Michael Saylor placerar Bitcoin i en fyrdelad struktur för digitala pengar

Saylor utvidgar bitcoins användningsområde bortom direkt ägande

Bitcoin kan stödja flera finansiella produkter istället för att endast fungera som en fristående tillgång, enligt ett ramverk som Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) styrelseordförande Michael Saylor delade med sig av den 13 augusti. Ramverket riktar sig mot olika investerares behov av värdestegring, avkastning, stabilitet och betalningar.

Saylor använde en analogi med oljeraffinering för att förklara hur finansiell ingenjörskonst kan utvidga bitcoins användbarhet, och skrev på X:

”Man kan leva på bitcoin. Man kan också bygga vidare på det. Råolja är värdefull, men civilisationen får större nytta genom att raffinera den till bensin, flygbränsle, plast, smörjmedel och asfalt. Bitcoin är digitalt kapital. Innovation omvandlar kapital till kredit, pengar och valuta.”

I ett medföljande monetärt spektrum ordnade Saylor BTC, STRC, SR-strcUSX och USDT från högre avkastningspotential mot stabilitet och transaktionsnytta. Diagrammet illustrerar varje lagers avsedda funktion.

Varje lager förändrar risken och användningsområdet

Bitcoin intar kapitalskiktet som en innehavstillgång, medan Saylor klassificerar STRC – en företagsutgiven preferensaktie som ger variabel avkastning – som digital kredit. Strategy-styrelseordföranden har tidigare beskrivit preferensaktiesortimentet som en motor för fast avkastning för avkastningssökande investerare.

SR-strcUSX är den seniora tokenen i Solstice Finances strukturerade produkt strcUSX, som Solstice presenterade den 10 augusti på Solana. Användare sätter in USX i ett valv med exponering mot STRC och erhåller seniora eller juniora tokens. SR-strcUSX siktar på en årlig avkastning på 7 % och erhåller intäkter först, medan JR-strcUSX tar upp förluster till följd av värdeförändringar i STRC före de seniora innehavarna.

STRC skiljer sig från SR-strcUSX eftersom det är en Nasdaq-noterad evig preferensaktie utgiven av Strategy. Företaget beskriver STRC som en kortfristig, högavkastande kredit med en rörlig årlig utdelningsränta på 12 % för augusti. Företaget justerar räntan månadsvis för att uppmuntra handel nära 100 dollar, medan utdelningar kräver beslut av styrelsen och lagligt tillgängliga medel.

Tethers USDT befinner sig i betalningsänden som en dollarkopplad stablecoin som är utsatt för emittent-, reserv-, inlösen-, motparts- och regleringsrisker trots sin utformning för stabilt värde. Inom detta ramverk erbjuder USDT ett likvidt, dollardenominerat medium för överföringar och avveckling utan bitcoins prisexponering eller STRC:s utdelningsintäkter.

Saylor presenterade nyligen sin strategi för digital kredit vid Goldman Sachs Digital Assets Conference i London. Under sitt framträdande i slutet av juni berättade han för bankens kunder att bitcoin skulle kunna fungera som kapitalgrund för en ny kreditmarknad för investerare som söker avkastning utan att behöva inneha tillgången direkt. Presentationen kopplade samman hans ramverk med de institutionella kapitalmarknaderna.

Direkt användning av bitcoin undviker det företagsbaserade kreditlagret

Bitcoin kan fungera oberoende av Saylors föreslagna finansiella struktur som en överförbar digital tillgång som används för sparande och betalningar. Innehavare kan skicka BTC direkt mellan plånboksadresser och betala deltagande handlare genom att skanna QR-koder på plats eller välja bitcoin vid onlinebetalning.

Direkt ägande utsätter innehavarna för bitcoins prisvolatilitet och krav på förvaring. De värdepapper som Strategy föredrar medför en annan riskstruktur, eftersom deras värde och utdelningar beror på företagets ekonomi, likviditet och beslut om kapitalförvaltning.

Saylor identifierade nyligen den strukturen som en potentiell affärsmöjlighet värd miljarder dollar inom finansvärlden och hävdade att företag skulle kunna emittera inkomstgenererande värdepapper för investerare som vill ha avkastning utan att inneha bitcoin direkt.