Запущена тестовая сеть Hashi от Sui, нацеленная на завоевание доли рынка Биткойна объемом 1,4 триллиона долларов

Мост, построенный для того, чтобы избежать мостов

Фонд Sui и Mysten Labs подтвердили, что тестовая сеть Hashi начала работу 22 июля. Это последний шаг в проекте, призванном позволить биткоину выступать в качестве залога на рынках кредитования и займов в цепочке блокчейна без необходимости преобразования его в синтетический токен или переноса через мост в другую цепочку (два подхода, которые неоднократно приводили к убыткам в сфере DeFi).

Sui впервые анонсировала Hashi ещё в марте, когда протокол находился на стадии devnet, позиционируя его как средство повышения эффективности использования капитала на рынке биткоина, объём которого составляет примерно 1,4 трлн долларов.

«Биткойн ничем не отличается» от других крупных активов, когда речь заходит о создании кредитных рынков на его основе, — заявил соучредитель и директор по продуктам Mysten Labs Аденийи Абиодун, добавив, что Hashi предоставляет «инфраструктуру для построения этих рынков в цепочке с той безопасностью, прозрачностью и программируемостью, которых так долго ждали финансовые учреждения».

Как на самом деле работает Hashi

Hashi хранит биткойны непосредственно в сети Биткойн, а не перемещает или перечеканивает их в других местах. Депозиты защищены механизмом мультиподписи «2 из 2», требующим подписей как от валидаторов Hashi, использующих многосторонние вычисления (MPC), так и от отдельного Guardian Layer — настраиваемой системы управления рисками, предназначенной для замедления или блокировки подозрительных выводов средств до того, как залог сможет покинуть систему.

Условия кредитования и позиции по залогу затем отслеживаются в цепочке блоков, что обеспечивает кредиторам полную прозрачность, вместо того чтобы полагаться на слова посредника о том, какой объём биткоинов фактически обеспечивает данный кредит.

Данная структура также обладает налоговым преимуществом по сравнению с конкурирующими решениями. Согласно правовому анализу, на который ссылается Суй, депозиты и погашения структурированы таким образом, чтобы избежать возникновения налогооблагаемых событий в соответствии с налоговым законодательством США — это важная деталь для институциональных инвесторов, которые решают, стоит ли задействовать биткоины в инвестиционной деятельности, а не оставлять их без дела.

Почему риск, связанный с Wrapped-BTC, является реальным

Риск, который Hashi призвана обойти, не является гипотетическим, и собственная экосистема Sui уже столкнулась с ним. Volo Protocol — платформа для ликвидного стейкинга и биткоин-финансов, также построенная на Sui, — потеряла 3,5 млн долларов в результате атаки в апреле 2026 года, когда злоумышленник взломал закрытый ключ администратора хранилища и похитил примерно 2,1 млн долларов в обёрнутых биткоинах (WBTC) из трёх хранилищ. Именно такой сценарий сбоя (то есть использование единственного ключа хранителя для управления залогом в виде обернутых биткоинов) и призван сделать гораздо более сложным для реализации дизайн Hashi, сочетающий мультиподпись и Guardian-Layer.

Sui также пошла по другим путям для обеспечения ликвидности биткоина. tBTC от Threshold запущен на Sui в качестве децентрализованной, некастодиальной альтернативы обернутому биткоину, а Sui Bridge отдельно запущен в основной сети для перемещения активов, таких как эфир, между Ethereum и Sui. Hashi — это иной подход, при котором биткойн вовсе не «обертывается» и не переносится через мост: актив остается в собственной цепочке Биткойна, а все остальное решается вокруг него.

Кто уже тестирует эту технологию

Более 25 институциональных партнеров уже проводят стресс-тестирование приложений для кредитования и предоставления займов в тестовой сети, в том числе гигант в сфере хранения активов Bitgo, торговые компании Cumberland и FalconX, производитель аппаратных кошельков Ledger, поставщик инфраструктуры Blockdaemon, биржа Bullish, а также native платформы Sui для кредитования Navi и Scallop.

Компания Wave Digital Assets также взяла на себя обязательства по реализации трехлетнего плана, в котором приоритет отдается токенизации облигаций с доходностью в биткойнах на Sui, как только Hashi выйдет в основную сеть — это один из самых явных на сегодняшний день признаков того, что участники традиционного финансового рынка рассматривают этот протокол как нечто большее, чем просто эксперимент в сфере DeFi.

Тем не менее, Hashi пока не объявила дату запуска основной сети, а этап тестовой сети существует именно для того, чтобы разработчики и учреждения могли интегрировать продукты кредитования, заимствования и кредитные продукты до того, как на кону окажутся реальные деньги. Если пилотный проект пройдет успешно, Hashi предоставит держателям биткоинов возможность получать доход по нативному BTC без риска «единственной точки отказа» при хранении активов, который поразил Volo Protocol всего три месяца назад.