Coinbases vd Brian Armstrong: ”Dags att se över” de amerikanska lagarna om ackrediterade investerare

Armstrong siktar in sig på hindret med ”ackrediterade investerare”

I ett inlägg på X sa Armstrong att det var ”dags att se över lagarna om ackrediterade investerare i USA” och påpekade att det årtionden gamla regelverket är ett hinder som skyddar de rika på bekostnad av alla andra. Coinbases medgrundare hävdade att det nuvarande systemet i praktiken reserverar avkastningen i tidiga skeden för människor som redan är rika, och tillade:

”Företag förblir privata längre, där endast ackrediterade investerare (alias rika människor!) kan investera. Privata investerare kan endast komma in efter börsintroduktionen, när en stor del av uppgången redan har realiserats.”

Enligt nuvarande regler från den amerikanska finansinspektionen (SEC) kvalificerar sig en person i allmänhet endast som ackrediterad investerare om den har en årsinkomst över 200 000 dollar, eller 300 000 dollar gemensamt, eller en nettoförmögenhet som överstiger 1 miljon dollar (exklusive en huvudbostad). Dessa trösklar begränsar tillgången till privata placeringar, riskkapitalaffärer och många tidiga tokenförsäljningar, precis det skede där de största vinsterna görs.

Ett test i finansiell kunskap istället för ett förmögenhetstest

Armstrong föreslog att ersätta den förmögenhetsbaserade standarden med en meritbaserad, och föreslog ett test i finansiell kunskap som, om det klaras, skulle kvalificera någon för ackreditering baserat på kompetens snarare än bankbalans eller inkomst. Alternativt föreslog han att man helt skulle avskaffa regeln samtidigt som man behöll kraven på informationsgivning och bedrägeribekämpning för att straffa ohederliga aktörer.

Idén är inte utan precedens, eftersom det amerikanska representanthuset 2025 antog ett lagförslag

som stödjer en examensbaserad väg till ackrediterad status, vilket låter investerare kvalificera sig genom att visa kunskap snarare än förmögenhet. Lagstiftare och branschorganisationer har i åratal hävdat att inkomst- och förmögenhetstesterna är ett grovt mått på kunskapsnivå som utestänger finansiellt kunniga personer med blygsamma medel samtidigt som de släpper igenom rika nybörjare.

Argumentet har blivit allt mer angeläget mot bakgrund av att stora företag skjuter upp sina börsnoteringar, där SpaceX:s rekordstora börsintroduktion (IPO) nyligen genererade enorma vinster för tidiga privata finansiärer innan privatinvesterare ens kunde få tag på aktierna (en dynamik som Armstrong och andra säger håller på att bli norm snarare än undantag).

Ett välbekant påtryck från Coinbase

Kritiken mot ackrediterade investerare passar in i ett bredare sammanhang för Armstrong, som upprepade gånger har pressat Washington för tydligare och mer användarvänliga regler. I detta avseende har Bitcoin.com News tidigare rapporterat att ledningen för Coinbase har träffat amerikanska lagstiftare för att diskutera ett förslag till kryptoreglering, medan Armstrong själv tidigare har sagt att ju mer reglering det finns för krypto, desto bättre är det för Coinbase (på grund av företagets regelefterlevnadsintensiva modell).

Han har också intagit en optimistisk ton när det gäller de politiska utsikterna och sagt till sina följare att USA närmar sig den efterlängtade tydligheten i regleringen. En uppmjukning av ackrediteringsreglerna skulle direkt gynna Coinbase, som har expanderat till tokeniserade värdepapper, derivat och on-chain-produkter som skulle kunna nå en betydligt större publik om investerarbasen breddas.

Kritikerna invänder dock att trösklarna finns för att skydda oerfarna investerare från illikvida, högriskfyllda och ibland bedrägliga erbjudanden. Privata marknader har betydligt mindre informationsskyldighet än offentliga, och konsumentförespråkare varnar för att en öppning av slussarna skulle kunna utsätta privatkunder för förluster som de inte kan klara av.

Armstrongs syn på allt detta är att försöka bemöta den farhågan genom att kombinera bredare tillgång med fortsatt bedrägeribekämpning, även om det återstår att se om den balansen tillfredsställer tillsynsmyndigheterna.

Å andra sidan hävdar reformens anhängare att status quo i sig är en risk, som driver privatinvesterare mot endast de mest spekulativa tillgångarna på den offentliga marknaden, medan den stabilare avkastningen från tidig privat tillväxt förblir otillgänglig. De hävdar att ett kunskapsbaserat test skulle utvidga tillgången utan att överge konsumentskyddet.