Två av Abu Dhabis största statliga investeringsfonder drabbades under andra kvartalet av en förlust på cirka 118 miljoner dollar i sina positioner i Blackrocks börshandlade fond (ETF) för spot-bitcoin och sålde inte en enda nettoandel, vilket innebar att nästan 764 miljoner dollar fortfarande var investerade i IBIT när juni gick mot sitt slut.
Abu Dhabis satsning på bitcoin på 764 miljoner dollar håller stånd trots marknadsnedgången
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Mubadala och ADIC innehade 22,94 miljoner IBIT-andelar till ett värde av nästan 764 miljoner dollar den 30 juni.
- Mubadala och ADIC drabbades av en förlust på 118 miljoner dollar under andra kvartalet utan att minska sina nettoinnehav i IBIT.
- Rapporteringen för tredje kvartalet kommer att visa om Mubadala och ADIC behåller, ökar eller minskar sina 22,94 miljoner IBIT-aktier.
Mubadala Investment Company och Abu Dhabi Investment Council, eller ADIC, redovisade sina positioner i rapporter till den amerikanska finansinspektionen (SEC) som omfattade innehav per den 30 juni. Tillsammans redovisade fonderna cirka 22,94 miljoner aktier i Blackrocks iShares Bitcoin Trust, bättre känt under tickersymbolen IBIT.
Abu Dhabi tar smällen och håller ställningarna
Mubadala redovisade 14 721 917 IBIT-aktier till ett värde av cirka 490,1 miljoner dollar, medan ADIC redovisade 8 218 712 aktier värda cirka 273,6 miljoner dollar. Den som har följt institutionernas rapportering under en utförsäljning vet att antalet aktier ger en tydligare bild i detta fall. Ingen av fonderna minskade sin position.
I slutet av mars var samma aktier värda ungefär 881 miljoner dollar. Den 30 juni hade cirka 118 miljoner dollar av det värdet försvunnit. Det fanns ingen portföljmanöver som kunde dölja skadan i kvartalsslutsiffrorna. Kurserna föll, positionerna drabbades hårt och båda fonderna slutade med exakt samma antal aktier.
Det finns en viktig hake med uppgifterna i Form 13F. Dessa rapporter är ögonblicksbilder, inte övervakningskameror, så de kan inte bevisa att ingen handel ägde rum mellan den 31 mars och den 30 juni. Båda fonderna kunde teoretiskt sett ha köpt och sålt IBIT under kvartalet. Vad rapporterna visar är betydligt enklare: ingen av dem hade gjort någon nettoreduktion vid kvartalets slut.
Mubadala hade redan byggt upp sin position innan nedgången kom
För Mubadala är IBIT en betydande del av portföljen utan att dominera den. Dess rapporterade amerikanska portfölj på cirka 34,77 miljarder dollar domineras överväldigande av halvledartillverkaren Globalfoundries, som står för cirka 95 % av det rapporterade värdet. Blackrocks bitcoinfond IBIT ligger på en avlägsen andraplats med cirka 1,4 %, men inget annat kommer i närheten av halvledartillverkaren.
Den mer avslöjande detaljen är hur Mubadala nådde dit. Man ökade sin andel i IBIT med nästan 16 % under det första kvartalet, vilket höjde positionen från 12 702 323 aktier till 14 721 917. Det köpet skedde efter en ytterligare ökning på cirka 46 % i slutet av 2025. När det började gå dåligt under andra kvartalet hade den statliga investeraren redan ägnat flera kvartal åt att bygga upp sin position.
ADIC satsar betydligt mer koncentrerat. Dess 8,22 miljoner IBIT-aktier var värda cirka 273,6 miljoner dollar den 30 juni och utgjorde mer än en tredjedel av dess redovisade amerikanska värdepappersportfölj på cirka 715 miljoner dollar. IBIT var inte någon experimentell sidoposition. Det var ADIC:s största offentliggjorda innehav i ett amerikanskt börsnoterat bolag.
Denna skillnad spelar roll när marknaderna börjar falla. En position på 1,4 % kan ta stryk utan att det påverkar hela portföljen. En position på över en tredjedel är en annan sak. ADIC avslutade ändå juni med samma 8 218 712 aktier som man redovisade tre månader tidigare, trots att nedgången påverkade ETF:ens värde.
Abu Dhabis bitcoinhandel är större än en enda ETF
Innehaven blir också mer begripliga när man betraktar dem tillsammans med Abu Dhabis bredare satsning på digitala tillgångar. Emiratet har under flera år byggt upp en reglerad infrastruktur kring virtuella tillgångar samtidigt som man lockat till sig börser, förvaringsinstitut, tokeniseringsföretag och miningverksamheter. IBIT ger dess statliga kapital en ytterligare väg in i samma sektor genom ett reglerat värdepapper noterat i USA.
Denna ”förpackning” är viktig för institutioner som förvaltar enorma kapitalpooler. Genom att köpa IBIT undviker man det operativa arbetet med att förvara privata nycklar, säkra plånböcker och direkt överföra bitcoin, samtidigt som man ändå får prisexponering. Affären fungerar som ett konventionellt värdepapper i portföljen, även om den underliggande tillgången definitivt inte beter sig som ett sådant.
Nästa konkreta bevis kommer med Form 13F-rapporterna för tredje kvartalet. Dessa upplysningar kommer att visa om Mubadala och ADIC fortsatte att sitta på sina sammanlagda 22,94 miljoner aktier, vilket bidrog till ytterligare svaghet, eller om de eventuellt tog hem vinsten. Efter att ha tagit en förlust på cirka 118 miljoner dollar i redovisat värde utan att minska sina positioner vid kvartalets slut kommer nästa inlämning att visa om de två fondernas tålamod har sina gränser.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
