Следующий этап развития биткоина — это нечто большее, чем просто хранение BTC: Сэйлор описывает 5-уровневую архитектуру

Сэйлор подробно рассказывает, как рынки, обеспеченные биткойнами, могут выйти за рамки казначейских резервов

Майкл Сэйлор, исполнительный председатель Strategy (Nasdaq: MSTR), заявляет, что следующий этап развития биткоина не ограничивается тем, что компании просто добавляют BTC в свои балансы. В статье, опубликованной 16 июня на X, он описал пятиуровневую рыночную структуру, которая начинается с биткоина и распространяется на кредиты, денежные средства, доходные продукты и акции.

В этой модели BTC позиционируется как «Цифровой капитал» — основа всей структуры. Над биткоином находится «Цифровой кредит», который преобразует волатильность в инвестиции, приносящие доход. «Цифровые деньги» опираются на этот кредитный уровень, сочетая его с резервами, эквивалентными наличности, для создания стабильных по стоимости доходных продуктов. «Цифровая доходность» добавляет леверидж и структурированные стратегии для инвесторов, стремящихся к более высокой доходности. Последний уровень — «Цифровые акции», которые поглощают остаточный риск и фиксируют потенциал роста.

Сэйлор написал:

«Следующий этап развития биткоина — это не просто хранение BTC. Следующий этап — построение полноценной структуры цифрового капитала на основе BTC»

Аргументация исполнительного председателя Strategy сосредоточена на приведении экспозиции к биткоину в соответствие с различными потребностями инвесторов. Семейный офис может стремиться к росту стоимости, в то время как страховщик может нуждаться в доходе. Платежной компании может потребоваться стабильный расчет. Пенсионер может предпочесть доходность прямому участию в ежедневных ценовых колебаниях BTC.

Эта структура призвана удовлетворять эти задачи без изменения самого биткоина. Сэйлор охарактеризовал биткоин как дефицитный, глобальный, ликвидный, программируемый, делимый и поддающийся аудиту. Его модель сохраняет базовый уровень в неизменном виде. Сэйлор подчеркнул: «Биткоин остаётся биткоином. Мир строится на его основе».

Цифровые деньги соединили бы кредит, обеспеченный биткойнами, с ликвидностью фиатных валют

«Цифровой кредит» — это первый уровень, построенный поверх прямого владения BTC. Сэйлор охарактеризовал его как способ преобразования цифрового капитала с высокой волатильностью в доход с более низкой волатильностью. Он привёл в пример ценные бумаги типа STRC как приоритетные, высокодоходные инструменты с коротким сроком обращения, выпускаемые компанией, обеспеченной биткойнами.

«Цифровые деньги» строятся на этом кредитном слое. Сэйлор описал их как продукт со стабильной стоимостью и ежедневной ликвидностью, сочетающий цифровой кредит, обеспеченный биткойнами, с фиатными денежными эквивалентами. Он утверждал, что цифровые деньги со стабильной стоимостью остаются полезными, поскольку заработная плата, налоги, ипотечные кредиты, корпоративный учет и большая часть коммерческой деятельности по-прежнему номинированы в фиатных валютах.

Сэйлор отметил:

«Именно так биткойн становится основой более совершенной финансовой системы».

Два последних уровня ориентированы на инвесторов, стремящихся либо к более высокой доходности, либо к большему потенциалу роста. «Digital Yield» будет включать продукты с использованием кредитного плеча или структурированные доходные продукты, в то время как «Digital Equity» будет относиться к обыкновенным акциям в стиле MSTR, которые поглощают волатильность и фиксируют оставшийся потенциал роста. Сэйлор отметил, что риски все еще могут меняться со временем, включая кредитные спреды, условия ликвидности, процентные ставки и восприятие эмитента.