Nárast o 1 900 % môže byť ešte väčším varovaním než ceny ropy

Nárast o 1 900 % zatienil rast cien ropy

Ceny ropy 22. júla prudko vzrástli po tom, čo americké Centrálne veliteľstvo uskutočnilo už 11. noc po sebe útoky proti Iránu, čím sa cena ropy Brent dostala nad 94 USD za barel. Zatiaľ čo však cena ropy vzrástla o približne 4 %, poistné za vojnové riziko pre tankery prechádzajúce Hormuzským prielivom vzrástlo takmer o 1 900 %, ako vyplýva z analýzy spoločnosti Devere Group, globálnej firmy zaoberajúcej sa finančným poradenstvom a správou aktív.

K tomuto nárastu dochádza uprostred narušenia premávky cez Hormuzský prieliv, keďže americké sily pokračujú vo vojenských operáciách a napätie v okolí tejto strategickej vodnej cesty zostáva vysoké.

Náklady na poistenie veľkého ropného tankera stúpli z približne 0,25 % hodnoty trupu pred konfliktom na zhruba 5 %, podľa údajov Lloyd’s Market Association, ktoré citovala spoločnosť Devere Group. V prípade tankera v hodnote 100 miliónov dolárov tento nárast zvyšuje náklady na poistenie z približne 250 000 dolárov na približne 5 miliónov dolárov za jednu plavbu cez túto vodnú cestu.

Generálny riaditeľ spoločnosti Devere Group Nigel Green uviedol:

„Keď sa toto poistné zvýši takmer o 1 900 %, znamená to, že ľudia, ktorí sú fyzickému riziku najbližšie, považujú nebezpečenstvo za reálne a aktuálne, a nie za niečo, čo je do ceny započítané len na základe nádeje.“

K 22. júlu cena ropy Brent vzrástla takmer o 4 %, zatiaľ čo cena ropy West Texas Intermediate vzrástla o približne 3,8 %. Trhy zostali veľmi nestále, keďže obchodníci posudzovali riziko dlhodobých narušení lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv.

Svetová energetická tepna čelí rastúcemu tlaku

Analýza americkej Energetickej informačnej agentúry (EIA) týkajúca sa hlavných svetových úzkych miest v tranzite ropy odhaduje, že v prvej polovici roku 2025 prešlo Hormuzským prielivom približne 20,9 milióna barelov ropy denne— čo predstavuje približne 20 % celosvetovej spotreby ropy a štvrtinu celkového obchodu s ropou prepravovanou po mori. Hoci Saudská Arábia, Spojené arabské emiráty a Irán disponujú obmedzenými alternatívami v podobe ropovodov, tieto trasy dokážu obísť len zlomok objemov, ktoré bežne prechádzajú cez tento prieliv.

Medzinárodná energetická agentúra (IEA) uviedla, že približne 80 % dodávok ropy cez Hormuzský prieliv smeruje do Ázie, čo robí krajiny ako Čína, India, Japonsko a Južná Kórea obzvlášť zraniteľnými voči akémukoľvek dlhodobému narušeniu dodávok. Agentúra tiež poznamenala, že dostupné alternatívy v podobe ropovodov dokážu presmerovať len obmedzenú časť týchto vývozov.

Ceny ropy opakovane kolísali v závislosti od vývoja situácie súvisiacej s touto vodnou cestou. Cena ropy Brent predtým klesla, keď obchodníci reagovali na dohodu medzi USA a Iránom týkajúcu sa opätovného otvorenia Hormuzského prielivu, čo poukázalo na to, ako rýchlo sa môžu meniť očakávania trhu.

Vyššie náklady by sa mohli rozšíriť aj mimo energetické trhy

Ceny ropy odrážajú očakávania týkajúce sa budúcej ponuky, zatiaľ čo prémie za vojnové riziko odrážajú bezprostredné náklady na prevádzku v konfliktnej zóne. Zväčšujúci sa rozdiel medzi cenami ropy a nákladmi na poistenie ukazuje, ako výrazne poisťovatelia oceňujú hrozbu pre plavidlá.

Green tiež poukázal na rozdiel medzi cenami ropy a nákladmi na poistenie a zdôraznil:

„Cena ropy stúpla o 4 %. Náklady na poistenie pri preplávaní Hormuzského prielivu stúpli takmer o 1 900 %.“

Vyššie poistné sa nakoniec stáva súčasťou nákladov na prepravu ropy, čím sa zvyšujú náklady na dopravu, ktoré sa môžu preniesť na rafinérie, distribútorov palív, letecké spoločnosti, výrobcov a nakoniec aj na spotrebiteľov. Prevádzkovatelia lodnej dopravy tiež čelia poplatkom za prechod tankerov vo výške niekoľkých miliónov dolárov, čo pridáva ďalšiu vrstvu nákladov na plavby cez túto oblasť.

Trvalý nárast týchto nákladov by mohol znížiť počet tankerov ochotných túto trasu využívať, čím by sa znížila prepravná kapacita aj bez formálneho uzavretia. Vyššie prepravné náklady by následne mohli vyvolať nový tlak na ceny palív, infláciu, výnosy štátnych dlhopisov a akciové trhy.