Cena Ethereuma znaša 1.644 dolarjev – 10 mesecev po rekordni vrednosti 4.946 dolarjev: kaj se je spremenilo

ETH v številkah

Na dan 9. junija 2026 se 24-urno gibanje ETH giblje med 1.619 in 1.712 USD, sedemdnevno gibanje pa med 1.522 in 1.909 USD. V torek ob 14:30 po vzhodnoameriškem času je cena ETH znašala 1.644 USD na enoto. Donosnost v različnih časovnih okvirih kaže mračno sliko:

• 24 ur: -2,6 %
• 7 dni: -14,5 %
• 14 dni: -20,9 %
• 30 dni: -30,5 %
• 1 leto: -35,9 %

Tržna kapitalizacija Ethereuma znaša približno 199 milijard dolarjev. Njegova prevlada se je zmanjšala na približno 9,1 % do 9,3 %, v primerjavi s prevlado bitcoina, ki znaša približno 58 %.

Zakaj se ETH sooča s težavami

Analitiki opozarjajo na več prekrivajočih se pritiskov. Dominanca bitcoina, ki znaša okoli 58 %, odraža institucionalno prednost BTC kot sredstva za ohranjanje vrednosti, ki jo še okrepi močnejši pritok v spotne borzne sklade (ETF) za bitcoin. Razmerje ETH/BTC je maja doseglo najnižjo vrednost okoli 0,027, kar kaže na znatno rotacijo kapitala stran od ethereuma v obdobjih makroekonomske negotovosti.

Spot ETF-ji za ethereum so še dodatno poslabšali razmere. V enem večtedenskem obdobju odlivov so skladi v enem samem tednu izgubili približno 241 milijonov dolarjev. Kratek priliv v višini 19 milijonov dolarjev, ki ga je vodil Blackrock, je prekinil 17-dnevno obdobje odlivov, vendar je prinesel le začasno olajšavo. En preoblikovan sklad je po preoblikovanju v ETF zabeležil izplačila v višini približno 3 milijard dolarjev, kar odraža zadržan prodajni pritisk, ki se je nabral pred uvedbo produkta.

Makroekonomske razmere niso pomagale. Analitiki, med njimi tudi Tom Lee iz podjetja Fundstrat, so opozorili na obratno korelacijo med cenami nafte in ETH, pri čemer so to razmerje opisali kot doseganje zgodovinsko visokih ravni. Trdovratna inflacija, geopolitične napetosti in splošno izogibanje tveganju so močneje obremenili sredstva z visokim beta koeficientom, kot je ETH, kot pa bitcoin.

Kompromisi pri nadgradnji

Nadgradnja Pectra, aktivirana 7. maja 2025, je uvedla abstrakcijo računa prek EIP-7702, povečala najvišji delež validatorja na 2.048 ETH in razširila prepustnost blobov za zmanjšanje provizij na plasti 2. Nadgradnja Fusaka decembra 2025 je te izboljšave skaliranja še razširila. Obe se štejejo za dolgoročne pozitivne dejavnike za uporabnost in sprejemanje etherja.

Vendar so nižje provizije na osnovni plasti zmanjšale sežig ETH v okviru EIP-1559, s čimer so ublažile deflacijski pritisk, ki je prej podpiral narativ o ceni ETH. V kombinaciji z dejavnostjo na plasti 2 (L2), ki odvzema obseg transakcij iz glavnega omrežja, nekateri analitiki trdijo, da se ETH v bližnji prihodnosti razvija bolj v infrastrukturo kot v žeton z visokim povpraševanjem po plinu.

Optimistični scenarij ostaja nespremenjen

Kljub padcu mnogi zagovorniki menijo, da ostajajo temelji ethereuma med najmočnejšimi v njegovi zgodovini. Skupna vrednost v decentraliziranem financiranju (DeFi) na glavnem omrežju Ethereuma znaša skoraj 37 milijard dolarjev, kar je še vedno daleč največ. Dejavnost razvijalcev, institucionalni poskusi s tokenizacijo in zgodbe o realnih sredstvih (RWA) še naprej dajejo prednost Ethereumu kot prevladujoči plasti za poravnavo pametnih pogodb.
Staking prav tako zagotavlja strukturno dno povpraševanja, saj je približno 30 % ali več ponudbe ETH zaklenjene v validatorjih, ki zaslužijo približno 2 % do 4 % letne donosnosti (APY). Nadgradnja Glamsterdam, ki je pričakovana pozneje v letu 2026, je usmerjena v izboljšanje pravičnosti in učinkovitosti MEV.

Okrevanje verjetno temelji na makroekonomskem premiku v smeri tveganja, rotaciji iz prevlade bitcoina in nadaljnjem izvajanju načrta Ethereuma.