Компания FG Nexus понесла убытки в размере более 85 миллионов долларов в рамках своей стратегии управления резервами в эфире после того, как приобрела ETH по ценам, близким к прошлогодним максимумам, и реализовала большую часть позиции по более низким ценам. Эти убытки подчеркивают давление, с которым сталкиваются публичные компании, обратившиеся к эфиру в качестве резервного актива.
FG Nexus продала 36 025 ETH, а убытки казны Ethereum превысили 85 млн долларов
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
Ключевые выводы
- FG Nexus купила 50 770 ETH за 196 млн долларов в 2025 году, а затем продала 36 025 ETH по более низким ценам.
- FG Nexus понесла убытки в размере более 85 млн долларов, что подчеркивает риски, связанные со стратегиями управления казначейством на основе Ethereum.
- Данные Everstake показывают, что компании, работающие с ETH, все больше полагаются на стейкинг, поскольку рынки остаются сложными.
Ставка FG Nexus на Ethereum на 196 млн долларов обернулась провалом: убытки превысили 85 млн долларов
FG Nexus сталкивается с серьезными убытками от своей стратегии управления казначейством Ethereum после того, как в 2025 году компания активно скупала эфир, а затем продала большую часть позиции на ослабленном рынке.
Компания, зарегистрированная на Nasdaq, приобрела 50 770 ETH в период с августа по сентябрь 2025 года примерно за 196 млн долларов при средней цене покупки 3 860 долларов за токен. С тех пор ситуация резко изменилась в ущерб компании.
FG Nexus начала продавать эфир в ноябре 2025 года и только что продала 36 025 ETH примерно за 83,92 млн долларов, согласно данным ончейн, предоставленным Lookonchain. Средняя цена продажи составила 2 330 долларов за ETH. Таким образом, совокупные убытки компании по стратегии управления запасами эфира превышают 85 миллионов долларов.
Ранее FG Nexus описывала ETH как свой основной резервный актив. Это сделало ее баланс более уязвимым к ценовым колебаниям эфира в то время, когда несколько публичных компаний пытались позиционировать себя как криптовалютные казначейские инструменты.
Эти убытки демонстрируют риски данной модели. Компании, использующие эфир в качестве казначейского актива, могут получать прибыль при росте цен, но их финансовые показатели могут быстро ухудшиться при падении цен на токены или когда компании вынуждены продавать их ниже стоимости приобретения.
Сектор в целом уже находится под давлением. Недавнее исследование Everstake показало, что публичные компании с казначейством в эфире сталкиваются с более сложной рыночной ситуацией, при этом стейкинг становится одним из немногих стабильных источников дохода.
Для FG Nexus стейкинг сыграл значительную роль в формировании доходов. Компания сообщила о совокупном доходе в размере 2,4 млн долларов за 2025 финансовый год, причем на долю стейкинга ETH пришлось 1,5 млн долларов из этой суммы.
Это означает, что стейкинг обеспечил большую часть заявленной выручки компании, даже несмотря на снижение стоимости ее запасов эфира. Этот контраст указывает на более широкую проблему во всем секторе: доходность может помочь поддержать операционную прибыль, но ее может оказаться недостаточно для компенсации крупных убытков от переоценки по рыночной стоимости или неудачно выбранного момента для продажи активов.
Опыт FG Nexus также отражает сдвиг в том, как инвесторы оценивают компании, управляющие запасами цифровых активов. Простого хранения криптовалюты уже недостаточно. Рынки все больше сосредотачиваются на себестоимости, ликвидности, доходности стейкинга и том, сможет ли руководство увеличить чистую стоимость активов на акцию в течение полного рыночного цикла.
На данный момент FG Nexus служит предостерегающим примером. Компания рано и агрессивно перешла на эфириум, но ее реализованные продажи показывают, как быстро казначейская стратегия может превратиться из фактора роста в бремя для баланса.
