Таинственная оффшорная компания приобрела позицию на сумму 436 млн долларов в биткоин-ETF Blackrock

Оффшорные потоки капитала? Laurore Ltd., связанная с Гонконгом, владеет крупной долей IBIT

Согласно форме 13F-HR, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 28 января 2026 года, Laurore Ltd. раскрыла информацию о владении 8 786 279 акциями IBIT по состоянию на 31 декабря 2025 года, стоимость которых на тот момент составляла 436 238 752 доллара. Эта заявка является первой и единственной заявкой компании, что делает эту сделку как обдуманной, так и высококонцентрированной.

Laurore Ltd. зарегистрирована на Британских Виргинских островах (BVI) и указывает в качестве адреса в Гонконге офисные башни в центральном районе. Помимо этого, информация о компании весьма скудная. У нее нет публичного веб-сайта, нет предварительных раскрытий информации об инвестициях и нет видимой истории деятельности, сопровождающей заявление. Ее центральный индексный ключ, 0002082507, показывает единственную запись 13F и мало что еще.

Форма 13F указывает, что Laurore обладает исключительным правом принятия инвестиционных решений и исключительным правом голоса в отношении всей позиции IBIT. Нет совместных управляющих. Нет диверсифицированной корзины. Только один ETF, причем довольно крупный.

На момент подачи документов оценка отражала цену IBIT на конец 2025 года. С учетом того, что в начале 2026 года акции торговались по цене около 38 долларов, рыночная стоимость доли составила бы около 334 миллионов долларов, что означало бы нереализованный убыток в размере примерно 102 миллионов долларов, если бы позиция осталась неизменной. Это изменение отражает более широкое падение биткоина в четвертом квартале 2025 года примерно на 23-24%.

В 2026 году ведущий криптоактив потерял еще 20% по отношению к доллару. Контекст имеет решающее значение. В то время как биткойн охладился в четвертом квартале и в первом квартале 2026 года, институциональное владение спотовыми ETF сохранялось. В целом IBIT насчитывает примерно 384 миллиона акций, принадлежащих 1690 организациям, что представляет собой значительную долю активов фонда под управлением (AUM). Другими словами, даже несмотря на колебания цен, институциональные инвесторы продолжали выписывать чеки.

Структура Laurore вызвала спекуляции. Оффшорная регистрация на Британских Виргинских островах в сочетании с адресом в Гонконге напоминает классический инструмент трансграничного доступа. Аналитики и наблюдатели рынка высказали предположение, что такие структуры позволяют капиталу из регионов с прямыми ограничениями на криптовалюту получить доступ через продукты, регулируемые в США.

Тем не менее, нет прямых доказательств, связывающих Laurore с каким-либо конкретным обходом юрисдикции, но непрозрачность вызвала дискуссии в социальных сетях. Документ был подписан директором Чжан Хуэем, чрезвычайно распространенным именем, которое дает мало подсказок о бенефициарном владении. Эта анонимность в сочетании с портфелем из одного актива побудила некоторых называть Laurore не столько традиционным управляющим активами, сколько специально созданным каналом доступа к биткойнам.

Между тем, широкая база акционеров IBIT читается как список крупнейших институциональных инвесторов. Millennium Management, Jane Street, Susquehanna International Group, Citadel Advisors и суверенные структуры, такие как Mubadala Investment Company, занимают значительные позиции. Помимо обычных участников, вход Laurore выделяется как самое существенное нововведение в четвертом квартале.

Время входа в рынок примечательно. Структура рынка биткойнов в конце 2025 года повторяла условия конца 2022 года, когда аналитики описывали длительную консолидацию и осторожные настроения. Однако Laurore не стала действовать по частям, а пошла ва-банк. Единое девятизначное распределение ETF во время спада сигнализирует либо о сильной убежденности, либо о стратегическом позиционировании — возможно, и о том, и о другом.

Обсуждения в социальных сетях усилили интригу. Некоторые пользователи подсчитали, что доля эквивалентна косвенной экспозиции примерно 4984 BTC по средней цене приобретения около 87 500 долларов за монету, исходя из эквивалентов акций и структуры фонда. Другие видят в этом сигнал о том, что офшорный капитал продолжает искать регулируемую экспозицию в биткойнах, несмотря на политические ограничения в некоторых юрисдикциях.

В конечном итоге, позиция Laurore Ltd. в IBIT подчеркивает две темы, определяющие эпоху ETF: растущий глобальный интерес к регулируемому доступу к биткойнам и сохраняющаяся непрозрачность определенных потоков капитала. Остается ли Laurore долгосрочным держателем или тактическим участником, пока неизвестно. На данный момент компания закрепила за собой значительную и неоспоримую позицию в одном из наиболее внимательно наблюдаемых инструментов рынка биткойнов.

Часто задаваемые вопросы 🔎

• Кто такая Laurore Ltd.?
  Laurore Ltd. — это компания, зарегистрированная на Британских Виргинских островах с адресом в Гонконге, которая раскрыла информацию о владении 8,79 млн акций IBIT.
• Насколько велика инвестиция Laurore в IBIT?
  По состоянию на 31 декабря 2025 года компания сообщила о владении акциями IBIT на сумму 436,2 млн долларов.
• Является ли IBIT единственным заявленным активом Laurore?
  Да, в отчете 13F IBIT указан как единственный раскрытый актив.
• Почему эта декларация привлекла внимание?
  Потому что офшорная структура Laurore и ее сконцентрированные инвестиции породили спекуляции о трансграничном капитале, ищущем регулируемые инвестиции в биткойны.