Analytiker förutspår en kraftig uppgång för Bitcoin, men risken för vinsthemtagning kvarstår

Varför Bitfinex ser en längre uppgång än en ”squeeze”

Bitcoins klättring till en flermånadershöjdpunkt har gjort att alla köpare från de senaste fem månaderna sitter på en bokföringsmässig vinst. Priset nådde en topp på 79 491 dollar den 21 augusti, och analytiker vid kryptobörsen Bitfinex sa att spot-efterfrågan och täckning av korta positioner, inte ny hävstång, drev uppgången. Uppgångar som bygger på lånade pengar avtar snabbare än uppgångar som bygger på kontantköp.

I ett uttalande till Bitcoin.com News sa Bitfinex-analytikerna:

”Uppgångar som drivs av squeeze medför oftast ett frågetecken kring huruvida de håller i sig, eftersom det är likvidationer som driver uppgången.”

”Här ger kombinationen av ETF-efterfrågan, den makroekonomiska förändringen och avsaknaden av kraftiga försäljningar denna uppgång en längre utvecklingsperiod, med små tillbakagångar längs vägen”, tillade de.

Vad som pressade ner räntorna och drev upp Bitcoin

Det amerikanska finansdepartementet meddelade den 19 augusti att man skulle fördubbla den maximala storleken på sina återköp inom ramen för likviditetsstödet för långa löptider. Varje transaktion kommer nu att uppgå till minst 4 miljarder dollar, en ökning från 2 miljarder dollar, och de större volymerna gäller från den 9 september till den 4 november.

Likviditetsförhållandena har påverkat BTC:s pris under ett decennium, där bitcoins fyraåriga konjunkturcykel med upp- och nedgångar utgör det historiska sammanhanget för dessa förändringar. Globala likviditetsindex har visat en korrelation på ungefär 90 % med bitcoin sedan 2015, medan billigare finansiering i den långa änden av kurvan tenderar att stödja riskfyllda tillgångar.

Kortförsäljarna drabbades först den 19 augusti, när bitcoin hoppade upp till 69 749 dollar och kryptopositioner värda cirka 1,48 miljarder dollar likviderades inom en timme, varav de flesta var korta positioner. Spot-bitcoin-ETF:er tillförde 297,6 miljoner dollar under samma handelssession. Pressen utgjorde den första etappen, och det som följde kom från köpare som betalade kontant.

Spotköp eller hävstång: Hur man ser skillnaden

Öppna positioner mäter det totala värdet av öppna terminskontrakt, och det stiger när handlare ökar sin exponering med lånade medel. En uppgång som lyfter både priset och de öppna positionerna drivs av kredit. En uppgång som lyfter priset medan de öppna positionerna släpar efter drivs av kontanter.

”Det är rörelsens form som avslöjar det. Uppgångar som bygger på ny hävstångseffekt visar att öppna positioner ökar i takt med priset. Priset steg med 10 till 11 procent medan öppna positioner (OI) endast ökade med cirka 4 procent, vilket tyder på att kontantköp och täckning av korta positioner står för uppgången, medan hävstångseffekten spelar en underordnad roll”, konstaterade börsens forskningsavdelning och tillade:

”Den svagare varianten av detta mönster är att det öppna intresset växer medan priset stagnerar, och det är inte vad som hände.”

Varför 68 000 dollar är den gräns som avgör nästa rörelse

Köpare från de senaste fem månaderna har en gemensam anskaffningskostnad i intervallet 68 000–69 000 dollar, den nivå som Bitfinex pekar ut som den viktigaste gränsen på diagrammet. Om Bitcoin handlas över denna nivå förblir den gruppen i vinst och trycket som tvingar köpare med förluster att sälja vid varje uppgång avtar.

Rekordhöjden på 126 000 dollar i oktober 2025 följdes av en nedgång som drog ner BTC till nära 64 000 dollar tidigare denna månad. Fem upp- och nedgångscykler har format den historien, och var och en har omfördelat vem som innehar mynt till vilket pris.

Vad amerikanska köpare måste bevisa den här veckan

Amerikanska spot-bitcoin-ETF:er drog in 606,29 miljoner dollar den 20 augusti, deras största enskilda dag sedan den 1 maj, där Blackrocks IBIT stod för 82 % av totalen. Fondernas nettotillgångar nådde 90,16 miljarder dollar, medan etherprodukterna drog in 220,77 miljoner dollar.

En hel vecka i den takten skulle stärka stödet under priset och markera en verklig förändring i efterfrågestrukturen, enligt analytikernas bedömning. Den 20 augusti var den fjärde handelsdagen i rad med inflöden. Huruvida takten håller i sig under den kommande veckan avgör i vilken utsträckning uppgången har en botten.

Coinbase Premium mäter om amerikanska köpare betalar mer för bitcoin än handlare på utländska handelsplatser. Den visade negativa värden under varje handelsdag från den 19 maj till slutet av juli, en rekordlång period på över 70 handelsdagar. Bitfinex ser en återgång till positivt territorium som en tydlig bekräftelse på att den amerikanska efterfrågan har återvänt.

Vad som kan stoppa uppgången

Finansminister Scott Bessent sa till CNBC den 20 augusti att återköpsoperationerna kan överstiga 4 miljarder dollar per emission. Räntan på 30-åriga obligationer hade nått cirka 5,33 % tidigare under veckan, men föll sedan med 8 till 10 baspunkter när finansdepartementet bekräftade de större operationerna. Långfristiga obligationer förblir en pressfaktor för riskfyllda tillgångar.

Bitfinex-teamet varnade:

”Den uppenbara risken är den volym av bitcoin som skickas till börserna för vinstrealisering under denna uppgång, vilket skulle kunna bli årets största vinsttagningsvåg om den inträffar.”

Om de reala räntorna klättrar tillbaka till de nivåer som höll bitcoin under 65 000 dollar under juli skulle det sätta uppgången på prov snabbare än någon signal från blockkedjan. Bitfinex-analytikerna varnade den 4 augusti för att marknaden förblir makroberoende, där trycket från långfristiga obligationer slår direkt igenom på priset. Siffror från finansdepartementet som publicerades den 19 augusti visade att statsskulden för första gången översteg 40 biljoner dollar.