Обеспечение в виде японских государственных облигаций переводится в блокчейн в рамках нового пилотного проекта JSCC и Mizuho

Основные выводы:

• 20 апреля 2026 года JSCC, Mizuho и Nomura запустили PoC для тестирования цифрового залога в виде JGB в сети Canton Network.
• Пилотный проект, поддерживаемый Агентством по финансовым услугам Японии (JFSA), нацелен на круглосуточный трансграничный расчет залогового обеспечения в режиме реального времени, заменяющий традиционную обработку в рабочее время.
• Результаты пилотного проекта, который продлится до сентября 2026 года, послужат ориентиром для изменений в регулировании и коммерциализации залогового обеспечения JGB на блокчейне.

JSCC, Mizuho и Nomura тестируют круглосуточный расчет залогов JGB в сети Canton

В рамках совместной инициативы, объявленной 20 апреля 2026 года, в качестве четвертого участника присоединилась компания Digital Asset Holdings. Digital Asset предоставляет платформу Canton Network, созданную специально для институционального финансирования. Испытания продлятся примерно до конца сентября 2026 года.

Проект является частью Проекта по инновациям в сфере платежей Агентства финансовых услуг (FSA) Японии, которое в феврале 2026 года отобрало эту инициативу для поддержки. Этот выбор поместил испытания в контекст более широких усилий Японии по модернизации инфраструктуры финансового рынка с использованием технологии распределенного реестра.

По сути, PoC проверяет, могут ли права на японские государственные облигации (JGB), переданные в соответствии с японским Законом о безбумажном переводе корпоративных облигаций и акций, перемещаться по блокчейну без потери своего правового статуса в рамках действующего японского законодательства. Участники также проверят, могут ли изменения в записях о безбумажном переводе происходить в режиме реального времени в рамках структуры счетов с участием нескольких учреждений.

Четыре партнера стремятся перевести процесс предоставления и замены JGB в качестве обеспечения из режима, привязанного к рабочим часам, в режим круглосуточной работы. В сферу охвата входят как внутренние, так и трансграничные транзакции, охватывающие клиринговые дома, институциональных инвесторов, клиентов и агентов.

Участие клиринговой корпорации возглавляет президент и генеральный директор JSCC Исао Хасегава. Mizuho, возглавляемая президентом и генеральным директором группы Масахиро Кихара, и Nomura, возглавляемая исполнительным директором и президентом Кентаро Окуда, привносят в тестовую среду инфраструктуру институционального рынка. Генеральный директор Digital Asset Юваль Руз курирует технологический уровень.

Canton Network предлагает возможности расчетов с сохранением конфиденциальности, которые позволяют учреждениям совершать транзакции без обмена всеми данными через публичный реестр. Такая структура соответствует требованиям по соблюдению нормативных требований, с которыми сталкиваются крупные финансовые учреждения при работе с инструментами суверенного долга.

Финансовые регуляторы Японии внимательно следят за действиями США в этой области. Корпорация Depository Trust and Clearing Corporation изучала варианты использования токенизированного обеспечения в той же сети Canton Network для казначейских облигаций США. JSCC стала первым международным участником тестовой среды Digital Launchpad DTCC в 2024 году, и обе организации совместно с JPX, материнской компанией JSCC, подготовили исследование по данной теме.

Японские государственные облигации (JGB) рассматриваются институциональными инвесторами по всему миру в качестве высококачественного приемлемого обеспечения. Обеспечение их доступности и ликвидности на рынках цифровых активов является заявленной приоритетной задачей для финансовых органов Японии.

В рамках PoC также будет проверено, требуют ли внутренние правила и положения каждого учреждения внесения поправок для поддержки коммерциализации. Дата коммерческого запуска пока не определена, и участники заявляют, что любые дальнейшие шаги будут зависеть от результатов тестового периода.

Mizuho и Nomura отдельно участвуют в других инициативах Проекта по инновациям в сфере платежей JFSA, включая пилотный проект по расчетам за ценные бумаги на основе стейблкоинов. Эта параллельная работа отражает то, как крупные финансовые учреждения Японии одновременно проводят несколько тестов блокчейна под надзором регулирующих органов.

Ожидаемые операционные преимущества включают снижение административных затрат на управление залогом, сокращение ручной обработки, связанной с рабочими процессами проводки и замены, а также улучшение координации между японскими государственными облигациями (JGB) и цифровыми активами, находящимися в собственности тех же учреждений.

Результаты PoC будут использованы для оценки того, какие корректировки регулирования, обновления систем и изменения правил потребуются перед любым коммерческим внедрением. Испытание не гарантирует появления готового продукта, но это самый прямой шаг, который японский клиринговый и банковский сектор сделал в направлении управления залогом государственных облигаций на блокчейне.