Хорошие данные по индексу потребительских цен (CPI) вызвали восстановление рынка: биткоин, золото и акции стремительно растут

В понедельник произошла распродажа акций, облигаций, криптовалют и металлов на фоне обмена ударами между США и Ираном вблизи Ормузского пролива. Президент Трамп объявил о возобновлении морской блокады иранских портов, а CENTCOM сообщил, что эта мера вступит в силу во вторник в 16:00 по восточному времени. Корпус стражей Исламской революции (КСИР) Ирана нанес удар по двум танкерам Объединенных Арабских Эмиратов в водах Омана, в результате чего погиб один член экипажа. Иордания сообщила, что перехватила четыре ракеты, запущенные с территории Ирана.

Нефть дорожает, акции падают

Цены на нефть резко изменились на фоне новостей о блокаде. Нефть марки West Texas Intermediate закрылась с повышением до 79 долларов за баррель, а нефть марки Brent — выше 83 долларов, продемонстрировав самый значительный однодневный процентный рост за более чем шесть лет.

Акции падали по всем направлениям. Индекс S&P 500 снизился на 0,79% и закрылся на отметке 7 515,34. Индекс Nasdaq Composite потерял 1,55% и завершил торги на отметке 25 873,18, под давлением производителей микросхем. Акции SK Hynix упали на 9% после дебюта компании на Nasdaq на прошлой неделе, а акции Micron Technology подешевели на 4%. Индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 138 пунктов, или 0,26%, до 52 498,64, при этом падение было несколько смягчено акциями энергетических компаний.

Доходность казначейских облигаций выросла, поскольку трейдеры учитывали в ценах более устойчивую инфляцию. Доходность 10-летних облигаций выросла до уровня около 4,62%, а доходность 2-летних облигаций достигла максимального значения с начала 2025 года. Цена на золото снизилась примерно на 1,4% до уровня около 4 064 долларов за унцию, несмотря на геополитическую обстановку, поскольку укрепление доллара и рост реальной доходности компенсировали спрос на активы-убежища. Биткойн упал вместе с акциями, достигнув минимума понедельника на уровне около 61 700 долларов.

Индекс потребительских цен (CPI) перевернул ситуацию

Во вторник ситуация изменилась. Бюро статистики труда (BLS) сообщило, что общий индекс потребительских цен (CPI) в июне снизился до 3,5% в годовом исчислении, что значительно ниже консенсус-прогноза в 3,8% и ниже майского показателя в 4,2%. Это снижение было вызвано в основном примерно 10-процентным месячным падением цен на бензин, связанным с перемирием в середине июня, которое на короткое время позволило возобновить судоходство через Ормузский пролив.

Более низкие данные изменили ожидания относительно следующего шага Федеральной резервной системы. Фьючерсы на индексы S&P 500 и Nasdaq выросли в начале торгов. Биткойн в течение дня вновь поднялся к отметке в 64 000 долларов, поскольку трейдеры закрывали позиции, открытые в связи с настроением ухода от риска, наблюдавшемся в понедельник. Золото и серебро также подорожали: серебро прибавило примерно 2%.

Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш должен выступить перед Конгрессом во вторник и среду в рамках полугодового отчета центрального банка о денежно-кредитной политике; это будет его первое появление на Капитолийском холме с момента вступления в должность председателя. Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил в понедельник, что высокие показатели базовой инфляции подтолкнут центральный банк к рассмотрению вопроса о скором повышении ставок. Целевой диапазон ФРС с июня остается на уровне 3,5–3,75%, а следующее решение по денежно-кредитной политике запланировано на 29 июля.

Почему это важно

Двухдневные колебания показывают, насколько тесно сейчас связаны цены на нефть, данные по инфляции и рисковые активы. Для читателей, следящих за последствиями этих событий, особое внимание заслуживают несколько факторов:

• Расходы на энергоносители быстро отражаются на общем индексе потребительских цен (CPI), однако предпочтительный для ФРС показатель базовой инфляции, исключающий продукты питания и энергоносители, остается на уровне 2,8–2,9%.
• На этой неделе биткоин и акции двигались практически синхронно, что отражает сохраняющуюся высокую корреляцию биткоина с рисковыми активами типа Nasdaq.
• Снижение цены на золото в понедельник, несмотря на активные боевые действия вблизи важного нефтяного узкого места, показывает, как рост реальных доходностей может перевесить спрос на активы-убежища.

Что будет дальше

Блокада и предыдущие сбои в работе Ормузского пролива остаются самым большим фактором неопределенности для рынков. С февраля Иран практически заблокировал судоходство через пролив, по которому обычно проходит около четверти мировой морской торговли нефтью. Любые дальнейшие сбои могут быстро привести к росту цен на нефть и общего уровня инфляции, даже после облегчения ситуации во вторник.

Инвесторы теперь обращают внимание на индекс цен производителей, который будет опубликован в среду, данные по розничным продажам в четверг, а также на волну отчетов о прибылях банков за второй квартал от JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America и Wells Fargo, которые все будут опубликованы на этой неделе. За выступлением Уорша будут внимательно следить в поисках каких-либо сигналов о том, считает ли ФРС вторничные слабые данные по индексу потребительских цен устойчивой тенденцией или одномесячным эффектом снижения цен на бензин.