Den 30 juni rasade den japanska yenen till 162,27 per amerikansk dollar, den lägsta nivån sedan 1986, vilket förstärkte spekulationerna om att Tokyo skulle kunna ingripa för att försvara valutan för andra gången i år.
Den japanska yenen sjunker till 162,27, den lägsta nivån sedan 1986, vilket väcker förväntningar på valutainterventioner
SKRIVEN AV
DELA
Huvudpunkter
- Yenen föll till 162,27 per dollar den 30 juni, vilket är den svagaste nivån mot den amerikanska dollarn sedan 1986.
- En stor ränteskillnad – Bank of Japan ligger på 0,75 % jämfört med Federal Reserves 3,50–3,75 % – fortsätter att sätta press på valutan.
- Japan spenderade rekordhöga 11,73 biljoner yen (72,4 miljarder dollar) på interventioner från slutet av april till slutet av maj.
Lägsta nivån på fyra decennier
Yenens fall till den lägsta nivån på fyra decennier har fått de japanska myndigheterna att återigen överväga interventioner. Valutan har dragits ned av en ihållande ränteskillnad mellan Japan och USA, omfattande spekulativa korta positioner samt den begränsade hållbarheten i Tokyos tidigare försök att stötta den.
Mekanismen är enkel med tanke på att Bank of Japan (BOJ) vanligtvis håller sin styrränta på 0,75 %, medan den amerikanska centralbanken Federal Reserves mål ligger på 3,50 % till 3,75 %. Denna ränteskillnad gynnar investerare som lånar billigt i yen och placerar medel i dollarbaserade tillgångar med högre avkastning, en så kallad carry trade som stadigt sätter press på den japanska valutan.
Japans finansminister Satsuki Katayama signalerade Tokyos beredskap att agera och sade att regeringen var redo att vidta lämpliga åtgärder mot överdrivna valutaförändringar.
Interventionen har redan misslyckats en gång
Tokyo har varit i denna situation tidigare och nyligen inledde Japan sin första yenköpsoperation på nästan två år (efter att valutan hade brutit igenom den politiskt känsliga 160-nivån). Myndigheterna spenderade då rekordbeloppet 11,73 biljoner yen, cirka 72,4 miljarder dollar, på att försvara yenen mellan slutet av april och slutet av maj, bara för att se den försvagas igen.
Denna historik är anledningen till att handlare tvivlar på att en ny omgång skulle hålla, eftersom de krafter som drar ner yenen är strukturella, rotade i ränteskillnaden snarare än i kortsiktiga stämningslägen, och intervention kan bromsa nedgången utan att vända den. Marknaderna följer nu med spänning om en rörelse mot intervallet 160–162 utlöser ytterligare ett försvar från finansministeriet.
Var passar kryptovalutor in i allt detta?
En försvagad inhemsk valuta har historiskt sett fått vissa japanska sparare att söka sig till alternativa värdebevarare, och bitcoin är en av dem. Japan är en av världens mest aktiva kryptomarknader för privatpersoner, och en yen som tappar mark mot dollarn stärker argumentet att knappa, icke-statliga tillgångar kan fungera som en säkring mot valutarisk. Bitcoins pris i yen har legat betydligt högre än dess kurs i dollar, vilket speglar valutans värdeminskning över tid.
Trycket påverkar också den globala riskaptiten, eftersom en svagare yen plötsligt kan avveckla carry-affärer när marknadssentimentet svänger – en dynamik som tidigare har spridit sig till krypto- och aktiemarknaderna och skapat kaos bland positioner med hävstång.
I vilket fall som helst är den omedelbara frågan om Tokyo kommer att ingripa igen eller låta nedgången fortsätta. Eftersom ränteskillnaden sannolikt inte kommer att minska inom den närmaste framtiden har Fed hållit räntorna på en hög nivå medan BOJ agerar försiktigt. Med detta sagt beror yens framtida utveckling i hög grad på de båda centralbankernas nästa drag, och tills ränteskillnaden minskar ser valutans svaghet ut att bestå.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
