«Присяжные ошиблись»: Эндрю Лефт из Citron признан виновным в мошенничестве с ценными бумагами

Знаковое дело о публикациях и торговых операциях

Федеральное жюри в Лос-Анджелесе признало Эндрю Лефта, 55-летнего основателя Citron Research, виновным в мошенничестве с ценными бумагами, признав его виновным по 13 из 17 пунктов обвинения после трехнедельного судебного разбирательства. Этот вердикт положил конец делу, за которым внимательно следили и в ходе которого рассматривался вопрос о том, как известный рыночный комментатор использовал социальные сети для влияния на цены акций.

Лефт превратил Citron Research в один из самых узнаваемых брендов в сфере коротких продаж за последние два десятилетия, публикуя отчеты и посты, которые часто приводили к резкому падению цен на целевые акции. Прокуроры утверждали, что он использовал это влияние в своих интересах, открывая позиции, публикуя комментарии, влияющие на рынок, а затем незаметно закрывая свои сделки в противоположном направлении по отношению к тем движениям, которые создавали его посты.

По данным правительства, Лефт заработал более 20 миллионов долларов на таких сделках в период с 2018 по 2023 год. Прокуроры заявили, что он неоднократно говорил подписчикам, что удерживает позиции, в то время как на самом деле выходил из них, и охарактеризовали эту схему как преднамеренную попытку обмануть рынок.

Лефт, который пошел на необычный шаг, выступив в свою защиту, отверг эту версию и пообещал продолжать борьбу. В беседе с журналистами после вынесения вердикта он сказал:

«Я считаю, что присяжные ошиблись, и это еще не конец».

До 25 лет и апелляция

Этот приговор грозит Лефту максимальным сроком до 25 лет в федеральной тюрьме, хотя приговоры по делам о финансовых преступлениях обычно намного короче установленного законом предела. На момент вынесения приговора дата вынесения приговора не была назначена, и его комментарии свидетельствовали о вероятности подачи апелляции.

Это дело имеет значение далеко за пределами одного трейдера, поскольку Лефт является одним из самых известных продавцов коротких позиций, которым грозит уголовная ответственность за мошенничество с ценными бумагами из-за публичных комментариев, и его исход будет изучен аналитиками, активистскими инвесторами и влиятельными лицами, которые движут рынками своими постами.

Это событие также происходит в момент, когда регулирующие органы уделяют все больше внимания тому, как онлайн-высказывания пересекаются с торговлей — тема, которая всплыла и на криптовалютных рынках, где такие фигуры, как инвестор из фильма «Большая игра на понижение» Майкл Берри и анонимные аналитики, регулярно влияют на цены одним-единственным постом.

Для индустрии коротких продаж этот вердикт проводит более четкую грань между агрессивной, законной защитой медвежьей теории и поведением, которое прокуроры могут квалифицировать как манипуляцию. Продавцы коротких позиций давно утверждают, что они раскрывают мошенничество и завышение стоимости, что приносит пользу рынку в целом; в деле правительства утверждалось, что Лефт перешел от анализа к обману с целью личной наживы.

Следующий шаг — вынесение приговора

В ближайшей перспективе суд сопоставит прибыль, которую прокуроры приписывают этой схеме, с смягчающими обстоятельствами, после чего последует апелляция, которую Лефт практически обещал подать. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отдельно возбудила гражданские иски, связанные с тем же поведением — это параллельный процесс, который может продолжаться независимо от исхода уголовного дела.

Как бы ни развивалась апелляция, обвинительный приговор обязательно создаст прецедент в плане привлечения прокурорами к суду известного продавца коротких позиций за то, что он опубликовал (при наличии присяжных, готовых вынести обвинительный приговор), что потенциально может изменить то, как комментаторы как на Уолл-стрит, так и в крипто-Твиттере взвешивают свои слова, прежде чем публиковать их в сети.