Trg napovedi Kalshi naj bi v neuradnih pogovorih z bankami raziskoval možnosti za prvo javno ponudbo delnic (IPO)

Po poročanju spletnega portala The Information so pogovori še v zgodnji fazi. Podjetje še ni vložilo obrazca S-1, ni izbralo banke in ni objavilo javnega časovnega okvira. Osebe, ki so seznanjene z zadevo, so novinarju publikacije Yueqi Yangu povedale, da je do morebitne uvrstitve na borzo verjetno še leto ali več, kar realistično časovno okno postavlja na konec leta 2027 ali 2028.

Podjetje Kalshi od bank, s katerimi se pogaja, zahteva nekaj neobičajnega. Podjetje želi, da potencialni svetovalci najprej integrirajo svoje platforme s platformo Kalshi, s čimer bi svojim institucionalnim strankam omogočili neposreden dostop do trgovanja na borzi. Banke, ki želijo pridobiti mandat za IPO, morajo predložiti podatke o obsegu trgovanja, še preden predložijo dokumentacijo.

Rast prihodkov kot gonilo pogovorov

Pogovori potekajo v času, ko se številke podjetja Kalshi hitro spreminjajo.

• Letna stopnja prihodkov je presegla 2 milijardi dolarjev, kar je približno trikrat več kot novembra 2025.
• Nominalni obseg trgovanja v maju 2026 je dosegel rekordnih skoraj 17 milijard dolarjev, kar je v veliki meri posledica športnih pogodb za končnico lige NBA in svetovno prvenstvo v nogometu.
• Obseg institucionalnega trgovanja je v šestih mesecih, ki so se končali v začetku maja 2026, poskočil za 800 %, pri čemer je letni obseg institucionalnega trgovanja dosegel 178 milijard dolarjev.

Kalshi je maja 2026 zaključil krog financiranja v višini 1 milijarde dolarjev, ki ga je vodil Coatue, sodelovali pa so tudi Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley in Ark Invest. V tem krogu je bila vrednost podjetja ocenjena na 22 milijard dolarjev, kar je povečanje v primerjavi z 11 milijardami dolarjev decembra 2025.

Od aplikacije za maloprodajo do cilja Wall Streeta

Kalshi je javno začel delovati julija 2021, potem ko je postal prva zvezno regulirana borza za pogodbe o dogodkih v Združenih državah Amerike. Ustanovitelja Tarek Mansour in Luana Lopes Lara sta platformo zgradila na pogodbah, povezanih z volitvami, vremenom, gospodarstvom in športom, pri čemer šport zdaj predstavlja večino trgovalne dejavnosti.

Izvršni direktor Tarek Mansour je pogodbe o dogodkih označil za »trg v vrednosti bilijona dolarjev«, ki bi lahko v nekaj letih zrasel toliko, da bi lahko konkuriral tradicionalnim borzam.

Institucionalni sektor to trditev podpira z ustrezno infrastrukturo. Kalshi je aprila 2026 izvedel svojo prvo institucionalno blokovno trgovanje, in sicer pogodbo o ogljikovih kvotah, posredovano med hedge skladom iz Teksasa in tržnim ustvarjalcem. Podjetje je sklenilo tudi partnerstva s podjetji Tradeweb, Clear Street, Interactive Brokers in FIS, da bi za večje akterje zagotovilo kliring in posredniške storitve.

Zakaj je to pomembno

Prva javna ponudba delnic (IPO) podjetja Kalshi bi bila prva večja uvrstitev na borzo s strani operaterja trga napovedi, ki ga regulira CFTC. Bankam, hedge skladom in upraviteljem premoženja bi omogočila neposreden vpogled v to, kako Wall Street vrednoti pogodbe o dogodkih kot razred finančnih sredstev.

Pravni spori na ravni zveznih držav glede športnih pogodb ostajajo tveganje. Več zveznih držav trdi, da Kalshijevi športni trgi delujejo kot nelicencirane športne stave, kar je spor, ki se še vedno rešuje na sodiščih. Ta negotovost bi lahko vplivala na to, kako bodo banke določale cene morebitnih prihodnjih ponudb.

Zaenkrat Kalshiju rast daje prednost. Rekordni obseg, potrojena stopnja rasti prihodkov in vrednost podjetja v višini 22 milijard dolarjev iz podjetja delajo redko študijo primera o tem, kako hitro se lahko reguliran trg napovedi razširi, s pomočjo Wall Streeta ali brez nje.