DeFi-posojilnica Aave se spopada s krizo izplačil po izkoriščanju ranljivosti rsETH v KelpDAO

Ključne ugotovitve:

• Napadalci so 18. aprila 2026 iz Kelpovega mostu pridobili 116.500 rsETH in žetone deponirali na Aave V3 kot zavarovanje za izposojo zavitega etra (WETH).
• Aaveov WETH-sklad je dosegel 100-odstotno izkoriščenost, saj je več kot 5,4 milijarde dolarjev odlivov znižalo TVL za 24,11 %, token AAVE pa je 19. aprila padel za 17,7 %.
• Aaveov Umbrella backstop naj bi pokril ocenjenih 177–200 milijonov dolarjev slabih dolgov, pri čemer je projekt potrdil, da pogodbe protokola niso bile izkoriščene.

Aaveov WETH-sklad dosegel 100-odstotno izkoriščenost, potem ko je izkoriščanje rsETH pustilo 200 milijonov dolarjev slabih dolgov

Ko je KelpDAO v odziv na izkoriščanje začasno ustavil pogodbe rsETH, je zavarovanje, ki je podpiralo te pozicije posojil, postalo brez vrednosti. Posojil ni bilo več mogoče likvidirati na kakršen koli smiseln način, zaradi česar je Aave ostal z neizterljivimi dolgovi v svojih rezervah WETH. Ocene kažejo, da skupna vrednost izposojenih sredstev v Aave ter manjših izpostavljenosti v Compound in Euler znaša do 200 milijonov dolarjev ali več.

Aave je potrdil, da pogodbe protokola niso bile izkoriščene. »Pogodbe Aave niso bile izkoriščene,« je navedel račun projekta na X in dogodek opisal kot težavo, povezano z rsETH. Ekipa je zamrznila trge rsETH na Aave V3 in V4, odstranila možnost izposoje proti temu zavarovanju in v prizadetih razporeditvah nastavila razmerja med posojilom in vrednostjo na nič.

Ustanovitelj Aave Stani Kulechov je izjavil:

„rsETH je bil zamrznjen na Aave V3 in V4, sredstvo nima nobene posojilne moči kot ukrep zaradi izkoriščanja mostu KelpDAO, ki se je zgodilo zunaj Aave. Niti Aave V3 niti V4 nista več izpostavljena rsETH.“

Zamrznitev je ustavila nove aktivnosti v zvezi z rsETH, vendar ni ustavila uporabnikov, da bi poskušali popolnoma izstopiti iz protokola. Strah pred širjenjem slabih dolgov je sprožil val izplačil, ki je močno prizadel Aaveove sklade ETH in WETH.

Odliv sredstev v ETH in WETH je po poročanju v nekaj urah dosegel 5,4 milijarde dolarjev. Medtem ko se je kapital iztekal, je več poročil navajalo, da je izkoriščenost sklada na trgu WETH narasla na 100 %. Na tej ravni v skladu ne ostane nobene likvidnosti, s katero bi dobavitelji lahko izplačali svoje deleže.
Ko je izkoriščenost sklada na Aave polna, izplačila ne delujejo več. Dobavitelji, ki želijo izstopiti, tega ne morejo storiti, saj protokol lahko izplačila izvrši le iz likvidnosti, ki je v skladu neizkoriščena. Ker imajo posojilojemalci v lasti skoraj vse, ni več ničesar, kar bi se lahko izplačalo.

Skupine stabilnih kriptovalut so občutile pritisk iste dinamike. Čeprav rezerve USDC in USDT niso bile neposredno izpostavljene rsETH, je širši izstop potisnil izkoriščenost na nekaterih trgih stabilnih kriptovalut na visoke ravni pri določenih razporeditvah. Uporabniki so poročali o neuspešnih in zamujenih izplačilih na teh trgih, ko se je razpoložljiva likvidnost zmanjšala.

Skupna vrednost, zaklenjena v Aave (TVL), je padla s približno 26,4 milijarde dolarjev na 19,776 milijarde dolarjev. Podatki Defillama kažejo 24,11-odstotni padec TVL na dan 19. aprila. Token AAVE je isti dan padel za 17,7 %, kot kažejo tržni podatki, saj so imetniki v ceno vključili negotovost glede slabih dolgov in mehanizme, ki bi jih aktiviranje sistema Umbrella lahko pomenilo za staknjene pozicije.

Sistem Umbrella protokola Aave je vgrajena varnostna mreža protokola prav za tovrstne dogodke. Če se neizterljivi dolgovi potrdijo, lahko mehanizem črpa iz rezerv in, odvisno od situacije, vključuje zmanjšanje stakiranega AAVE za pokritje primanjkljaja. Natančen vpliv na vlagatelje se še ugotavlja.
Drugi protokoli, povezani s prekrivajočimi se likvidnostnimi skladi, vključno s Sparklendom, so poročali o skokih obrestnih mer in začasnih prekinitvah, ko se je kapital umaknil iz prizadetih trgov.

Do 19. aprila ni bilo poročil o novih zlorabah ali širitvi incidenta. Izkoriščenost sklada ETH ostaja visoka, polni dostop do izplačil pa je odvisen od tega, ali se bo panika spontano umirila ali pa bo mehanizem Umbrella poravnal neizterljive terjatve in ponovno vzpostavil zaupanje v rezerve.

Naslednji koraki protokola se bodo verjetno osredotočili na zaključek pregleda slabih dolgov, izdajo uradne resolucije Umbrella in spremljanje, ali se odliv sredstev stabilizira, ko trgi v celoti dojamejo posledice incidenta KelpDAO.