Amerikanska banker förbereder sig för ett genombrott inom tokenisering, enligt Moody’s Ratings

Digitala pengars utveckling: Amerikanska finansinstitut siktar på tokeniserade marknader dygnet runt

För närvarande är aktiviteten koncentrerad till stablecoins, tokeniserade insättningar och penningmarknadsfonder (MMF). Merparten av denna volym härrör från handel med kryptovalutor och specifika institutionella användningsfall. Moody’s noterar att efterfrågan på blockkedjebaserade betalningar från privatpersoner och företag fortfarande är låg.

Många företag fortsätter att förlita sig på traditionella metoder som papperscheckar och ser uppgraderingar av betalningstekniken som en sekundär prioritet jämfört med artificiell intelligens (AI). Marknadsaktörerna tror inte att betalningar i sig kommer att driva på en massiv adoption. Istället förväntas det verkliga värdet uppstå när tokeniserade versioner av vanliga finansiella tillgångar eller agentbaserad handel tar fart.

Dessa användningsfall kräver avveckling på blockkedjan för att möjliggöra omedelbara, programmerbara transaktioner. I denna miljö ser amerikanska banker i allmänhet tokeniserade insättningar som en naturlig utveckling av den befintliga insättningsmodellen.

Rapporten konstaterar att ”samtal med stora amerikanska banker och finansmarknadsförmedlare, samt en granskning av offentliga upplysningar, visar på en växande konsensus om att övergången till ett mer digitaliserat finanssystem kommer att ske ’långsamt, sedan snabbt’.” Däremot ser många banker med skepsis på privat utgivna stablecoins. De betraktar dem som ett potentiellt hot från icke-banker eller teknikföretag som skulle kunna kringgå traditionella reglerade ramverk och finansieringsstrukturer.

Övergången till en helt digital finansmarknad som är öppen dygnet runt förväntas ske enligt en hybridmodell under ett decennium eller mer. Detta gör det möjligt för traditionella och tokeniserade system att fungera parallellt medan systemen uppdateras. Etablerade aktörer som Depository Trust Company (DTC) är redan på väg mot integration. I slutet av 2025 beviljade SEC undantag från tillsyn för att testa tokenisering av vissa tillgångar som innehas av DTC, inklusive aktier med högt marknadsvärde.

Den 4 maj 2026 meddelade DTCC att man skulle möjliggöra begränsad handel med tokeniserade värdepapper i juli 2026. En fullskalig lansering är för närvarande planerad till oktober 2026. Viktiga hinder kvarstår, däribland behovet av tydligt juridiskt ägande och slutgiltig avveckling. Att integrera distribuerad liggarteknik i befintlig infrastruktur kräver en omfattande omstrukturering av marknadsprocesserna.
Trots utmaningarna indikerar Moody’s att tokeniserade penningmarknadsfonder växer snabbt. Dessa produkter har för närvarande ett utestående värde på cirka 10 miljarder dollar och tillgodoser ett behov av likviditet och avkastning på blockkedjan. Insiders menar att ”så snart viktiga byggstenar (juridisk och regulatorisk klarhet, beprövad och integrerad teknik samt investerarnas acceptans) faller på plats, kan införandet växla upp till en mycket högre nivå.”

Etablerade finansaktörer investerar nu kraftigt för att undvika att bli tagna på sängen när marknaden förändras.