Эта редакционная статья взята из прошлогоднего выпуска информационного бюллетеня «Week in Review». Подпишитесь на бюллетень, чтобы получать эту еженедельную редакционную статью сразу же после ее публикации. В бюллетене также представлены главные новости недели с комментариями к каждой из них.
Ключевые моменты:
- Tether заморозил рекордный объем USDT, поскольку США конфисковали 500 млн долларов у Ирана, что привело к вовлечению криптовалют в геополитику.
- CoinShares зафиксировала приток средств в ETF в течение 4 недель, поскольку капитал сконцентрировался в BTC, ETH и акциях блокчейн-компаний.
- Форк eCash Пола Шторка может исключить монеты Сатоши, что вновь разжигает дебаты об управлении Биткойном.
Обзор недели
Нефть упорно возвращалась к отметке в 100 долларов, в то время как казначейские облигации снова упали, создав несколько зловещее настроение на рынках.
В то время как внимание по-прежнему приковано к Ирану и Ормузскому проливу, министр финансов Скотт Бессент похвастался, что США конфисковали у этой страны криптовалюту на сумму почти полмиллиарда долларов, одновременно ввергнув страну в валютный кризис, получивший название «Операция Экономическая ярость». Это произошло после того, как на прошлой неделе Tether объявил о крупнейшем в истории замораживании USDT, которое Chainalysis связала с центральным банком Ирана.
Санкции, конфискации, давление на ликвидность, нестабильность валютного рынка и контроль над платежными системами теперь являются основными инструментами геополитического влияния. Криптовалюта не находится вне этого поля битвы, а является его неотъемлемой частью.
Макроэкономическая обстановка намекает на то, что где-то что-то может сломаться. Япония вмешалась, чтобы защитить иену с помощью интервенций, что привело к росту иены по отношению к доллару на целых 3%. Между тем, решение ОАЭ выйти из ОПЕК наносит еще один удар по одному из важнейших экономических блоков мира. ОПЕК не умерла, но сейчас выглядит немного слабее. Тем временем доходность 30-летних облигаций в среду взлетела до 5%, когда председатель ФРС Джером Пауэлл дал свою последнюю пресс-конференцию. Спускаясь со сцены, Пауэлл сказал: «Большое спасибо всем. В следующий раз я вас не увижу».
Для тех, кто все еще продвигает нарратив о «дедолларизации», рынок преподнес очередной урок реальности. Офшорные депозиты в долларах только что превысили 14 трлн долларов, что является рекордным показателем, и, как отметил Джон Турек, «крупные держатели долларов не только не продают, но, похоже, даже пополняют свои запасы».
Какими бы ни были долгосрочные споры, доллар остается кровеносной системой глобальной экономики. Поэтому, хотя мир выглядит более раздробленным, более политизированным и более нестабильным, доллар по-прежнему доминирует в этой системе.
Несмотря на значительный рост фондового рынка, Джейсон Гопферт отметил, что индекс S&P 500 закрылся на рекордном максимуме на этой неделе, а уже на следующий день количество акций, достигших 52-недельного минимума, превысило количество акций, достигших максимума, как минимум на 1%. За более чем 70 лет это происходило только дважды: на этой неделе и во время лопнувшего технологического пузыря в январе 2000 года.
Биткойн, возможно, поглощает часть макроэкономической тревоги, но Пол Тюдор Джонс назвал BTC «бесспорно» лучшим средством защиты от инфляции, и когда PTJ говорит, люди слушают. Артур Хейс заявил, что настало время для прорыва, поставив целью для BTC 125 000 долларов к концу года. Показатель RHODL, который сравнивает соотношение между молодыми и старыми монетами, приводится в качестве доказательства того, что дно уже достигнуто или находится очень близко.
И, конечно же, астрологические карты снова ходят по кругу, наряду со свежими волнистыми линиями надежды, предсказывающими резкий отскок BTC до исторических максимумов.
Оптимизм не является всеобщим. Rekt Capital считает, что мы прошли лишь 55% медвежьего рынка, в то время как Бенджамин Коуэн полагает, что биткоин проиграет борьбу с сопротивлением в течение следующего месяца или около того. Cryptoquant отмечает, что спрос на бессрочные фьючерсы растет, в то время как спрос на спотовом рынке по-прежнему сокращается — именно такая ситуация наблюдалась в 2022 году, что предшествовало следующему этапу падения.
Трезвое, но остроумное замечание прозвучало от Cred, который сказал, что текущее состояние криптовалют «немного дерьмовое», и утверждал, что классический сезон альткойнов в широком смысле остался в прошлом, а также напомнил всем, что рыночная капитализация не является мерилом качества. Он также считает, что с точки зрения репутации криптовалюты больше не являются «привлекательной границей спекуляции», поскольку институциональные инвесторы обращают внимание на ИИ, а розничные инвесторы — на акции с нулевым сроком до погашения (0DTE) и акции отдельных компаний.
Это, вероятно, хорошая основа для понимания данного цикла. Криптовалюты не исчезают, но их сфера сужается. Капитал концентрируется на нескольких серьезных направлениях. Tokenomist сообщает, что только на этой неделе было разблокировано 330 миллионов долларов, что означает еще большее размывание и усталость для альткойнов.
Протоколы DeFi объединились, чтобы покрыть более 90% проблемных долгов, возникших в результате взлома KelpDAO. Это действительно впечатляет. Это демонстрирует координацию, серьезность и способность к реагированию на уровне экосистемы, с которой вряд ли могут сравниться другие цепочки.
С другой стороны, новая волна внезапных атак, затронувших сотни кошельков, не способствует улучшению настроений в DeFi, к тому же Ethereum Foundation объявила о продаже 10 000 ETH, а также продолжают ходить слухи о том, что она продает значительные объемы ETH Тома Ли на внебиржевом рынке.
Говоря о Томе Ли, Bitmine теперь владеет более 5 миллионами ETH после серии массовых покупок, приближаясь к своему мантре «алхимия 5%».
Ли также перепостил график о достижении ETH отметки в 60 000 долларов, названный «игройпоколений», который повторил призыв, с которым он выступил на Paris Blockchain Week. В выпуске Token Narratives на этой неделе мы обсуждали, можно ли классифицировать оптимизм Ли в отношении ETH как твердую убежденность или как психическое заболевание. В любом случае, как один из первых крупных руководителей традиционного финансового сектора, начавших публиковать оптимистичные посты о криптовалютах, Ли имеет солидный послужной список.
Институциональные инвесторы по-прежнему покупают эту тему. CoinShares сообщает о четырех неделях подряд положительных потоков в ETF, включая рекордные притоки в акции блокчейн-компаний. Это не мем, это легитимное институциональное вложение.
Также появилось интересное сравнение оценок Coinbase и Hyperliquid, в котором отмечается схожесть показателей выручки, несмотря на то, что в Hyperliquid работает всего 11 сотрудников. По мере зрелости криптовалют мы, возможно, будем видеть, как все больше компаний и токенов будут оцениваться как реальные бизнесы, а не как идеологические талисманы. Индустрия возвращается к реальности, где важно зарабатывать реальные деньги.
Стейблкоины по-прежнему незаметно становятся эталонным потребительским продуктом криптовалюты, соответствующим рынку, и одна из самых важных историй недели о внедрении не нуждается в каком-либо крипто-ориентированном контексте: Meta предлагает выплаты создателям контента в стейблкоинах.
В конечном итоге именно так выглядит массовое внедрение стейблкоинов: гигантская интернет-компания решает, что интернет-доллары достаточно полезны, чтобы платить людям. Стейблкоины, не привязанные к доллару США, также набирают обороты, особенно на Base. Доллары, евро, лира; иерархия валют остается неизменной, но механизмы меняются. Стейблкоины остаются одной из немногих областей, где криптовалюта постоянно ощущается впереди традиционных финансов, а не запертой в их тени.
Идеологический класс стал немного страннее на этой неделе. По какой-то причине Илон Маск призывал людей не откладывать деньги на пенсию, утверждая, что ИИ и робототехника сделают вещи настолько дешевыми, что откладывать деньги сегодня бессмысленно.
Основатель Real Vision Рауль Пал говорит, что ИИ толкает нас к экономической сингулярности, где правильным ответом является всеобщее базовое равенство, а не базовый доход (UBI).
Тем временем в JPMorgan происходят невероятные вещи.
Итак, с наступлением мая биткоин силен, но не единодушен. Даже несмотря на улучшение настроений, ведущий криптоактив мира не обходится без внутренних расколов.
Один из его наиболее авторитетных разработчиков, Пол Шторц, решил провести форк Биткойна, поскольку утратил веру в способность протокола внести необходимые изменения. Самая спорная часть предложенного Шторцем форка, получившего название eCash, заключается в том, что он не будет включать монеты Сатоши.
Государственный долг США впервые с 1946 года приблизился к отметке в 39 трлн долларов по отношению к ВВП, что подтверждает перспективность биткоина
Государственный долг США впервые со времён Второй мировой войны превысил совокупный ВВП, что укрепило представление о биткойне как о «твердой валюте». read more.
Читать
Государственный долг США впервые с 1946 года приблизился к отметке в 39 трлн долларов по отношению к ВВП, что подтверждает перспективность биткоина
Государственный долг США впервые со времён Второй мировой войны превысил совокупный ВВП, что укрепило представление о биткойне как о «твердой валюте». read more.
ЧитатьГосударственный долг США впервые с 1946 года приблизился к отметке в 39 трлн долларов по отношению к ВВП, что подтверждает перспективность биткоина
ЧитатьГосударственный долг США впервые со времён Второй мировой войны превысил совокупный ВВП, что укрепило представление о биткойне как о «твердой валюте». read more.
Как и ожидалось, идея «форка Шторца» вызвала бурные дебаты в Crypto Twitter (CT), причем некоторые видные члены сообщества, такие как Калле, охарактеризовали заявление Шторца как «словно у него психоз терминальной стадии по поводу дерьмовых монет».
Спор вокруг eCash напоминает о том, что даже самый надежный в мире цифровой актив по-прежнему сталкивается с серьезными вопросами, касающимися управления, окостенения и адаптивности.
-Алекс Ричардсон
