По словам Сэйлора, преференциальные акции Strategy (STRC) стали крупнейшими в мире менее чем за год

Основные выводы:

• Майкл Сэйлор из Strategy представил на конференции Bitcoin 2026 инструмент STRC — цифровой кредитный инструмент, который за девять месяцев достиг 8,5 млрд долларов.
• STRC нацелен на рынок частного кредитования, превышающий 3,5 триллиона долларов, при этом 10-процентная доля рынка потенциально может принести 350 миллиардов долларов цифровой доходности.
• Сэйлор прогнозирует, что объем цифрового кредитования в мире вырастет до триллионов долларов, при этом объем предварительных регистраций уже достиг 21 млрд долларов менее чем за год.

Сэйлор заявляет, что STRC достиг 8,5 млрд долларов за девять месяцев и нацелен на долю в цифровом кредитовании в размере 350 млрд долларов

Сэйлор начал свое выступление, охарактеризовав прошедший год как поворотный момент для цифрового кредита — категории, которую он описал как инженерный кредит, построенный на биткойне в качестве базового капитального актива. Он сказал, что условия для этой категории продуктов существовали десятилетиями, но никто не собрал все части воедино правильным образом.

«Цифровой кредит — это «убийственное» приложение цифрового капитала», — сказал Сэйлор участникам. «Объединив публичные компании, котирующиеся на бирже, биткойн как балансовый актив, бессрочные привилегированные акции и регистрацию на полку с программой ATM, мы смогли создать нечто, чего раньше не существовало».

Strategy владеет 818 334 биткойнами, что делает ее крупнейшим корпоративным держателем биткойнов в мире. Сэйлор использовал эту позицию в качестве основы для своего аргумента о том, что доходность биткойна можно разделить между долгосрочными держателями капитала и краткосрочными кредитными инвесторами, ищущими стабильную доходность.

Различие между капиталом и кредитом пронизывало всю презентацию. Капитал, пояснил Сэйлор, подходит инвесторам, готовым удерживать активы в условиях волатильности без денежных потоков в течение нескольких лет подряд. Кредит подходит тем, кто хочет получить предсказуемый доход, не управляя этим риском самостоятельно.

«Мир работает на кредите», — сказал Сэйлор. «Наша компания преобразует капитал в кредит. Мы берем товар BTC и преобразуем его в валюту. Мы принимаем на себя риск и обеспечиваем избыточное обеспечение, чтобы его устранить».
STRC построена на основе этой модели избыточного обеспечения. Сэйлор сказал, что соотношение обеспечения пять к одному означает, что стоимость базового актива может упасть на 80%, и при этом инвесторы в кредиты останутся полностью защищенными. Инвестор в капитал поглощает эту потерю, в то время как держатель кредита защищен.

Сейлор отметил, что за последние пять лет биткоин принес примерно 38% годовой доходности, превзойдя по показателям золото, недвижимость и инструменты денежного рынка. Он утверждал, что это создает достаточный запас для выплаты инвесторам в кредиты доходности в 11%, в то время как остаток приносит сложные проценты держателям акций.

Волатильность биткойна в настоящее время составляет около 40. По словам Сэйлора, благодаря снижению риска за счет избыточного обеспечения и активного управления STRC значительно сократила эту волатильность и ставит перед собой цель снизить ее еще больше. Результатом является продукт, который приносит доход в течение месяца, а не требует от инвесторов ждать прибыли десятилетие.

Сэйлор указал на рынок частного кредитования, объем которого, по его словам, превышает 3,5 триллиона долларов по всему миру, как на ближайшую возможность. Он охарактеризовал этот рынок как неликвидный, непрозрачный и в основном ограниченный квалифицированными инвесторами с высокими комиссиями. Цифровой кредит, по его мнению, является ликвидным, прозрачным, масштабируемым и не взимает комиссий.
«Даже если он захватит 10% рынка частного кредитования, это составит 350 миллиардов долларов», — сказал Сэйлор.
Регистрация STRC на полку расширилась до 21 миллиарда долларов, что, по словам Сэйлора, значительно превышает исторические нормы. Этот инструмент доступен через крупные брокерские платформы для розничных, институциональных и корпоративных инвесторов. Он добавил, что дивиденды в виде возврата капитала могут быть структурированы с целью отсрочки уплаты налогов, что позволяет инвесторам получать доход без немедленного возникновения налогооблагаемых событий.

По словам Сэйлора, долгосрочный план включает увеличение частоты выплаты дивидендов, расширение деятельности в области ETF и индексов, а также, в конечном итоге, предоставление высокодоходных цифровых сберегательных инструментов миллиардам пользователей по всему миру.