Золото достигло двухмесячного максимума, превысив отметку в 4 400 долларов, на фоне продолжающегося накопления запасов со стороны Китая

Цена на золото поднялась примерно до 4 434–4 435 долларов, прежде чем наконец-то вступили в игру продавцы. К 13:00 по восточному времени (EDT) во вторник, 11 августа, спотовая цена на золото составляла 4 382,43 доллара, что поставило рынок в режим ожидания прорыва.

Неутешительный отчет по занятости перевернул ожидания в отношении ФРС

Искрой послужил июльский отчет по занятости в США. Экономика потеряла 23 000 рабочих мест, тогда как экономисты ожидали появления примерно 80 000 новых рабочих мест, а значительные пересмотры в сторону понижения сделали показатели предыдущих месяцев значительно слабее.

Этот промах рынка труда быстро изменил ожидания относительно политики Федеральной резервной системы. Трейдеры сократили ставки на очередное повышение ставок в ближайшей перспективе, что повлекло за собой снижение доходности казначейских облигаций и дало золоту новые аргументы в противовес активам, приносящим процентный доход.

Хранение золота не приносит дохода, поэтому рост доходности является одним из самых надежных факторов давления на цену на золото. Когда доходность снижается, этот недостаток становится менее значимым, и у капитала появляется меньше причин оставаться в облигациях и наличных средствах.

Рост цен также позволил золоту уверенно пробить уровень 100-дневной скользящей средней — технический показатель, за которым трейдеры внимательно следят. Прорыв этого барьера привлек на рынок новых покупателей после того, как в ходе летней коррекции цена на золото обвалилась до отметки 3 966 долларов.

Китай продолжает накапливать золото

Еще одним мощным фактором поддержки стал Китай. В июле Народный банк Китая продлил свою кампанию по покупке золота до 21 месяца подряд, приобретя около 20 тонн, или примерно 640 000 унций.

К концу июля официальные золотые резервы Китая выросли примерно до 76,08 млн унций. Китайские биржевые фонды, инвестирующие в золото, также привлекли новые инвестиции, что привело к росту спроса со стороны инвесторов в дополнение к постоянному накоплению золота центральным банком.

Центральные банки ценят золото за то, что оно не зависит от других правительств или эмитентов валют. Этот стабильный институциональный спрос неоднократно создавал поддержку для цен, даже когда укрепление доллара США должно было бы оказать более сильное давление на цены на золото.

Геополитические риски удерживают покупателей на рынке

Продолжающаяся напряженность в отношениях между США и Ираном добавила ещё одну причину держать золото под рукой, особенно потому, что конфликт в районе Ормузского пролива может нарушить мировые поставки нефти и вновь разжечь опасения по поводу инфляции.

В результате золото оказывается в привычной ситуации двойного давления. Дорогая нефть может возродить инфляцию и привести к ужесточению денежно-кредитной политики, что ударит по цене на золото, в то время как геополитическая нестабильность одновременно заставляет капитал, ищущий защиты, устремляться прямо к этому металлу. Сторонник золота и экономист Питер Шифф считает, что эта тенденция сохранится.

«Сегодня цены на золото и серебро выросли на фоне 5-процентного роста цен на нефть», — написал Шифф в социальной сети X. «Металлы избавляются от недавно сложившейся отрицательной корреляции с нефтью. Золото и нефть должны расти вместе, поскольку инфляция толкает индекс потребительских цен и доходность облигаций вверх, в то время как экономика США ослабевает по мере сокращения рабочих мест».

В другом посте в X Шифф продолжил:

«Золото сейчас стоит выше 4 400 долларов. Серебро приближается к отметке в 66 долларов. Рынок вам что-то сигнализирует. Вы прислушиваетесь?»

Данные по инфляции могут либо укрепить, либо сорвать ралли

Следующим решающим моментом станут данные по инфляции в США. Более умеренный индекс потребительских цен (ИПЦ) может еще больше ослабить аргументы в пользу ужесточения политики ФРС и дать золоту еще один шанс превратить недавнюю зону прорыва в устойчивую поддержку.

Более высокие показатели могут быстро разрушить эту ситуацию, подтолкнув доходность казначейских облигаций и курс доллара вверх. Трейдеры сейчас следят за отметкой в 4 500 долларов и 200-дневной скользящей средней по золоту, чтобы понять, продолжится ли это восстановление или станет очередным неудачным прорывом после стремительного роста.