HYPE podjetja Hyperliquid dosega boljše rezultate od medvedjega trga, medtem ko se bliža uvedba AQAv2

Trgovčev optimistični scenarij za HYPE

Kripto trgovec Pentosh1 trdi, da je HYPE, nativni token borze izvedenih finančnih instrumentov Hyperliquid, »sredstvo z najboljšo uspešnostjo na medvedjem trgu«, hkrati pa dodaja, da bi dinamika tokena z lahkoto zagotovila njegovo uspešnost tudi v naslednjem bikovskem ciklu.

Trgovčev argument temelji na strukturi delitve prihodkov Hyperliquida, kjer se skoraj vse trgovalne provizije, ustvarjene na trgih večnih terminskih pogodb in spot trgih platforme, usmerjajo nazaj v nakup in sežiganje HYPE-a na odprtem trgu, namesto da bi ostale v blagajni podjetja.

Ta mehanizem je že premaknil znaten delež ponudbe, saj je Hyperliquid od novembra 2024 uničil 462 milijonov tokenov HYPE v vrednosti približno 1,27 milijarde dolarjev, pri čemer je okoli 99 % provizij protokola financiralo odkupe.

Obseg tega programa sežiganja je neposredno povezan s količino trgovanja, ki jo Hyperliquid dejansko obdeluje. Ocenjuje se, da borza obdeluje med 40 % in 70 % celotnega obsega decentraliziranih večnih terminskih pogodb, njen skupni obseg trgovanja pa je doslej že dosegel bilijone dolarjev.

Letni prihodki protokola trenutno znašajo med 600 milijoni in 950 milijoni dolarjev, po podatkih Defillame, kar predstavlja sklad provizij, iz katerega črpa mehanizem za odkup, preden se upošteva kakršna koli nadgradnja AQAv2.

AQAv2 dodaja drugi vir prihodkov

Glede razlogov za uspešno delovanje HYPE-ja je Pentosh1 izpostavil konkreten kratkoročni katalizator, tj. mehanizem, znan kot AQAv2 (kratica za Aligned Quote Asset v2), ki bo začel delovati čez 6 dni in bo začel ustvarjati vrednost. Glasovanje validatorjev o AQAv2 je v začetku tega leta doseglo zahtevano 66,67-odstotno kvorum, po časovnem načrtu pa se bo natekanje donosa začelo 26. avgusta, prvo izplačilo pa bo v pomočni sklad Hyperliquida prispelo 3. oktobra.

Za razliko od obstoječega programa odkupa, ki sredstva črpa izključno iz provizij za trgovanje, AQAv2 usmerja približno 90 % donosa iz rezerve, pridobljenega na več kot 5 milijardah USDC, ki se nahajajo na platformi, v isti pomočni sklad.

Analitiki ocenjujejo, da bi ta mehanizem lahko povečal letni pritisk za odkup za dodatnih 135 do 160 milijonov dolarjev, poleg mehanizma, ki je že financiral nakupe v skupni vrednosti približno 945 milijonov dolarjev. Coinbase, ki je bil maja imenovan za uradnega upravitelja USDC-rezerv za Hyperliquid, in Circle sta se oba zavezala, da bosta vložila znatne HYPE-pozicije, da bi pomagala aktivirati ta okvir.

Gibanje cene in »Trumpov učinek«

HYPE se je v času objave Pentosh1 trgoval okoli 73 dolarjev, kar ni daleč od svoje najvišje vrednosti vseh časov, 76,67 dolarjev, dosežene 16. junija 2026. Token je bil v zadnjih mesecih nestabilen, njegovo najostrejše nedavno gibanje pa je sledilo, ko je predsednik Donald Trump 19. avgusta na srečanju v Beli hiši vodilnim v kriptosvetu povedal, da regulatorji v Komisiji za trgovanje s terminskimi blagovnimi pogodbami (CFTC) pod vodstvom predsednika Michaela Seliga »delajo na tem, da bi Hyperliquid vpeljali v Združene države na popolnoma skladen in zakonit način«.

Te izjave so v 24 urah povzročile 20- do 25-odstotno rast cene HYPE, tržno kapitalizacijo pa potisnile proti 18 milijardam dolarjev, s čimer je po tem merilu postal deveta največja kriptovaluta, čeprav Trump ni napovedal nobenega uradnega odobritve ali časovnega okvira, vmesnik Hyperliquida pa še vedno blokira uporabnike iz ZDA.

Nazadnje je treba omeniti, da ta vzpon temelji na mejniku odkupa, ki ga je platforma dosegla v začetku tega leta, ko so skupni odkupi Hyperliquida prvič presegli milijardo dolarjev, hkrati z novim rekordom vrednosti tokena – kar po mnenju Pentosh1 in drugih trgovcev dokazuje, da se mehanizem sežiganja prilagaja trgovalni aktivnosti, namesto da bi za delovanje potreboval nove cikle navdušenja.