Metaplanet изучит возможность использования биткоинов в качестве обеспечения для круглосуточного расчета по облигациям

Компания, зарегистрированная на Токийской фондовой бирже и часто называемая «Азиатской стратегией», объявила 10 июля 2026 года, что совместно с тремя партнерами изучит возможность создания цифровых кредитных продуктов, обеспеченных биткойнами. Цель состоит в том, чтобы использовать биткойн в качестве залога для токенизированных инструментов, включая цифровые корпоративные облигации, расчеты по которым будут осуществляться через стабильную монету в йенах, а управление — с помощью токенов безопасности.

Генеральный директор Саймон Герович подал уведомление в рамках стратегии Metaplanet «Project NOVA». Данное исследование не предполагает запуск продукта. Оно направлено на анализ возможности реализации такой модели в рамках японской регуляторной системы.

Проект NOVA отражает более широкую концепцию. Metaplanet стремится к тому, чтобы биткоин функционировал в качестве средства повышения кредитного качества и залога, а не просто как статья баланса, стоимость которой растет и падает в зависимости от рынка. Компания позиционирует это как следующий этап стратегии, начавшейся с покупки и удержания активов.

Казначейство, созданное не только для хранения

Metaplanet начала покупать биткоины в 2024 году, следуя модели корпоративной казны, разработанной в США компанией Strategy. К концу второго квартала 2026 года компания владела примерно 43 000 BTC, включая 2 823 BTC, приобретенных только в течение этого квартала.

По данным Bitcoin Treasuries, при ценах, близких к моментам объявления, стоимость этих запасов составляла от 2,5 до 4 млрд долларов, что ставит Metaplanet на третье место среди публичных корпоративных держателей биткоинов после Strategy и Twenty One Capital. Сегодня запасы Metaplanet оцениваются в 2,75 млрд долларов на основе курса BTC, действовавшего в субботу.

Компания уже использует эти запасы для финансирования. У нее есть кредитная линия на 500 млн долларов, по которой были произведены значительные снятия средств, и в прошлом она рассматривала возможность выпуска привилегированных акций, обеспеченных биткойнами. Эти шаги позволяют финансировать дополнительные покупки и приносить доход, не прибегая к повторным привлечениям капитала.

Приобретение лицензии на строительство

В июне 2026 года Metaplanet приобрела Siiibo Securities примерно за 2,1 млрд иен, или около 13 млн долларов. Siiibo обладает лицензией на ведение деятельности с финансовыми инструментами типа 1 и имеет опыт онлайн-продажи корпоративных облигаций. 13 июля 2026 года брокерская компания станет Metaplanet Securities, что даст Metaplanet прямой доступ к примерно 250 000 инвесторов, а также нормативный статус, позволяющий структурировать и продавать кредитные продукты.

Именно эта лицензия была необходимой основой для проекта NOVA. Теперь Metaplanet контролирует казначейские активы, канал сбыта и базу инвесторов в рамках единой структуры.

Где рынок облигаций дает сбой

Японский рынок корпоративных облигаций функционирует за счет публичных размещений крупных эмитентов. Средние и растущие компании сталкиваются с высокими административными издержками при выпуске долговых обязательств, управлении инвесторами и обслуживании выплат. В своём заявлении Metaplanet представляет цифровой кредит как естественное решение, указывая на инструменты, которые можно торговать и расчитываться по ним по всему миру в режиме 24/7/365, при этом проценты начисляются ежедневно в зависимости от того, как долго инвестор удерживает позицию.

Закон Японии «О компаниях» не был разработан с учетом таких возможностей. Даты фиксации дивидендов, реестры акционеров и системы безбумажного расчета затрудняют ежедневную непрерывную распределение дивидендов в рамках существующей инфраструктуры. Токенизация прав и направление платежей через стейблкоин позволяют обойти это ограничение.

Четыре компании, четыре задачи

В рамках исследования работа распределена между четырьмя организациями. Metaplanet предоставляет биткойн-резерв в качестве потенциального обеспечения и руководит разработкой продукта. Metaplanet Securities занимается структурированием, распределением и коммуникацией с инвесторами. JPYC Inc. изучает, как её стейблкоин, привязанный к иене, может управлять эмиссией, выкупом и ежедневными выплатами. Progmat Inc. предоставляет регулируемую инфраструктуру для выпуска и управления токенами-ценными бумагами, включая учет держателей и ограничения на передачу.

В совокупности эти четыре компании охватывают в рамках единого процесса вопросы обеспечения, представления токенов в соответствии с нормативными требованиями и механизмы расчетов. Подобные кредитные структуры с ежедневным начислением процентов и возможностью непрерывной торговли уже существуют на некоторых участках рынка США. В исследовании рассматривается адаптация этой модели к японским правилам с использованием биткоина в качестве слоя обеспечения, что и выделяет данную модель среди прочих.

На что следует обратить внимание трейдерам

Ничто из сказанного здесь не является окончательным. Metaplanet не определила дату выпуска, процентную ставку, структуру продукта или метод продаж, и компания заявила, что данное объявление не является предложением или приглашением к приобретению какого-либо финансового инструмента. Любой продукт потребует отдельного одобрения со стороны японских регулирующих органов, внутреннего утверждения в каждой из четырёх компаний и тестирования концепции (proof-of-concept) прежде, чем он станет доступен инвесторам.

Metaplanet также подтвердила, что её запасы в размере 43 000 BTC на данном этапе не заложены под какой-либо конкретный продукт. Оценка стоимости залога в условиях волатильных колебаний цен, механизмы хранения активов и интеграция с существующими расчетными системами остаются открытыми вопросами, на которые необходимо ответить в ходе исследования.

Если эта концепция оправдает себя, Metaplanet получит второе направление бизнеса, основанное на своих запасах биткойнов, а не только на росте их цены. Японские домохозяйства, имеющие низкодоходные банковские вклады, получат регулируемый доступ к кредитным продуктам, привязанным к биткоину и номинированным в иенах. Для компании, которая построила свой имидж на накоплении биткоинов, это исследование знаменует собой первый официальный шаг к тому, чтобы задействовать эти запасы в дело.