Следующее тестирование Wall Street в блокчейне предоставляет клиентам Citi токенизированный доступ к частным акциям

Как сообщил 11 июня The Wall Street Journal, Citigroup запускает токенизированные акции частных компаний для состоятельных и институциональных клиентов, первоначально ограничивая доступ иностранными инвесторами, при этом банк надеется, что в конечном итоге эту структуру будут использовать и другие финансовые учреждения.

Система основана на партнерстве Citi с SIX Digital Exchange (SDX), объявленном в мае 2025 года. Citi заявила, что проект будет токенизировать, проводить расчеты и хранить акции на поздней стадии перед IPO на платформе Центрального депозитария ценных бумаг SDX, основанной на блокчейне.

Превращение частных акций в цифровые ценные бумаги

Для инвесторов суть проста: частные акции, которые долгое время перемещались по рынкам, где преобладают бумажные документы и личные связи, могут быть «упакованы» в цифровые ценные бумаги и обрабатываться в рамках регулируемой системы хранения и расчетов.

Структура Citi использует токенизированные депозитарные расписки, привязанные к базовым акциям частных компаний. По данным Journal, банк выпускает ценные бумаги и выступает в качестве депозитария, позволяя клиентам держать эти активы наряду с традиционными.

Артем Кореньюк, глобальный руководитель Citi по согласованию деятельности предприятий в сфере цифровых активов и обеспечению услуг, сообщил Journal, что эта модель позволяет клиентам размещать акции частных компаний «рядом со своими акциями Apple».

Kaleido становится первым публичным примером

Первая обнародованная сделка касалась Kaleido, платформы для институциональной токенизации и цифровых активов. В документе SIX этот инструмент указан как неспонсируемый цифровой депозитарный расписка, выпущенная Citibank, N.A., представляющая депонированные обыкновенные акции с правом голоса Kaleido, Inc. под кодом ISIN CH1507409733.

Мелкий шрифт раскрывает ограничения

Мелкий шрифт имеет значение. Согласно документу SIX, депозитарные расписки Kaleido не были зарегистрированы в соответствии с Законом США о ценных бумагах и могут предлагаться или передаваться только посредством офшорных сделок в соответствии с Регламентом S лицам, не являющимся резидентами США.

В том же документе говорится, что держатели должны быть аккредитованными инвесторами, и отмечается, что DDR не равнозначно владению базовыми акциями. В нем также содержится предупреждение об ограниченности информации, низкой ликвидности, волатильности цен и возможности потери всей или практически всей суммы инвестиций.

Почему криптоинвесторы обращают на это внимание

Это не широкий розничный продукт, и это не запуск токена без разрешения. Это регулируемый инструмент Уолл-стрит, использующий инфраструктуру блокчейна для решения проблем частного рынка: ликвидности, расчетов и доступа.

Это различие важно для криптоинвесторов, наблюдающих за токенизацией реальных активов. Самый сильный сигнал заключается не в том, что частные акции внезапно стали легко торгуемыми, а в том, что крупные банки создают инфраструктуру, которая со временем может сделать токенизированные ценные бумаги более распространенными.

Триллионная концепция токенизации

В собственном отчете Citi «Tokenization 2030» глобальный рынок токенизированных активов оценивается сегодня примерно в 17 млрд долларов, а к 2030 году прогнозируется базовый сценарий в 5,5 трлн долларов и оптимистичный сценарий в 8,2 трлн долларов.

Citi ожидает, что на раннем этапе рост будет обусловлен ценными бумагами публичного рынка, особенно акциями и казначейскими облигациями США, в то время как частные рынки будут развиваться медленнее и сталкиваться с большими структурными ограничениями. Это делает запуск Citi-SDX скорее серьезным шагом в развитии инфраструктуры, чем открытием массового рынка.

Следующее испытание — внедрение

Следующим испытанием станет внедрение. Citi планирует впоследствии расширить доступ для американских инвесторов и, возможно, изучить другие блокчейн-сети, но ликвидность будет зависеть от участия эмитентов, спроса со стороны инвесторов и благоприятного регулирования.

На данный момент шаг Citi дает сторонникам токенизации конкретный пример с Уолл-стрит, в то же время предоставляя осторожным инвесторам множество юридических и ликвидностных оговорок, с которыми следует ознакомиться, прежде чем называть это будущим частных рынков.