Európska komisia začala revíziu smernice MiCA zameranú na stabilné kryptomeny, DeFi a pravidlá stakingu

Európa prehodnocuje rámec pre kryptomeny, keďže ich prijatie na celom svete zrýchľuje

Európska únia prehodnocuje svoj vlajkový regulačný rámec pre kryptomeny menej ako dva roky po jeho zavedení, keďže tvorcovia politík čelia rýchlym zmenám na trhoch s digitálnymi aktívami a rastúcemu tlaku na prispôsobenie pravidiel.

Európska komisia v stredu 20. mája spustila verejnú konzultáciu o nariadení o trhoch s kryptoaktívami (MiCA) a vyzvala účastníkov odvetvia, finančné inštitúcie, akademikov, spotrebiteľské skupiny a širokú verejnosť, aby sa vyjadrili k tomu, či je tento rámec naďalej vhodný pre vyvíjajúcu sa kryptoekonomiku.

Konzultácia potrvá do 31. augusta a mohla by byť prvým krokom k tomu, čo niektorí pozorovatelia odvetvia už nazývajú „MiCA 2“.

Nariadenie MiCA, ktoré nadobudlo účinnosť v roku 2024, vytvorilo prvý jednotný právny rámec Európskej únie upravujúci kryptoaktíva, stabilné kryptomeny, emitentov a poskytovateľov krypto služieb. Nariadenie bolo navrhnuté s cieľom zaviesť jasnejšiu ochranu investorov a normy dodržiavania predpisov v celom bloku a zároveň znížiť fragmentáciu medzi členskými štátmi.

Od vypracovania pravidiel sa však krypto odvetvie rýchlo posunulo do oblastí, ktoré MiCA riešilo len čiastočne alebo úplne vynechalo.

Stabilné coiny podliehajú dôkladnému posúdeniu v rámci revízie MiCA

Komisia uviedla, že globálne trhy a medzinárodné regulačné normy sa od zavedenia MiCA výrazne vyvinuli, čo podnietilo úradníkov k posúdeniu, či sú potrebné aktualizácie. Jednou z najsledovanejších oblastí, ktoré sú predmetom preskúmania, sú stabilné coiny.

Komisia prehodnocuje kontroverzný zákaz MiCA týkajúci sa úrokových platieb viazaných na stablecoiny, čo je obmedzenie, o ktorom mnohí účastníci odvetvia tvrdili, že oslabuje konkurencieschopnosť digitálnych aktív denominovaných v eurách voči stablecoinom denominovaným v amerických dolároch. Regulačné orgány tiež skúmajú požiadavky na rezervy, normy riadenia likvidity a práva na spätné odkúpenie stablecoinov.

Konzultácia okrem toho poukazuje na rastúce obavy týkajúce sa problémov s klasifikáciou, ktoré sa týkajú zabalených tokenov, syntetických aktív a tokenizovaných fondových produktov, ktoré čoraz viac stierajú hranice medzi kryptoaktívami a tradičnými finančnými nástrojmi.

Ďalším dôležitým zameraním sú decentralizované financie. Hoci DeFi vo veľkej miere nespadá do súčasnej pôsobnosti MiCA, Komisia teraz žiada o stanovisko k stakingu, poskytovaniu úverov, tokenizovaným aktívam a decentralizovaným protokolom, keďže regulátori sa snažia určiť, ako by sa tieto trhy mali zapadnúť do širšieho finančného rámca Európy.

Toto preskúmanie prichádza aj v kritickom momente pre kryptofirmy pôsobiace v Európe. Do júla 2026 musia poskytovatelia služieb v oblasti kryptoaktív buď získať plnú autorizáciu podľa MiCA, alebo prestať pôsobiť v rámci EÚ.

Okrem otázok technickej zhody Komisia skúma aj dôveru verejnosti v digitálne aktíva. Konzultačné dokumenty ukazujú, že regulátori hodnotia, či spotrebitelia chápu krypto produkty v rámci MiCA a aké dodatočné záruky by mohli zvýšiť dôveru v regulované služby.

Výsledok by mohol ovplyvniť nielen európsky trh s kryptomenami, ale aj širšie globálne regulačné štandardy. MiCA sa už stala jedným z najsledovanejších rámcov pre kryptomeny na svete a ovplyvňuje diskusie o tvorbe politík ďaleko za hranicami Európskej únie.

Teraz sa zdá, že európski regulátori naznačujú, že legislatíva v oblasti kryptomien sa bude musieť vyvíjať rovnako rýchlo ako samotná technológia.