Сообщается, что платформа прогнозов Kalshi изучает возможность проведения IPO в рамках неформальных переговоров с банками

Согласно отчету The Information, переговоры находятся на ранней стадии. Заявка S-1 не подана, банк не выбран, и публичных сроков не объявлено. Источники, близкие к делу, сообщили репортеру издания Юэци Ян, что до листинга, скорее всего, остаётся год или более, а реальные сроки — конец 2027 или 2028 года.

Kalshi предъявляет необычные требования к банкам, с которыми ведет переговоры. Компания хочет, чтобы потенциальные консультанты сначала интегрировали свои платформы с Kalshi, предоставив своим институциональным клиентам прямой доступ к торговле на бирже. Банки, желающие получить мандат на проведение IPO, должны сначала продемонстрировать объем торгов, прежде чем приступать к оформлению документов.

Рост выручки — главная тема переговоров

Переговоры ведутся на фоне стремительного роста показателей Kalshi.

• Годовой темп роста выручки превысил 2 млрд долларов, увеличившись примерно в три раза с ноября 2025 года.
• В мае 2026 года номинальный объем торгов достиг рекордного уровня — почти 17 млрд долларов, что в значительной степени обусловлено спортивными контрактами, связанными с плей-офф НБА и Чемпионатом мира по футболу ФИФА.
• Объем институциональной торговли подскочил на 800 % за шесть месяцев, закончившихся в начале мая 2026 года, при этом годовой объем институциональной торговли достиг 178 миллиардов долларов.

В мае 2026 года Kalshi завершила раунд финансирования на сумму 1 млрд долларов под руководством Coatue, в котором также приняли участие Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley и Ark Invest. В результате этого раунда оценка компании составила 22 млрд долларов по сравнению с 11 млрд долларов в декабре 2025 года.

От приложения для розничных инвесторов до объекта внимания Уолл-стрит

Kalshi официально запустилась в июле 2021 года, став первой биржей контрактов на события в США, регулируемой на федеральном уровне. Основатели Тарек Мансур и Луана Лопес Лара создали платформу на основе контрактов, связанных с выборами, погодой, экономикой и спортом, причем в настоящее время основную долю торговой активности составляет именно спорт.

Генеральный директор Тарек Мансур назвал контракты на события «рынком на триллион долларов», который через несколько лет может вырасти настолько, что сможет составить конкуренцию традиционным биржам.

Институциональные инвесторы подкрепляют это утверждение инфраструктурными возможностями. В апреле 2026 года Kalshi осуществила свою первую институциональную блочную сделку — контракт на квоты на выбросы углерода, заключённый при посредничестве между техасским хедж-фондом и маркет-мейкером. Компания также установила партнёрские отношения с Tradeweb, Clear Street, Interactive Brokers и FIS для обеспечения клиринга и брокерских услуг крупным участникам рынка.

Почему это важно

IPO Kalshi станет первым крупным выходом на биржу оператора рынка прогнозов, регулируемого Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Это даст банкам, хедж-фондам и управляющим активами возможность непосредственно оценить, как Уолл-стрит оценивает контракты на события как класс финансовых активов.

Риском по-прежнему остаются судебные споры на уровне штатов по поводу спортивных контрактов. Несколько штатов утверждают, что спортивные рынки Kalshi функционируют как нелицензированные ставки на спорт, и этот спор до сих пор рассматривается в судах. Эта неопределенность может повлиять на то, как банки будут оценивать любые будущие предложения.

Пока что рост Kalshi дает компании преимущество. Рекордные объемы, утроившийся годовой темп роста выручки и оценка в 22 млрд долларов делают компанию редким примером того, насколько быстро может масштабироваться регулируемый рынок прогнозов — с помощью Уолл-стрит или без неё.