Cathie Wood opozarja na zlati mehurček, ko razmerje med M2 doseže skrajnosti

Balon zlata se napihuje, pravi Cathie Wood, saj je M2 razmerje preseglo vrh iz leta 1980

CEO in glavna investicijska direktorica podjetja Ark Invest Cathie Wood je 29. januarja na družbeni platformi X delila serijo objav, ki ocenjujejo vrednotenje zlata, in trdila, da so zgodovinska razmerja, denarne primerjave in valutna dinamika signalizirali izčrpanost in ne začetek trajnostnega trenda rasti.

Napisala je:

“Verjetnost je velika, da cene zlata gredo proti padcu.”

Izvršna direktorica Ark Invest je svojo analizo zasidrala na grafikon, ki prikazuje tržno kapitalizacijo zlata kot odstotek ameriške denarne ponudbe ali M2, ki meri gotovino, tekoče depozite in varčevalne račune. “Danes je tečajna vrednost zlata kot odstotek ameriške denarne ponudbe (M2) dosegla doslej neprimerljivo vrednost: višjo kot vrh iz leta 1980, ko sta inflacija in obrestne mere narasli na srednje najstnice in, kar je še bolj šokantno,” je opazila. To razmerje je doseglo primerljive ravni le v zgodnjih 30-ih letih in okoli leta 1980, obdobja, ki so končno precedila dolga obdobja prilagoditev in ne trajajoče bikovske trge.

Preberite več: Tom Lee: FOMO pri zlatu in srebru oblikuje naslednjo kripto rotacijo

Ker je zlato že padlo s svojih vrhov, Woodov okvir kaže na tveganje trajanja ob padcu cen. Nadaljevala je z direktnim zgodovinskim vzporednim: “Razmerje zlata do M2 je doseglo doslej neprimerljivo vrednost zabeleženo v času Velike depresije leta 1934.” Wood je razširila svoje razmišljanje z navajanjem izjemnih politik tistega obdobja in dodala: “V tej krizi je dolar devalviral glede na zlato za skoraj 70 % dne 31. januarja 1934, vlada je prepovedala zasebno lastništvo zlata in M2 se je sesul.”

V nasprotju s tem ozadjem je pojasnila današnje okolje: “Današnja ameriška ekonomija ne izgleda niti približno kot tista, ki je bila nagnjena k dvomestni inflaciji v 70-ih ali deflacijski propad v 30-ih. Res je, da tuje centralne banke že leta diverzificirajo stran od dolarja; vendar je donos 10-letne zakladne obveznice dosegel vrh pri 5 % konec leta 2023 in je trenutno 4,2 %.” V okvir zniževanja zlata skozi lečo tržnega cikla, Wood je zaključila: “Medtem ko parabolni premiki pogosto povzdignejo cene sredstev višje, kot bi večina investitorjev mislila, da je mogoče, se ‘izven tega sveta’ konice pogosto zgodijo ob koncu cikla.” Izvršna direktorica je dodala:

“Po našem mnenju danes balon ni v AI, ampak v zlatu. Povečanje dolarja bi lahko počilo ta balon, a la 1980 do 2000, ko so cene zlata padle za več kot 60 %.”

Pogosta vprašanja ⏰

• Zakaj CEO podjetja Ark Invest Cathie Wood vidi tveganje upadanja v zlatu?
  Trdi, da je tržna kapitalizacija zlata glede na M2 dosegla krizna ekstremna stanja, ki so zgodovinsko pred večjimi upadi.
• Kaj pomeni razmerje zlata proti M2 v njeni analizi?
  Wood ugotavlja, da razmerje ustreza ravnem, videnim v letih 1934 in 1980, obdobjih, povezanih z gospodarskim pritiskom in ne z normalno rastjo.
• Kakšno vlogo ima ameriški dolar v njeni analizi zlata?
  Predlaga, da bi lahko krepitev dolarja zmanjšala povpraševanje po zlatu in pritiskala na nižje cene.
• Zakaj Wood zavrača primerjave s 70-imi in 30-imi leti prejšnjega stoletja?
  Pravi, da se današnja inflacija, obrestne mere in monetarna politika bistveno razlikujejo od tistih obdobij.