Ethereums siffror för första kvartalet visade en tydlig klyfta: användaraktiviteten nådde rekordhöga nivåer samtidigt som avgifterna och marknadsvärdet sjönk. Rapporten pekar på ett nätverk som expanderar kraftigt i takt med att tokeniserade tillgångar, stablecoins och institutionell finansiering fortsätter att byggas ut på dess baslager.
Antalet Ethereum-användare ökar med 86 % samtidigt som värdet på tokeniserade tillgångar når 203 miljarder dollar
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Ethereum nådde 13,2 miljoner månatliga användare under första kvartalet 2026, medan L1-avgifterna sjönk med 47,9 %.
- Blackrock, Circle och Tether bidrog till att driva upp värdet på tokeniserade tillgångar på Ethereum till 203,4 miljarder dollar.
- Ethereums staking-andel på 31 % och det AI-fokuserade ERC-8004 tyder på långsiktiga tillväxtplaner.
Antalet Ethereum-innehavare når 293 miljoner trots en nedgång på 30 % i marknadsvärde
Ethereum inledde 2026 med ett blandat men avslöjande kvartal. Användningen nådde nya höjder, medan marknadsvärdet och avgiftsintäkterna sjönk.
Enligt rapporten för första kvartalet som publicerades av Token Terminal uppgick antalet aktiva användare per månad på Ethereums lager 1 till i genomsnitt 13,2 miljoner, en ökning med 53,5 % jämfört med föregående kvartal och 85,9 % jämfört med året innan. Antalet transaktioner nådde 200,4 miljoner, en ökning med 38 % jämfört med föregående kvartal, medan genomströmningen steg till 25,78 transaktioner per sekund.
Det som är slående är vad som hände med avgifterna. Transaktionsavgifterna på lager 1 sjönk till 39,9 miljoner dollar, en minskning med 47,9 % jämfört med föregående kvartal och 81,9 % jämfört med samma period föregående år. Resultatet visar att Ethereum hanterar mer aktivitet till en lägre total kostnad.
Det är den centrala motsättningen i Ethereums rapport för första kvartalet 2026: nätverket skalar upp, men de kortsiktiga intäkterna från avgifterna minskar.
Tokeniserade tillgångar utgör grunden för institutionell efterfrågan
Ethereum är fortfarande den ledande kedjan för tokeniserade tillgångar mätt i marknadsvärde. Marknadsvärdet för tokeniserade tillgångar i nätverket uppgick i genomsnitt till 203,4 miljarder dollar under första kvartalet, vilket var nästan oförändrat jämfört med föregående kvartal men en ökning med 42,9 % jämfört med samma period föregående år.
Stablecoins utgjorde den största delen av den totala summan med 178,9 miljarder dollar. Tethers USDT och Circles USDC var fortfarande de två största tillgångarna på nätverket, medan Skys USDS, Ethenas USDe och Paypals PYUSD också räknades till de största emittenterna.
Tokeniserade fonder fortsatte att växa och ökade med 4,9 % jämfört med föregående kvartal till 19,4 miljarder dollar. Segmentet omfattar produkter från Sky, Ethena, Blackrock, Wisdomtree, Superstate och Ondo.
Tokeniserade råvaror var den snabbast växande kategorin och ökade med 60 % jämfört med föregående kvartal till 4,7 miljarder dollar. Marknaden domineras till stor del av tokeniserade guldprodukter, däribland Tether Gold och Paxos Gold.
Tokeniserade aktier var fortfarande en mindre del men fick fart och ökade med 16,5 % till 365,1 miljoner dollar. Ondo Finance ledde kategorin med on-chain-exponering mot aktier och ETF:er.
Ethereum behöll också sin ledande position inom flera centrala DeFi-mått. Det totala låsta värdet i ekosystemet uppgick i genomsnitt till 316,2 miljarder dollar, en minskning med 11 % jämfört med fjärde kvartalet men en ökning med 22,8 % jämfört med samma period föregående år. Aktiva lån uppgick till 21,8 miljarder dollar, medan avgifterna i ekosystemet nådde 2 miljarder dollar.
Satsningen på skalbarhet tynger avgifterna
Ethereums fullt utspädda marknadsvärde uppgick i genomsnitt till 290 miljarder dollar under första kvartalet, en minskning med 30,3 % jämfört med föregående kvartal. Handelsvolymen på de decentraliserade börserna sjönk också till 134,5 miljarder dollar, en nedgång på 24 % jämfört med föregående kvartal.
Trots detta fortsatte nätverkets användarbas att växa. Antalet ETH-innehavare nådde 292,8 miljoner, en ökning med 8,1 % jämfört med föregående kvartal och 24,9 % jämfört med samma period föregående år. Stakingandelen steg till 31 %, vilket visar att mer ETH satsades på nätverkssäkerhet trots prisnedgången.
Flera uppgraderingar präglade kvartalet. Den andra ”Blob Parameters Only”-forken i Fusaka-uppgraderingscykeln ökade datakapaciteten i januari. ERC-8004 togs i bruk i februari, vilket skapade en standard för AI-agenters identitet och rykte. Ethereum Foundation fastställde också sina prioriteringar för 2026 kring skalbarhet, användarupplevelse och förstärkning av lager 1.
Uppgifterna visar att Ethereum medvetet byter ut kortsiktiga avgifter mot billigare blockutrymme och långsiktig efterfrågan. Med tokeniserad finans, stablecoins och AI-agenter som flyttar till blockkedjan framställer rapporten Ethereum mindre som ett spekulativt nätverk och mer som en avvecklingsinfrastruktur för global finans.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
