Schnabelová z ECB tvrdí, že peniaze centrálnej banky „musia byť na reťazci“

Schnabelová sa vyjadrila

Isabel Schnabel nešetrila slovami a jednoznačne konštatovala, že stabilným coinom chýba „nezávislá schopnosť rýchlo rozšíriť likviditu v obdobiach finančného stresu“, čo je medzera, ktorú môže vyplniť iba centrálna banka.

Jej riešenie sa zdá byť zakorenené v tokenizácii, pričom dodala, že táto technológia môže urobiť finančné transakcie rýchlejšími, bezpečnejšími a programovateľnejšími, avšak len vtedy, ak najbezpečnejšie aktívum v systéme (napríklad peniaze centrálnej banky) skutočne funguje na rovnakom základe ako všetko ostatné, čo je tokenizované.

Ide o pozoruhodné priznanie zvnútra Eurosystému, pretože predstavitelia Európskej centrálnej banky roky vnímali technológiu distribuovaných registrov (DLT) ako niečo, čo treba regulovať v súvislosti so stabilnými mincami a kryptotrhmi, a nie ako infraštruktúru, ktorú by mali priamo zaviesť.

Projekt Pontes je na rade

Krátkodobou súčasťou tohto plánu je projekt Pontes, ktorý by mala ECB spustiť v septembri. Pontes spočiatku zosúladí existujúce služby TARGET ECB (platobnú infraštruktúru, ktorú banky eurozóny už využívajú na zúčtovanie transakcií v eurách) s platformami DLT prevádzkovanými účastníkmi trhu.

Schnabel uviedla, že Pontes je v dlhodobom horizonte navrhnutý tak, aby podporoval konečnosť zúčtovania priamo na platforme DLT prevádzkovanej Eurosystémom, vrátane funkcionality inteligentných zmlúv a v konečnom dôsledku nepretržitej prevádzky 24/7.

Portál News.bitcoin.com v marci informoval, že Európska centrálna banka už načrtla rozsiahly plán, pričom člen výkonnej rady projektu Pontes Piero Cipollone formuloval cieľ ako vybudovanie „jednotného digitálneho finančného trhu, ktorý bude stáť po boku“ samotného eura.

Appia je dlhodobý projekt

Kým Pontes je mostom, projekt Appia je cieľom. Úlohou projektu Appia je vymapovať dlhodobú architektúru, technické štandardy a právny rámec, ktoré by skutočný európsky trh s tokenizovanými aktívami potreboval, pričom kompletný plán sa očakáva do roku 2028. Dvojročné časové obdobie odzrkadľuje, aké nevyriešené sú ešte stále základné otázky.

Napriek tomu sa v rámci testov interoperability medzi platformami DLT a existujúcimi systémami zúčtovania spracovalo približne 1,6 miliardy eur medzi 64 účastníkmi v deviatich jurisdikciách a európski emitenti od roku 2021 umiestnili takmer 4 miliardy eur do nástrojov založených na DLT. Od marca 2026 ECB tiež akceptuje aktíva založené na technológii DLT ako akceptovateľné kolaterály pre svoje vlastné úverové operácie.

Prečo to presahuje rámec Európy

Žiadna z týchto skutočností priamo neurčuje cenu bitcoinu, ale zasahuje do trhu, kde inštitúcie už využívajú blockchainové systémy na presun biliónov v tokenizovanej hodnote, a kde každý signál, že centrálna banka krajiny G7 je ochotná zúčtovať svoje vlastné peniaze na reťazci, dodáva legitimitu infraštruktúre, na ktorej kryptotrhy fungujú už viac ako desať rokov.

Ak sa ECB (inštitúcia, ktorá bola zriadená s cieľom konzervatívneho prístupu k menovej politike) snaží zabrániť tomu, aby bola „vytlačená“ súkromnou tokenizáciou, je to pripomienka toho, že debata, ktorú kryptoobchodníci sledujú prostredníctvom ceny bitcoinu a objemov stablecoinov, je tá istá, ktorá sa teraz odohráva v zasadacích miestnostiach centrálnych bánk.