Майкл Сэйлор прервал свое молчание после того, как рынок узнал о продаже компанией Strategy 32 биткойнов и получении выручки в размере 2,5 млн долларов. Его внимание к STRC вызвало новые вопросы о привилегированных дивидендах и модели капитала компании, обеспеченной биткойнами.
Сэйлор нарушил молчание после продажи биткоинов компанией Strategy
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
Ключевые выводы
- Strategy продала 32 BTC за 2,5 млн долларов для поддержки выплат по привилегированным акциям.
- Инвесторы оценивают, могут ли обязательства по выплате дивидендов привести к дополнительным продажам биткойнов.
- Внимание переключилось на STRC, поскольку Сэйлор избегал обсуждения сделки с BTC.
Первая продажа BTC компанией Strategy проверяет дивидендную стратегию Сэйлора
Strategy (Nasdaq: MSTR) сообщила в форме 8-K, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) от 1 июня, что продала 32 BTC за 2,5 млн долларов. Ожидается, что вырученные средства помогут финансировать выплаты по привилегированным акциям. Эта продажа усилила внимание к тому, могут ли дивидендные обязательства Strategy сделать продажу BTC частью ее казначейской стратегии после многих лет акцента на накоплении биткойнов.
1 июня исполнительный председатель Майкл Сэйлор отошел от привычной схемы. После публикации в воскресенье своего традиционного графика с оранжевыми точками, который инвесторы часто ассоциируют с предстоящим объявлением о покупке биткойнов, он не последовал за ним объявлением о приобретении BTC. Вместо этого информация о продаже стала достоянием общественности благодаря подаче документов в SEC. Компания Strategy также не раскрывала информацию об этой сделке отдельно в социальных сетях. Через несколько часов единственным публичным ответом Сэйлора стал пост, рекламирующий STRC — привилегированные акции Strategy серии A с переменной ставкой и бессрочным сроком обращения — без упоминания о продаже биткойнов. Сэйлор заявил: «Наша цель — сделать $STRC лучшим кредитным инструментом в мире».
После того как Strategy раскрыла информацию о продаже, биткоин торговался вблизи отметки 71 500 долларов, что значительно ниже его максимума 2026 года (около 97 939 долларов), но выше февральского минимума (около 59 930 долларов). Пост Сэйлора о STRC переключил внимание с продажи на график Strategy, сравнивающий коэффициенты Шарпа по кредитным и облигационным инструментам. Коэффициент Шарпа измеряет доходность с поправкой на риск, или доходность относительно волатильности. Strategy указала коэффициент STRC на уровне 1,59, опередив JNK, ETF высокодоходных облигаций, с показателем 0,64, и HYG, еще один ETF высокодоходных корпоративных облигаций, с показателем 0,56.
Это была первая продажа биткойнов компанией Strategy с тех пор, как она начала накапливать этот актив и сделала стратегию хранения BTC центральным элементом своей корпоративной идентичности. По состоянию на 31 мая компания по-прежнему владела 843 706 BTC, общая стоимость которых по совокупной покупной цене составляла 63,87 млрд долларов. Однако даже небольшая продажа изменила фокус. Strategy также сообщила о резерве в 900 млн долларов США для поддержки привилегированных дивидендов и процентов по долгу, поставив покрытие дивидендов в центр своей стратегии капитала, обеспеченного биткойнами.
Почему STRC становится центральным элементом плана Strategy по управлению биткоин-резервами
Strategy сохранила годовую ставку дивидендов STRC на уровне 11,50% для ежемесячных периодов, начиная с 1 июня. Совет директоров также объявил о выплате денежных дивидендов в размере 0,958333333 доллара США на акцию STRC за июнь. Другие привилегированные ценные бумаги получили квартальные дивиденды, в том числе STRF, бессрочные привилегированные акции серии A Strategy с доходностью 10,00%; STRK, ее привилегированные акции серии A с бессрочным сроком погашения и доходностью 8,00%; STRD, ее привилегированные акции серии A с бессрочным сроком погашения и доходностью 10,00%; и STRE, ее привилегированные акции серии A с бессрочным сроком погашения и доходностью 10,00%.
В тот же период компания также продала 801 994 обыкновенных акций MSTR. Эти продажи принесли 128,3 млн долларов чистой выручки. Strategy сообщила о значительных остаточных возможностях по размещению акций по рыночной цене (ATM) в рамках программ MSTR и привилегированных акций. Это включало 17,51 млрд долларов, доступных для выпуска STRC. Такие возможности дают Strategy больше вариантов финансирования. Это также заставляет инвесторов сосредоточиться на размывании акций, покрытии дивидендов и том, могут ли продажи BTC стать частью операционной модели компании.
Эта сделка также вновь привлекла внимание к прошлым комментариям Сэйлора о хранении биткойнов. 2 февраля 2025 года он написал в X: «Никогда не продавайте свои биткойны». Это сообщение вновь всплыло после того, как Strategy раскрыла информацию о продаже, привлекая внимание к контрасту между широко распространенной позицией Сэйлора и решением компании продать часть своих запасов BTC для финансирования распределения привилегированных акций.
Strategy заявила в своей отчетности 8-K:
«Ожидается, что поступления от продажи биткойнов будут использованы для финансирования выплат по привилегированным акциям».
В последнее время внимание рынка сосредоточено на том, сможет ли Strategy продать больше BTC для поддержки своего растущего портфеля привилегированных ценных бумаг. Спекуляции усилились после того, как наблюдатели за блокчейном обнаружили перевод 411 BTC на Coinbase Prime, что способствовало повышению коэффициентов Polymarket на продажу биткойнов Strategy в 2026 году. Ранее комментарии Сэйлора и генерального директора Фонга Ле уже поставили финансирование дивидендов, резервы в долларах США и ликвидность BTC в центр дискуссии о казначействе. Теперь главный вопрос заключается в том, могут ли обязательства по выплате доходов сосуществовать с долгосрочной стратегией Strategy по накоплению биткойнов.
