Ďalší test na reťazci na Wall Street poskytuje klientom Citi tokenizovaný prístup k súkromným akciám

The Wall Street Journal 11. júna informoval, že Citigroup zavádza tokenizované akcie súkromných spoločností pre bohatých a inštitucionálnych klientov, spočiatku obmedzené na zahraničných investorov, pričom banka dúfa, že túto štruktúru nakoniec využijú aj iné finančné inštitúcie.

Systém vychádza z partnerstva Citi so spoločnosťou SIX Digital Exchange (SDX), ktoré bolo oznámené v máji 2025. Citi uviedla, že projekt bude tokenizovať, zúčtovávať a uchovávať akcie v pokročilom štádiu pred IPO na platforme SDX založenej na blockchainovej technológii Central Securities Depositary.

Premena súkromných akcií na digitálne cenné papiere

Pre investorov je ponuka jednoduchá: súkromné akcie, ktoré sa dlho pohybovali na trhoch s veľkým množstvom papierovej dokumentácie a založených na vzťahoch, môžu byť zabalené do digitálneho cenného papiera a spravované v rámci regulovaného rámca úschovy a zúčtovania.

Štruktúra Citi využíva tokenizované depozitné certifikáty viazané na podkladové akcie súkromných spoločností. Podľa denníka Journal banka vydáva cenné papiere a pôsobí ako správca, čo klientom umožňuje držať tieto expozície popri tradičných aktívach.

Artem Korenyuk, globálny vedúci Citi pre zosúlaďovanie podnikov v oblasti digitálnych aktív a umožňovanie služieb, povedal denníku Journal, že tento model umožňuje klientom umiestniť akcie súkromných spoločností „priamo vedľa svojich akcií Apple“.

Kaleido sa stáva prvým verejným príkladom

Prvá zverejnená transakcia sa týkala spoločnosti Kaleido, inštitucionálnej platformy pre tokenizáciu a digitálne aktíva. Dokument SIX identifikuje tento nástroj ako nesponzorovaný digitálny depozitný certifikát vydaný Citibank, N.A., ktorý reprezentuje uložené kmeňové akcie s hlasovacím právom spoločnosti Kaleido, Inc. pod kódom ISIN CH1507409733.

Drobné písmo odhaľuje obmedzenia

Drobné písmo má význam. DDR spoločnosti Kaleido neboli registrované podľa amerického zákona o cenných papieroch a podľa dokumentu SIX môžu byť ponúkané alebo prevádzané iba prostredníctvom offshore transakcií podľa nariadenia S osobám mimo USA.

Ten istý dokument uvádza, že držitelia musia byť akreditovanými investormi, a upozorňuje, že DDR nie je to isté ako držanie podkladových akcií. Varuje tiež pred obmedzenými informáciami, nízkym objemom obchodovania, cenovou volatilitou a možnosťou straty celej alebo podstatnej časti investície.

Prečo kryptoinvestori venujú pozornosť

Nejde o široko dostupný retailový produkt a nie je to ani spustenie tokenu bez povolenia. Ide o regulovaný produkt z Wall Streetu, ktorý využíva blockchainovú infraštruktúru na riešenie problémov súkromného trhu: likvidity, zúčtovania a prístupu.

Toto rozlíšenie je dôležité pre kryptoinvestorov, ktorí sledujú tokenizáciu aktív v reálnom svete. Najsilnejším signálom nie je to, že súkromné akcie sa zrazu ľahko obchodujú, ale to, že veľké banky budujú infraštruktúru, ktorá by mohla v priebehu času urobiť tokenizované cenné papiere bežnejšími.

Vízia tokenizácie v hodnote bilióna dolárov

Vlastná správa Citi s názvom Tokenization 2030 odhaduje súčasný globálny trh s tokenizovanými aktívami na približne 17 miliárd dolárov a do roku 2030 predpokladá základný scenár vo výške 5,5 bilióna dolárov, pričom optimistický scenár počíta s 8,2 biliónmi dolárov.

Citi očakáva, že počiatočný rast budú viesť cenné papiere na verejných trhoch, najmä americké akcie a štátne dlhopisy, zatiaľ čo súkromné trhy zostanú pomalšie a štrukturálne obmedzenejšie. To robí spustenie Citi-SDX skôr vážnym krokom v oblasti infraštruktúry než otvorením masového trhu.

Ďalšou skúškou je prijatie

Ďalšou skúškou je prijatie. Citi plánuje neskôr rozšíriť prístup pre amerických investorov a môže preskúmať aj iné blockchainové siete, ale likvidita bude závisieť od účasti emitentov, dopytu investorov a regulačného prostredia.

Zatiaľ poskytuje krok Citi zástancom tokenizácie konkrétny príklad z Wall Street, pričom opatrným investorom dáva množstvo právnych a likviditných upozornení, ktoré si musia prečítať, skôr než to nazvú budúcnosťou súkromných trhov.