioner.

De fyra partnerna strävar efter att omvandla ställandet och ersättningen av JGB-säkerheter från en process som är bunden till kontorstider till en som pågår dygnet runt. Både inhemska och gränsöverskridande transaktioner ingår i omfattningen, vilket täcker clearinghus, institutionella investerare, kunder och ombud.

JSCC:s vd och koncernchef Isao Hasegawa leder clearingorganisationens deltagande. Mizuho, under ledning av vd och koncernchef Masahiro Kihara, och Nomura, under ledning av verkställande direktör och vd Kentaro Okuda, bidrar båda med institutionell marknadsinfrastruktur till testmiljön. Yuval Rooz, vd för Digital Asset, ansvarar för teknikdelen.

Canton Network erbjuder avräkningsfunktioner som skyddar integriteten och gör det möjligt för institutioner att genomföra transaktioner utan att dela all data i en offentlig huvudbok. Denna struktur passar de efterlevnadskrav som stora finansinstitut står inför när de hanterar statliga skuldinstrument.

Japans finansiella tillsynsmyndigheter har noga följt utvecklingen i USA på detta område. Depository Trust and Clearing Corporation har undersökt användningsfall för tokeniserade säkerheter på samma Canton Network för amerikanska statsobligationer. JSCC var den första internationella deltagaren i DTCC:s Digital Launchpad-sandbox 2024, och båda organisationerna har tillsammans med JPX, JSCC:s moderbolag, författat forskning om ämnet.

JGB:er betraktas som högkvalitativa godtagbara säkerheter av institutionella investerare världen över. Att hålla dem tillgängliga och likvida på marknaderna för digitala tillgångar är en uttalad prioritering för Japans finansmyndigheter.

PoC:n kommer också att granska om interna regler och föreskrifter vid varje institution kräver ändringar för att stödja kommersialiseringen. Inget datum för kommersiell lansering har fastställts, och deltagarna säger att eventuella nästa steg kommer att bero på resultaten från testperioden.

Mizuho och Nomura är var för sig involverade i andra initiativ inom JFSA:s betalningsinnovationsprojekt, däribland ett pilotprojekt för värdepappersavveckling baserat på stablecoins. Detta parallella arbete speglar hur Japans stora finansinstitut samtidigt genomför flera blockkedjetester under tillsynsmyndigheternas övervakning.

Förväntade operativa fördelar inkluderar lägre administrativa kostnader för säkerhetshantering, minskad manuell hantering kopplad till bokförings- och substitutionsflöden samt förbättrad samordning mellan JGB:er och digitala tillgångar som innehas av samma institutioner.

Resultaten från PoC kommer att användas för att utvärdera vilka regleringsjusteringar, systemuppdateringar och regeländringar som skulle behövas innan någon kommersiell implementering sker. Testet garanterar inte en färdig produkt, men det är det mest direkta steget som Japans clearing- och banksektor har tagit mot säkerhetshantering av statsobligationer på blockkedjan.