Vietnam otvára dvere kryptomenám s riskantným projektom tokenizácie v hodnote 14 biliónov dolárov

Rámec a prístup zahraničných subjektov

Vietnam otvára nový kanál na získavanie kapitálu a posilňuje ochranu investorov prostredníctvom pilotného rámca pre kryptomenové aktíva, čím sa prispôsobuje globálnym trendom, keďže medzinárodné trhy sprísňujú reguláciu digitálnych aktív.

Na základe vládneho uznesenia vydaného v septembri 2025 Vietnam položil základy pre svoj národný pilotný projekt v oblasti kryptomien. Rámec stanovuje, že kryptomeny vydané v krajine musia byť kryté reálnymi aktívami – s výnimkou cenných papierov a fiat mien – a spočiatku obmedzuje ponuku výlučne na zahraničných investorov.

Tento vývoj nadväzuje na skoršie kroky vietnamských úradníkov, ktorí zvažovali zákaz obchodovania občanov na zahraničných platformách s kryptomenami. Regulačné orgány argumentovali, že obmedzenie prístupu zo zahraničia by podriadilo aktivity s digitálnymi aktívami štátnemu dohľadu a zároveň by udržalo tok kapitálu a transakčné poplatky v rámci krajiny.

Podľa miestnej správy, ktorá cituje odborníkov z odvetvia, toto opatrenie umožňuje domácim podnikom tokenizovať hmotné aktíva a zapojiť sa do globálnych investičných fondov. Tran Quy, riaditeľ Vietnamského inštitútu pre rozvoj digitálnej ekonomiky, uviedol, že tento model spája digitálne technológie s reálnou ekonomikou a zároveň obmedzuje špekulatívne, nezabezpečené tokeny prostredníctvom štandardizácie požiadaviek na oceňovanie aktív a zverejňovanie informácií.

Táto iniciatíva pripravuje Vietnam na vstup na rýchlo sa rozširujúci globálny trh. Podľa odhadov spoločnosti Boston Consulting Group by globálny trh s tokenizovanými aktívami reálneho sveta mohol do roku 2030 prekročiť hodnotu 14 biliónov dolárov.

Nguyen Thi Ngoc Quynh, riaditeľka pre vietnamský trh v spoločnosti Republic a členka aliancie GOE Alliance, poznamenala, že opatrná stratégia Vietnamu odzrkadľuje sprísňovanie regulácie na hlavných trhoch s digitálnymi aktívami, ako sú Spojené štáty, Japonsko a Južná Kórea. Zdôraznila však, že pre trvalé prijatie tejto technológie bude nevyhnutná väčšia regulačná jasnosť a výskum preferencií zahraničných investorov.

Požiadavky na udelenie licencie burze

To Tran Hoa, zástupca stáleho predsedu Rady pre trh s digitálnymi aktívami pri Štátnej komisii pre cenné papiere, vo svojom prejave na summite Vietnam RWA Summit 2026 uviedol, že päť spoločností úspešne prešlo počiatočným posúdením na zriadenie búrz. Na získanie konečného povolenia však žiadatelia musia spĺňať bezpečnostné štandardy informačných systémov úrovne 4 a udržiavať minimálny základný kapitál vo výške približne 383 miliónov USD (10 biliónov vietnamských dongov).

Súbežne s rozvojom trhu Vietnam sprísňuje dohľad nad dodržiavaním predpisov. 16. júla vláda vydala nariadenie, v ktorom stanovila správne sankcie za porušenie pravidiel trhu s kryptoaktívami, vrátane pokút v rozmedzí od približne 1 150 do 1 918 USD pre domácich investorov obchodujúcich na nelicencovaných platformách.

V súvislosti s obavami týkajúcimi sa uplatňovania nariadenia, ktoré nadobúda účinnosť 1. septembra, Quy uviedol, že domácim investorom nehrozia okamžité pokuty. Podľa uznesenia č. 05 sa požiadavka obchodovať výlučne prostredníctvom licencovaných subjektov stane povinnou šesť mesiacov po tom, ako ministerstvo financií vydá prvú burzovú licenciu.

Analytici trhu vnímajú nadchádzajúci regulačný dohľad ako kľúčový krok k dosiahnutiu zrelosti miestneho trhu. Nguyen The Minh, riaditeľ divízie investičného bankovníctva v spoločnosti An Binh Securities, uviedol, že licencované burzy ponúknu vietnamským investorom transparentné, oficiálne a bezpečné obchodné prostredie a zároveň pomôžu eliminovať podvodné platformy.