Сенаторы-демократы предупреждают, что исключения для криптовалют, предусмотренные Комиссией по ценным бумагам и биржам, могут подорвать механизмы защиты инвесторов

Основные выводы:

• Уоррен и Ван Холлен оспорили рекомендации SEC, которые, по их мнению, могут ограничить защиту инвесторов в криптовалюту.
• В письме содержится предупреждение о том, что надзор может ослабнуть в отношении различных категорий токенов, стейкинга, майнинга, обертывания и аирдропов.
• Аткинс должен принять решение до 8 мая 2026 года, пока Конгресс рассматривает законодательство о структуре криптовалютного рынка.

Руководство SEC по криптовалютам вызывает опасения по поводу защиты инвесторов

27 апреля сенаторы-демократы предупредили, что новые рекомендации Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по криптовалютам могут ослабить защиту инвесторов, выделив значительные части рынка. Сенаторы Элизабет Уоррен и Крис Ван Холлен оказали давление на председателя SEC Пола Аткинса в связи с исключениями, которые, по их утверждению, могут позволить криптовалютным компаниям обойти давно существующие правила в сфере ценных бумаг.

Сенаторы сослались на разъяснительный документ SEC, который делит криптоактивы на пять категорий: цифровые товары, цифровые предметы коллекционирования, цифровые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги. В рамках этой структуры агентство рассматривает цифровые товары, цифровые предметы коллекционирования и цифровые инструменты как не являющиеся ценными бумагами, в то время как стейблкоины могут или не могут подпадать под это определение в зависимости от их характеристик. Сенаторы утверждали, что Аткинс стремится расширить специальные механизмы для криптокомпаний по привлечению капитала с меньшими регуляторными ограничениями. Они написали:

«Похоже, что вы планируете работать над достижением этой цели, освобождая большинство криптовалют от действия законов о ценных бумагах — что может нанести значительный потенциальный ущерб и иметь серьезные последствия для инвесторов и наших финансовых рынков».

Исключения для криптовалют могут изменить систему надзора и привлечения средств

В письме приводятся более четкие подробности о том, что могут охватывать эти исключения. Уоррен и Ван Холлен написали, что SEC заявляет, что майнинг, стейкинг, раппинг и аирдропы в основном находятся за пределами сферы действия законов о ценных бумагах. Они предупредили, что такой подход может ослабить надзор не только за криптоактивами, но и за обычными рыночными операциями, используемыми для их распространения, поддержки или перемещения.

Сенаторы также оспорили точку зрения SEC о том, что криптоактив можно отделить от инвестиционного контракта. По их мнению, такая система может позволить активам со временем попадать под регулирование ценных бумаг и выходить из него. Их беспокоит то, что розничные инвесторы могут лишиться защиты законов о ценных бумагах при вторичных сделках, даже если актив ранее был связан с размещением ценных бумаг. Уоррен и Ван Холлен также указали на возможные будущие исключения. В их письме отмечается, что Аткинс обсуждал исключение для стартапов, исключение для привлечения средств и «безопасную гавань» для инвестиционных договоров в отношении некоторых криптоактивов. Согласно письму, эти меры могут позволить некоторым криптокомпаниям привлечь десятки миллионов долларов в течение нескольких лет без регистрации в SEC.

Ответ от Аткинса ожидается до 8 мая 2026 года. Сенаторы призвали Конгресс устранить лазейки в законодательстве о криптовалютах при рассмотрении законопроектов о структуре рынка. Они также указали на потенциальные выгоды для криптовалютных интересов, имеющих политические связи, в том числе связанных с семьей Трампа. В их письме говорится:

«Так же несомненно, как инвесторы пострадают от того, что Комиссия стремится обеспечить криптовалютам особый режим, активы семьи Трампа будут увеличены благодаря этим благоприятным изменениям в регулировании».

Вывод очевиден: Уоррен и Ван Холлен утверждают, что широкие исключения SEC для криптовалют могут ослабить защиту инвесторов и снизить уровень подотчетности.