Stora kryptoinnehavare byter i allt högre utsträckning ut bitcoin direkt mot andelar i börshandlade fonder (ETF) istället för att först sälja dem mot kontanter. Sänkta minimikrav hos Blackrock och Bitwise, tillsammans med en ökad användning hos Grayscale och 21shares, gör processen mer tillgänglig och utvidgar modellen till att omfatta även ether och solana.
Blackrock hanterar 5 miljarder dollar i direkta konverteringar från bitcoin till ETF:er
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Blackrock sänkte minimikravet för inlämning i natura för IBIT från 25 miljoner dollar till 1 miljon dollar, i takt med att direktväxlingar från BTC till ETF ökar.
- Grayscales skapande av BTC i natura ökade från 28 % i mars till 62 % i juni, vilket tyder på en bredare användning.
- Bitwise stöder BTC-, ETH- och SOL-swappar från 3 miljoner dollar, vilket driver på standardiseringen av ETF-konverteringar.
Blackrock utökar swappar med Bitcoin i natura i takt med att tillgången till ETF:er breddas
Wall Street gör det enklare för kryptoinvesterare att gå från egen förvaring till börshandlade fonder utan att först behöva sälja sina digitala tillgångar.
Enligt Bloomberg blir in-kind-skapande allt vanligare hos de stora emittenterna, vilket gör det möjligt för investerare att bidra med bitcoin direkt till en spot-ETF och få andelar i utbyte. Mekanismen bevarar marknadsexponeringen samtidigt som förvaringen flyttas in i det konventionella finanssystemet.
Den största förändringen gäller tillgängligheten. Blackrock sänkte i juli minimibeloppet för konverteringar från bitcoin till ETF från 25 miljoner dollar till 1 miljon dollar när tjänsten först blev tillgänglig. Företagets iShares Bitcoin Trust (IBIT) har redan hanterat sådana konverteringar till ett värde av mer än 5 miljarder dollar, enligt Robbie Mitchnick, Blackrocks chef för digitala tillgångar.
”Det kommer att fortsätta växa eftersom vi hela tiden utökar tillgången”, sa Mitchnick till Bloomberg.
Minimibeloppen sjunker i takt med att processen blir mer rutinmässig
Bitwise har följt en liknande väg.
Deras första bitcoin-konvertering i natura krävde en transaktion på minst 100 miljoner dollar för att säkerställa stöd från auktoriserade deltagare. Den tröskeln sänktes senare till 50 miljoner dollar och ligger nu på 3 miljoner dollar.
Bitwises investeringschef Matt Hougan påpekade att även om hela processen fortfarande är skräddarsydd, blir den alltmer standardiserad.
Andra emittenter ser en stadig ökning. Hos 21Shares har de genomförda transaktionerna i natura under de senaste tre månaderna i genomsnitt uppgått till cirka 5 miljoner dollar. Morgan Stanley uppgav att sådana konverteringar står för ungefär 5–7 procent av innehaven i deras spot-bitcoin-ETF på cirka 560 miljoner dollar.
Fördelarna sträcker sig bortom bekvämligheten. Investerare kan minska sitt beroende av privata nycklar och plånböcker, och beroende på individuella skatteförhållanden kan utbyte av bitcoin istället för att sälja den mot kontanter undvika en omedelbar skattepliktig händelse.
Ether och Solana ansluter sig till övergången till transaktioner i natura
Modellen expanderar även bortom bitcoin. Grayscale använder transaktioner i natura för ether-produkter, medan Bitwise stödjer konverteringar för både ether och solana.
Hos Grayscale har övergången accelererat kraftigt. I mars skedde 28 % av de totala bitcoin-tillskotten och 57 % av de totala ether-tillskotten i natura. I juni hade dessa siffror stigit till 62 % respektive 63 %.
Det återstående hindret är infrastrukturen. Transaktionerna kräver fortfarande auktoriserade deltagare eller marknadsgaranter som är villiga att hantera kryptovalutor, vilket medför extra kostnader och ökad komplexitet.
Ändå är riktningen tydlig. I takt med att minimikraven sänks och fler mellanhänder kommer in på marknaden utvecklas direkta byten från bitcoin, ether och solana till ETF-andelar från att vara en tjänst i stil med privatbanker för stora investerare till en mer standardiserad del av institutionella kryptoinvesteringar.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
