После дебюта Уорша участники рынка Polymarket оценили вероятность повышения ставки ФРС в этом году в 54 %

Уорш выступил в рамках панельной дискуссии вместе с президентом Европейского центрального банка Кристин Лагард, управляющим Банка Англии Эндрю Бейли и управляющим Банка Канады Тиффом Макклемом на ежегодном Форуме ЕЦБ по центральному банковскому делу. Он отметил, что за первые четыре недели его пребывания на посту председателя инфляционные ожидания и риски снизились, однако он не стал давать четких сигналов о том, какие меры примет ФРС на следующем заседании.

«Мы все оглянулись вокруг и увидели, что цены слишком высоки, и я не думаю, что я единственный на этой сцене, кто вновь взял на себя обязательство обеспечить стабильность цен», — отметил Уорш.

Он добавил, что любой, кто ожидает, что ФРС будет терпеть инфляцию выше 2%, «будет разочарован».

Ставки на повышение ставок растут на рынках прогнозов

Трейдеры на платформах Kalshi и Polymarket оценивают реальные шансы повышения ставки ФРС, что является разворотом по сравнению с многолетними ожиданиями снижения ставок.

На Kalshi участники рынка оценивают вероятность повышения ставок до 2028 года в 77%, до июля 2027 года — в 66%, а до конца 2027 года — в 53%. Объем торгов на этом рынке превысил 3,1 млн долларов.

Отдельный контракт Polymarket, определяющий, повысит ли ФРС целевую ставку в любой момент в 2026 году, показывает вероятность 54%. Объем торгов на этом рынке с момента запуска превысил 3,2 млн долларов.

Данные по инфляции, лежащие в основе «ястребиного» тона

В мае 2026 года потребительские цены выросли на 4,2% в годовом исчислении — это самый высокий показатель с апреля 2023 года. Базовый индекс потребительских цен (CPI) поднялся на 2,9%. Предпочтительный показатель ФРС — базовый индекс личных потребительских расходов (PCE) — вырос на 3,4%.

Цены на энергоносители стали основной причиной этого скачка после того, как конфликт между США и Ираном привел к сбоям на нефтяных рынках. Предварительное прекращение огня и возобновление судоходства в Ормузском проливе с тех пор вернули цены на нефть к довоенным уровням, а 10-летние инфляционные брейк-ивен-ставки снизились примерно до 2,2%.

На первом заседании FOMC под руководством Уорша, состоявшемся 17–18 июня, ставки были оставлены на уровне 3,50–3,75%, заявление по денежно-кредитной политике было сокращено, а формулировки, предполагающие снижение ставок, были исключены. Решение было принято единогласно, а обновленный «точечный график» показал, что несколько членов комитета ожидают повышения ставок в конце этого года.

Реакция рынков

Доходность казначейских облигаций немного выросла, при этом доходность 10-летних облигаций приблизилась к 4,48%, поскольку трейдеры учли в ценах более высокую вероятность повышения ставок в конце 2026 года. Золото восстановилось. Биткойн поднялся к отметке в 60 000 долларов, прибавив за день примерно 2–3%, поскольку трейдеры расценили тон выступления Уорша как менее «ястребиный», чем во время его дебюта в июне.

Уорш также прокомментировал публичные призывы президента Трампа к снижению ставок, заявив, что ФРС остается независимой от политического давления. Он отказался давать прогнозы относительно результатов следующего заседания FOMC, которое ожидается около 29 июля.

Следующие важные данные по инфляции появятся 14 июля в виде июньского индекса потребительских цен (CPI), которые определят, сохранит ли ФРС текущую политику или пойдет на повышение ставок, которое трейдеры все чаще учитывают в своих оценках.