SEC dala zelenú opciám na bitcoinový index s vyrovnaním v hotovosti na burze Nasdaq, schválenie zo strany CFTC je poslednou prekážkou

Čo znamená vyrovnanie v hotovosti a prečo je to dôležité

Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) schválila žiadosť spoločnosti Nasdaq o zaradenie opcií na bitcoinový index v európskom štýle s vyrovnaním v hotovosti na burze Philadelphia Stock Exchange (Phlx), čím sa do rastúceho ekosystému amerických bitcoinových derivátov pridáva ďalší regulovaný nástroj.

Kontrakty sa budú obchodovať pod tickerom QBTC a sú viazané na Nasdaq Bitcoin Index, referenčný index, ktorý sleduje jednu stotinu indexu CME CF bitcoin v reálnom čase a aktualizuje sa každých 200 milisekúnd na základe agregovaných údajov o cenách z hlavných búrz kryptomien.

Čo odlišuje QBTC od iných nástrojov viazaných na bitcoiny, je jeho štruktúra, keďže pri opciách európskeho typu s vyrovnaním v hotovosti držitelia pri splatnosti dostanú rozdiel medzi spotovou cenou a realizačnou cenou. Nedochádza k prevodu fyzických bitcoinov a neexistuje riziko predčasného uplatnenia.

Táto kombinácia robí produkt obzvlášť atraktívnym pre inštitucionálne obchodné oddelenia, ktoré chcú expozíciu voči cene bitcoinu bez toho, aby na seba brali zodpovednosť za úschovu a prevádzku spojenú s držaním spotových aktív.

Limity pozícií sú stanovené na 24 000 kontraktov na stranu, čo predstavuje približne 0,12 % celkovej ponuky bitcoinu v obehu, s minimálnym cenovým krokom 0,01 USD.

Napriek schváleniu zo strany SEC nemôže obchodovanie začať okamžite, pretože podľa amerického práva je bitcoin klasifikovaný ako komodita pod jurisdikciou Komisie pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) a CFTC musí udeliť výnimku, než bude môcť Phlx kótovať a obchodovať s kontraktmi QBTC. Pre tento krok nebol stanovený žiadny časový harmonogram.

Zrýchlené schválenie pod vedením predsedu Atkinsa

Schválenie bolo udelené v zrýchlenom režime pod vedením predsedu SEC Paula Atkinsa, ktorého funkčné obdobie znamenalo významný posun v prístupe komisie k digitálnym aktívam. Od začiatku roka 2025 agentúra upustila od mnohých vynucovacích opatrení proti kryptofirmám a prešla k jasnejším a liberálnejším regulačným rámcom, čo je postoj, ktorý ostro kontrastuje s agresívnym prístupom bývalého predsedu Garyho Genslera.

Navyše, zelená sa zhoduje s obdobím značných turbulencií pre investičné produkty súvisiace s bitcoinom, pričom spotové bitcoinové burzovo obchodované fondy (ETF) v USA čelia v poslednej dobe trvalému tlaku na odlev kapitálu.

Ako Bitcoin.com News informoval začiatkom tohto týždňa, fond Ishares Bitcoin Trust spoločnosti Blackrock vedie rebríček, keďže séria odlevu dosiahla svoj štvrtý deň, čo sa odvtedy predĺžilo na šesť po sebe idúcich dní s odlevom viac ako 1,26 miliardy USD zo spotových bitcoinových ETF. Samotný bitcoin sa v čase publikovania tohto článku obchoduje okolo 74 600 USD, čo je pokles oproti nedávnym lokálnym maximám okolo 82 000 USD.

QBTC dopĺňa už aj tak zrelý trh s bitcoinovými derivátmi v USA, ktorý zahŕňa bitcoinové indexové opcie Cboe a opcie založené na futures CME Group. Kľúčovou premennou, ktorá teraz zostáva, je rýchlosť, s akou CFTC koná. Komisia v súčasnosti funguje s obsadeným iba jedným z piatich miest komisárov, čo je personálny problém, ktorý by mohol potenciálne oneskoriť schválenie výnimky potrebnej na uvedenie QBTC na trh.