Förslagen från Solana skulle kunna sänka avkastningen på staking till 2,25 % och utsläppen med 1,5 miljarder dollar

21Shares förutspår att Solanas utsläpp minskar med upp till 1,5 miljarder dollar

Solana går mot en mer strömlinjeformad monetär modell som skulle kunna göra SOL mer sällsynt samtidigt som den minskar en av nätverkets största attraktioner för innehavare: staking-intäkterna.

Två förslag driver på förändringen. SIMD-550, som lagts fram av Helius och nu är uppe till omröstning i styrningsförsamlingen, skulle fördubbla Solanas årliga disinflationsgrad från 15 % till 30 %. Hittills har stora validerare, däribland Forward Industries och Blueshift, röstat för förslaget, medan Everstake och P2P.org har röstat emot det.

SIMD-553, som lades fram av Temporal och godkändes i juli, inför ytterligare tokenbränningar kopplade till begärda beräkningsenheter. Tillsammans skulle förändringarna kunna minska SOL-utsläppen med uppskattningsvis 1,4–1,5 miljarder dollar över sex år, enligt Matt Mena, senior kryptostrateg vid 21Shares.

Den omedelbara kostnaden är lägre avkastning. Staking på Solana ger för närvarande en avkastning på cirka 5,25 %, där protokollinflationen utgör den största delen tillsammans med transaktionsavgifter och MEV-intäkter.

Avkastningen på staking kan sjunka mot 2,25 %

Enligt SIMD-550 skulle Solana nå sin slutliga inflationstakt på 1,5 % omkring första halvåret 2029 istället för ungefär 2032. Den prognostiserade nominella avkastningen på staking skulle sjunka till cirka 4,34 % under år ett, 3 % under år två och 2,25 % under år tre.

SIMD-553 skulle samtidigt öka förstörelsen av SOL. Vid nuvarande aktivitetsnivåer skulle den dagliga förstörelsen kunna stiga från ungefär 600 till 800 SOL till mellan 7 500 och 9 000 SOL. Det ligger fortfarande under den nuvarande inflationen, men förändrar utbudsutvecklingen väsentligt.

”Vi anser att inflationen bör kopplas till ekonomisk prestanda och tillväxt för att bidra till att kompensera för nedgången i intäkterna från staking”, skrev Mena.

Validatorernas ekonomi är fortfarande ett bekymmer. Beroende på den slutgiltiga avgiftsstrukturen kan röstningskostnaderna stiga betydligt, samtidigt som lägre inflation minskar belöningarna. Enligt uppskattningar enligt SIMD-550 skulle två validatorer kunna bli olönsamma under år ett, vilket skulle stiga till cirka 30 under år tre.

Lägre avkastning kan driva kapital till Solanas DeFi

Förslagen är också utformade för att förändra var SOL-kapitalet placeras.

Cirka 67,9 % av SOL är för närvarande stakat, vilket är nästan dubbelt så mycket som Ethereums cirka 34,1 %. Lägre passiva avkastningar skulle kunna uppmuntra innehavare att flytta kapital till utlåning, handel och andra decentraliserade finansapplikationer (DeFi).

Det kan ha betydelse om ökad aktivitet höjer transaktionsavgifter, MEV och andra intäkter tillräckligt för att ersätta sjunkande inflationsbelöningar.

Mena hävdar att signalen om ett större utbud också kan stärka SOL:s investeringsargument. Både Ethereums EIP-1559-förbränningsmekanism och Cosmos inflationssänkning 2023 följdes av kortsiktiga kursuppgångar, även om de allmänna marknadsförhållandena spelade en viktig roll.

För SOL-innehavare blir ekvationen allt tydligare: lägre avkastning idag i utbyte mot mindre utspädning imorgon. Huruvida detta visar sig vara positivt beror på om nätverksanvändningen växer tillräckligt snabbt för att göra affären lönsam.