Ethereums andel av DeFi-marknadens totala värde (TVL) sjunker till 53 % och närmar sig den lägsta nivån på flera år

Konkurrerande kedjor minskar gapet

I absoluta tal har Ethereum fortfarande den största DeFi-stacken på en enskild kedja, med cirka 45,50 miljarder dollar i TVL. Men andelsminskningen visar en annan bild, eftersom konkurrerande blockkedjor har absorberat kapital i snabbare takt och diversifierat DeFi:s likviditetsavtryck över en växande uppsättning nätverk.

Enligt Defillamas kedjerankning innehar Solana 6,76 % av den totala DeFi-TVL, tätt följt av BNB Chain med 6,55 %, Bitcoin med 6,16 %, Tron med 6,01 %, Base med 5,31 % och Hyperliquid med 1,82 %. Ingen enskild konkurrent kommer i närheten av Ethereum i absolut storlek, men den kumulativa förskjutningen är betydande, med en sammanlagd andel för icke-Ethereum-kedjor som nu uppgår till cirka 47 % av den globala DeFi-marknaden.

Orsakerna till Ethereums minskade marknadsandel är välkända, nämligen lägre transaktionskostnader på konkurrerande nätverk, mognaden hos Ethereum-anpassade layer-2-kedjor som drar TVL bort från mainnet, samt tillväxten av DeFi-inhemska ekosystem på framför allt Solana och BNB Chain. Protokoll som Jupiter, Raydium och Kamino på Solana, samt Pancakeswap på BNB Chain, har lockat till sig miljarder i likviditet som tidigare kanske hade hamnat på Ethereum.

Layer-2-faktorn förtjänar särskild uppmärksamhet, eftersom mycket av det som byggs för Ethereum, inklusive Base, Arbitrum och Optimism, avvecklas på Ethereum men registreras som en separat kedja i DeFi-analyspaneler. Om layer-2-TVL konsoliderades under Ethereums paraply skulle nätverkets effektiva andel bli betydligt högre.

Tidpunkten för dessa data är anmärkningsvärd med tanke på att Ethereum har stått inför ett ihållande narrativt tryck inför mitten av 2026, med pågående debatter om utvecklingen av dess avgiftsintäkter, takten i dess utvecklingsplan och den intensifierade konkurrensen från snabbare och billigare kedjor.

Den bredare multichain-riktningen verkar också vara strukturell, där Jesse Pollak, skaparen av Base, fångade den rådande stämningen i ett inlägg den 9 maj och konstaterade: ”föra alla finansiella instrument till kedjan.” Om detta kommer att ske på Ethereums huvudnät, dess lager-2-ekosystem eller över konkurrerande kedjor förblir den avgörande frågan för DeFi:s nästa tillväxtfas.