CME behåller 51 % av Fanduel Predicts men avyttrar sin sportverksamhet

CME har majoritetsandelen men nästan ingen volym

Flutter Entertainment meddelade på onsdagen att alla Fanduel Predicts-kontrakt inom sport och specialmarknader kommer att flyttas till Crypto.com:s börs, medan CME Group fortsätter att förse finansmarknaderna. ”I samråd med CME har vi kommit överens om att alla Fanduel Predicts-kontrakt inom sport och specialprodukter nu ska flyttas till Crypto.com”, skrev vd Peter Jackson i bolagets resultatrapport för andra kvartalet och tillade att överenskommelsen skulle göra det möjligt för Fanduel att leverera produkter snabbare inför NFL-säsongen.

CME är majoritetsägare i verksamheten: i årsredovisningen för 2025 redovisas ett ägarintresse på 51 % i Fanduel Prediction Markets Holdings LLC, som bildades i december 2025 med 10,2 miljoner dollar i kontanter från CME och redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Sportico rapporterade denna vecka att de icke-sportrelaterade kontrakten som CME behåller utgör mindre än 1 % av appens verksamhet.

Under CME:s egen rapportkonferens för andra kvartalet den 22 juli sa vd Terry Duffy till Morgan Stanleys analytiker Michael Cyprys att ”många av dessa förutsägelsemarknader inom sport är spel”, att han förväntar sig att frågan kommer att nå Högsta domstolen och att kontrakten är utsatta för manipulation när börserna noterar små kombispel, enligt transkriptet från samtalet. Han ifrågasatte också praxisen att operatörer driver marknadsgarantiverksamhet på handelsplatser där de har ett finansiellt intresse. Varken Fanduel eller Flutter nämndes under den konferensen.

Flutters prognos visar intäkter från marknadsgarantiverksamheten på 6 miljoner dollar för andra kvartalet och man förväntar sig cirka 50 miljoner dollar i både intäkter och justerat EBITDA-resultat för 2026, vilket innebär full genomslagseffekt. Jackson sa att Flutter är positionerat för att tillhandahålla likviditet för kombinationsmarknader över olika tippningsplattformar till låg marginalkostnad. Flutter började tillhandahålla likviditet på en tredjepartsbörs i april, innan man byggde upp sin egen.

Flutter uppger att intäkterna från Fanduel Predicts under kvartalet inte var väsentliga, att bruttointäkterna under andra halvåret kommer att motverkas av kostnader för kundförvärv innan de stiger 2027, och att den operativa utvecklingen under första halvåret gick långsammare än planerat. Jämfört med den helårsinvestering i Predicts som Flutter tidigare uppskattat till cirka 300 miljoner dollar utgör marknadsgarantilinjen på 50 miljoner dollar avkastningen hittills. Det justerade EBITDA i USA sjönk med 70 % till 119 miljoner dollar, vilket företaget delvis tillskriver utgifterna för prognosmarknaden.

Enligt partnerskapsmeddelandet den 10 juni bedriver North American Derivatives Exchange, Inc. verksamhet under namnen OG Prediction Markets och Crypto.com Derivatives North America, och är registrerat hos Commodity Futures Trading Commission som en utsedd kontraktsmarknad och clearingorganisation för derivat. Samma Crypto.com-enhet ansökte i juli om federalt företräde när delstaterna vidtog åtgärder mot kontrakt för sportevenemang. Kundkontona förvaltas av Fanduel Prediction Markets LLC, en registrerad terminsmäklare, som är samma enhet som CME äger majoriteten av. Finansiella kontrakt är tillgängliga i alla 50 delstater; sport- och underhållningskontrakt endast där Fanduel inte driver en sportboksverksamhet.

Konkurrenten DraftKings löste ägarproblemet genom att köpa sig fri, lanserade den egna börsen DKeX den 26 juni, avslutade samarbetet med både CME och Crypto.com och använder en CFTC-licens som förvärvades tillsammans med Railbird Technologies i oktober 2025. DKeX noterar nu kontrakt för sportevenemang i 18 delstater. Fanduel verkar sträva efter samma position: i april registrerade företaget ett nytt bolag, New Ventures III, hos National Futures Association som terminsmäklare, utan CME. Flutter har inte kopplat den registreringen till veckans tillkännagivande, och det är fortfarande obekräftat om de två händelserna hänger ihop.

Jackson lämnar företaget. Flutter meddelade att Dan Taylor, som befordrades till koncernchef i maj efter Fanduels egen ledningsförändring, tillträder som verkställande direktör den 1 oktober. I samma pressmeddelande sänktes prognosen för intäkterna i USA med 395 miljoner dollar och den justerade EBITDA-prognosen med 210 miljoner dollar, samtidigt som en nettoförlust på 296 miljoner dollar redovisades. Aktien stängde på onsdagen på 92,91 dollar, en nedgång med 11,5 %.

CME:s egen verksamhet med evenemangskontrakt växer. Vid resultatsamtalet i juli uppgav finansdirektören Lynne Fitzpatrick att börsen har hanterat cirka 525 miljoner evenemangskontrakt sedan lanseringen, att mer än 140 000 konton handlade med dem under kvartalet – en ökning med cirka 13 % jämfört med de tre föregående månaderna – och att den genomsnittliga dagliga volymen översteg fyra miljoner kontrakt, en ökning med cirka 40 %. Den handelsplats som Flutter lämnar är den som växer snabbast inom CME.