Predlogi Solane bi lahko znižali donos stakinga na 2,25 % in emisije za 1,5 milijarde dolarjev

21Shares napoveduje zmanjšanje emisij Solane za do 1,5 milijarde dolarjev

Solana se približuje vitkejšemu monetarnemu modelu, ki bi lahko povzročil večjo redkost SOL-a, hkrati pa zmanjšal eno največjih privlačnosti omrežja za imetnike: dohodek iz stakinga.

Ta prehod poganjata dva predloga. Predlog SIMD-550, ki ga je predlagal Helius in je trenutno v glasovanju o upravljanju, bi podvojil letno stopnjo dezinflacije Solane s 15 % na 30 %. Doslej so glavni validatorji, vključno s podjetjema Forward Industries in Blueshift, glasovali v podporo predlogu, medtem ko sta Everstake in P2P.org glasovala proti njemu.

Predlog SIMD-553, ki ga je predložilo podjetje Temporal in je bil odobren julija, uvaja dodatno sežiganje tokenov, vezano na zahtevane računske enote. Po ocenah Matta Mene, višjega stratega za raziskave na področju kriptovalut pri podjetju 21Shares, bi te spremembe skupaj v šestih letih zmanjšale emisije SOL za približno 1,4 do 1,5 milijarde dolarjev.

Neposredni strošek je nižji donos. Staking na Solani trenutno prinaša približno 5,25-odstotni donos, pri čemer je inflacija protokola največji dejavnik poleg transakcijskih pristojbin in prihodkov iz MEV.

Donos stakinga bi se lahko znižal na 2,25 %

V skladu s predlogom SIMD-550 bi Solana dosegla končno stopnjo inflacije 1,5 % okoli prve polovice leta 2029 namesto okoli leta 2032. Predvideni nominalni donos stakinga bi v prvem letu padel na približno 4,34 %, v drugem letu na 3 % in v tretjem letu na 2,25 %.

SIMD-553 bi hkrati povečal uničevanje SOL-ov. Pri trenutni ravni aktivnosti bi se dnevno uničevanje lahko povečalo s približno 600 do 800 SOL na med 7.500 in 9.000 SOL. To ostaja pod trenutno inflacijo, vendar bistveno spreminja potek ponudbe.

»Menimo, da bi morala biti inflacija vezana na gospodarsko uspešnost in rast, da bi pomagala izravnati upad prihodkov od stakinga,« je zapisal Mena.

Ekonomika validatorjev ostaja skrb. Glede na končno strukturo provizij bi se lahko stroški glasovanja znatno povečali, medtem ko bi nižja inflacija zmanjšala nagrade. Po ocenah SIMD-550 bi lahko dva validatorja postala nerentabilna v prvem letu, v tretjem letu pa bi se njihovo število povečalo na približno 30.

Nižji donos bi lahko potisnil kapital v Solana DeFi

Predlogi so zasnovani tudi tako, da spremenijo razporeditev kapitala SOL.

Približno 67,9 % SOL je trenutno v stakingu, kar je skoraj dvakrat več kot pri Ethereumu, kjer ta delež znaša približno 34,1 %. Nižji pasivni donosi bi lahko imetnike spodbudili, da kapital preusmerijo v posojila, trgovanje in druge aplikacije decentraliziranih financ (DeFi).

To bi lahko bilo pomembno, če bi povečana aktivnost dovolj dvignila transakcijske provizije, MEV in druge prihodke, da bi nadomestila padajoče nagrade za inflacijo.

Mena trdi, da bi lahko tudi signal o večji ponudbi podprl naložbeno utemeljitev SOL-a. Mehanizmu sežiganja EIP-1559 pri Ethereumu in zmanjšanju inflacije v Cosmosu v letu 2023 sta sledila kratkoročna povečanja cen, čeprav so pri tem pomembno vlogo igrale širše tržne razmere.

Za imetnike SOL se enačba jasni: manjši donos danes v zameno za manjše razvodenitev jutri. Ali se bo to izkazalo za pozitivno, bo odvisno od tega, ali bo uporaba omrežja rasla dovolj hitro, da se bo trgovanje splačalo.