Prečo sa s bitcoinom obchoduje ako s rizikovým aktívom napriek jeho vlastnostiam bezpečného útočiska, vysvetľuje Willy Woo

Kľúčové body:

• Bitcoin sa podľa Willyho Wooa v období neistoty stále obchoduje ako rizikové aktívum.
• Korelácia s NASDAQom udržiava bitcoin viazaný na makroekonomický stres, čo obmedzuje jeho správanie ako bezpečného útočiska.
• Podľa Woo môže trvať roky, kým bitcoin dosiahne úroveň zlata, pokiaľ ide o akceptáciu na trhu.

Vlastnosti bitcoinu ako bezpečného útočiska stále čelia pochybnostiam trhu

Analytik Willy Woo vysvetlil, prečo sa bitcoin naďalej obchoduje ako rizikové aktívum napriek tomu, že má vlastnosti bezpečného útočiska. 24. apríla sa vo svojich poznámkach zameral na schopnosť bitcoinu chrániť majetok cez hranice počas vojny, zatiaľ čo veľké kapitálové fondy ho stále považujú za nový a nevyzkoušený.

„Má vlastnosti aktíva bezpečného útočiska. V čase vojny si môžete vziať svoju seed frázu, prekročiť hranice a začať odznova bez straty svojho majetku,“ podrobne vysvetlil Woo. Konštrukcia bitcoinu odráža charakteristiky typicky spojené s aktívami bezpečného útočiska, najmä jeho prenosnosť a nezávislosť od tradičného finančného systému. Jeho model seed frázy umožňuje držiteľom zachovať si prístup k majetku aj v extrémnych scenároch, ako je vysídlenie alebo konflikt. Analytik tvrdil:

„Väčšina bitcoinistov si myslí, že BTC je aktívum bezpečného útočiska, ale pravda je o niečo zložitejšia.“

„Mal by byť nezávislý od systému a prosperovať, ak sa systém zrúti. To sú vlastnosti, ktoré by ste od bezpečného útočiska očakávali,“ zdôraznil Woo. Napriek týmto atribútom sa reálne trhové správanie bitcoinu naďalej odchyľuje od týchto očakávaní, najmä v obdobiach neistoty a globálneho napätia.

„BTC má vlastnosti bezpečného útočiska, ale dodnes sa v časoch neistoty a vojny obchoduje ako rizikové aktívum, ktoré je veľmi citlivé na neistotu,“ priznal Woo. „Je to preto, že veľké kapitálové fondy neuznávajú vlastnosti BTC, pretože je považovaný za príliš nový a nevyzkoušený. Preto sa obchoduje ako NASDAQ.“

Prijatie trhom by mohlo definovať ďalšiu úlohu bitcoinu

Wooove vyhlásenia naznačujú, že klasifikácia bitcoinu ako bezpečného útočiska zostáva viazaná skôr na vnímanie investorov než na samotnú jeho základnú štruktúru. Hoci jeho decentralizovaná povaha a funkcie vlastnej správy sú v súlade s teóriou bezpečného útočiska, trhové oceňovanie naďalej ovplyvňuje správanie inštitúcií a toky likvidity. Pokiaľ veľkí alokátori kapitálu budú bitcoin považovať za špekulatívne aktívum, pravdepodobne bude aj naďalej korelovať s rizikovými trhmi počas stresových udalostí. Záverečne konštatoval:

„Bude trvať ďalšie desaťročie, kým si získa prijatie na trhu ako bezpečný prístav, možno aj dlhšie. Keď sa tak stane, bude konkurovať trhovej kapitalizácii zlata.“

Woo vo svojom výhľade vníma trajektóriu bitcoinu ako postupný posun spojený s dôverou a prijatím. To naznačuje, že opakovaná expozícia makroekonomickým krízam spolu s hlbšou inštitucionálnou účasťou by mohli pomôcť presunúť bitcoin bližšie k tradičným aktívam bezpečného útočiska. Do tej doby môže jeho dvojitá identita – ochranná v dizajne a riziková v cene – naďalej definovať jeho úlohu na globálnych trhoch.