Circle-aktien föll kraftigt på tisdagen, efter att ett konsortium bestående av över 140 företag – däribland Visa, Mastercard, Coinbase och Blackrock – presenterade en ny stablecoin som är utformad för att konkurrera direkt med USDC.
Forskare vid Ark Invest tvivlar på att Open USD kan slå Circle efter att aktien fallit med 16 %
SKRIVEN AV
DELA
Huvudpunkter
- Circles aktier föll med 16,5 % den 30 juni 2026, efter att Open Standard presenterat stablecoinen OUSD.
- Coinbase och Blackrock ingår bland de 140 stödjarna av OUSD, vilket sätter press på Circles intäkter från USDC-reserven.
- Circles distributionsavtal med Coinbase förnyas i augusti, samtidigt som OUSD siktar på en lansering senare under 2026.
Aktien CRCL stängde ned cirka 16,5 % och handlades så lågt som 63,10 dollar efter att ha öppnat nära 72,46 dollar. Föregående stängningskurs den 29 juni var 75,96 dollar. Nedgången är en av de kraftigaste nedgångarna under en enda dag sedan Circles börsnotering och förlänger en nedgång från tidigare toppnoteringar under 2026 nära 129 dollar. CRCL har också tappat mer än 40 % under de senaste 30 dagarna, enligt registrerade data.
En stablecoin skapad för att underskrida Circle
Den nya tokenen, som Bitcoin.com News rapporterade om tidigare under dagen, kallas Open USD eller OUSD och kommer från en oberoende enhet vid namn Open Standard. Den tar inga avgifter för utgivning eller inlösen, sätter inga volymbegränsningar och delar reservavkastningen med sina partners. Projektet styrs av en partnerstyrelse istället för en enskild emittent.
Zach Abrams, medgrundare av Bridge – det betalningsföretag som Stripe förvärvade – leder arbetet på tillfällig basis. Bakom projektet står betalningsnätverk, banker och kryptoföretag, däribland BNY Mellon, U.S. Bank, Ripple, Google och Shopify. OUSD förväntas lanseras senare under 2026 på blockkedjor som Solana, Stellar, Base och Polygon.
Varför Circles affärsmodell är sårbar
Circle får större delen av sina intäkter från räntan på de amerikanska statsobligationer som säkrar USDC-reserverna, en stablecoin värd ungefär 73–74 miljarder dollar. OUSD låter avkastningen gå tillbaka till partnerna istället för att behålla den för emittenten. Denna struktur tar bort det ekonomiska skälet till att många företag accepterar Circles avgifter.
Coinbases roll sticker ut. Circle betalade Coinbase nära 908 miljoner dollar år 2024 för distribution av USDC, och det avtalet om intäktsdelning förnyas i augusti. Att Coinbase stöder en konkurrent som delar avkastningen ökar trycket på dessa förhandlingar.
Skepsis från Wall Street
Lorenzo Valente, chef för Digital Asset Research på Ark Invest, beskrev tillkännagivandet som ett välbekant mönster. Han pekade på tidigare konsortieförsök som Diem och Global Dollar Network och sa att en styrelse som representerar 500 konkurrerande företag agerar för långsamt för att kunna utmana emittenter som kan leverera produkter på egen hand.
Valente ifrågasatte också finansieringsmodellen. Han uppskattade att Open Standard, med ett utbud på 10 miljarder dollar och en andel på 25 baspunkter, skulle generera cirka 25 miljoner dollar per år, vilket är långt ifrån vad det kostar att finansiera partnerrabatter och avvecklingsinfrastruktur. ”Jag skulle satsa på de två operatörerna som kan lansera ensidigt framför en kommitté som måste be 500 konkurrenter om tillstånd”, sa han på X.
Vad händer härnäst
USDC har fortfarande fördelar när det gäller likviditet, regleringsställning och befintliga börsintegrationer. Nya stablecoins har historiskt sett haft svårt att snabbt vinna betydande marknadsandelar, och OUSD har ännu inte lanserats.
Circle har inte offentliggjort något detaljerat svar. VD Jeremy Allaire har tidigare pekat på USDC:s tillförlitlighet och etablerade ställning när konkurrenter har kommit in på marknaden.
Stablecoin-sektorn som helhet har vuxit till över 300 miljarder dollar, med USDT nära 184 miljarder dollar och USDC nära 74 miljarder dollar. Citi har prognostiserat att den bredare marknaden kan nå 4 biljoner dollar år 2030, vilket förklarar varför betalningsjättar och banker är villiga att stödja en strukturellt annorlunda modell redan innan den lanseras.
Handlare som följer Circle-aktien kommer sannolikt att fokusera på förnyelsen av distributionsavtalet med Coinbase i augusti och eventuella offentliga kommentarer från Circle i takt med att OUSD närmar sig lanseringen.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
