В 2026 году биткоин пережил 10 медвежьих ударов, но при этом столкнулся с самым мягким медвежьим рынком

Биткойн (BTC), лидирующий криптоактив по рыночной капитализации, в начале октября преодолел отметку в 126 000 долларов, после чего начал длительное падение. К августу он торговался в основном в диапазоне от 63 000 до 65 400 долларов, что принесло покупателям, вступившим в рынок вблизи пика, значительные убытки, но привело к формированию медвежьего рынка, который по историческим меркам биткоина остается необычно неглубоким.

Предыдущие крупные спады обычно приводили к потере более 75–80 % стоимости биткоина по сравнению с историческим максимумом (ATH). Для многих ветеранов рынка этот медвежий рынок по-прежнему кажется пустышкой.

Война и нефть не смогли сломить биткоин

В 2026 году лишь немногие активы находились в благоприятных макроэкономических условиях. С конца февраля обострились столкновения между США и Ираном, а нападения на суда в районе Ормузского пролива неоднократно встряхивали энергетические рынки. Всплески цен на нефть возродили опасения по поводу инфляции и повысили вероятность того, что центральные банки могут дольше придерживаться более жесткой денежно-кредитной политики.

Биткойн реагировал на эти события, но редко с той паникой, которая была характерна для предыдущих циклов. Новости геополитического характера вызывали всплески продаж, однако падения в целом стабилизировались, не превращаясь в неконтролируемые каскады ликвидации позиций. Это важно, поскольку свидетельствует о том, что рынок становится все более способным поглощать шоки, и не каждый негативный заголовок превращается в кризис.

Стратегия меняется: от покупателя к продавцу

Еще один серьезный психологический удар нанесла компания Strategy. Компания Майкла Сэйлора годами строила свой имидж на неустанном накоплении биткоинов, благодаря чему ее баланс стал одним из самых заметных источников корпоративного спроса на рынке.

Ситуация изменилась в 2026 году. Strategy начала выборочно продавать биткоины для укрепления денежных резервов и обеспечения обязательств по привилегированным акциям, а также для их выкупа. На прошлой неделе компания продала ещё 1 690 BTC по средней цене 64 262 доллара, сократив свои запасы примерно до 840 447 BTC.

Институциональный спрос также ослаб. Американские биржевые фонды (ETF), торгующие биткоинами на спотовом рынке, пережили длительный период выкупа паев, включая восемь недель подряд с оттоком средств на сумму более 8 млрд долларов. Однако к концу торговой сессии прошлой недели в эти продукты вернулось примерно 853 млн долларов, что стало первым признаком возможного ослабления институционального давления со стороны продавцов.

Биткойн подвергся удару и изнутри

Не все давление исходило от Уолл-стрит или геополитики. Биткойн неделями боролся с BIP-110 — спорным предложением, касающимся нефинансовых данных блокчейна. Когда наступил период голосования, альтернативная цепочка, поддерживаемая меньшинством, успела сгенерировать лишь два блока, после чего значительно отстала от доминирующей сети Биткойна. Альтернативная цепочка зашла в тупик, и её сторонники сейчас планируют смену алгоритма. Тем временем биткоин-сообщество уже переключилось с этого невыразительного события на другие вопросы.

У майнеров появился ещё один повод для продаж. Снижение цен на биткоин, ухудшение экономики майнинга и давление со стороны энергетического сектора подтолкнули публично торгуемые компании к продаже части своих запасов, одновременно переориентируя инфраструктуру на искусственный интеллект (ИИ) и высокопроизводительные вычисления (HPC). Этот сдвиг ослабил один из традиционных источников накопления биткойнов, одновременно предоставив майнерам еще один способ монетизировать дорогостоящую электроэнергию и инфраструктуру центров обработки данных.

Проблемы с безопасностью нанесли, пожалуй, самый тяжелый удар. Согласно отчету источника, в результате взлома аппаратного кошелька Coldcard с тысяч адресов было похищено, по оценкам, более 2 000 BTC после того, как злоумышленники воспользовались уязвимостью прошивки, датируемой 2021 годом. Этот инцидент подорвал доверие к самостоятельному хранению активов, в то время как криптовалютная отрасль в целом продолжала бороться с сотнями хакерских атак и уязвимостей.

В обсуждение вошли даже более долгосрочные угрозы. Достижения в области квантовых вычислений вновь подняли вопрос о том, смогут ли будущие машины в конечном итоге угрожать криптографии, защищающей часть биткоинов. Такие компьютеры в настоящее время не способны взломать биткоин, но сокращение прогнозов относительно того, когда этот риск может стать реальным, усилило давление в пользу долгосрочной технической подготовки.

«Стена» в 60 000 долларов отказывается падать

Рассматриваемые по отдельности, ни одно из этих событий не представляет собой существенной угрозы. Однако в совокупности они представляют собой суровый стресс-тест для рынка, который и без того уже потерял почти 50%. И это, возможно, является более важной новостью. Биткойн продолжает торговаться выше отметки в 60 000 долларов, несмотря на продажи со стороны корпораций, вывод средств из ETF, ликвидацию майнинговых компаний, геополитические потрясения, внутренние конфликты в сообществе и сбои в системе безопасности.

Более глубокая ликвидность, регулируемые инвестиционные продукты, долгосрочные держатели и более развитая рыночная структура, по-видимому, помогают поглотить предложение, которое когда-то могло бы вызвать гораздо более резкий обвал. Эта устойчивость не означает, что дно уже достигнуто. Еще один нефтяной шок, ухудшение экономической конъюнктуры, возобновление оттока институциональных инвесторов или появление новых крупных продавцов могут отправить биткоин в диапазон 50 000 долларов.

Однако на данный момент падение на 49%, которое на большинстве рынков считалось бы резким, выглядит сравнительно сдержанным на фоне собственной рыночной истории биткоина. Оставшиеся месяцы 2026 года покажут, является ли отметка в 60 000 долларов устойчивым дном или просто следующей важной линией защиты рынка.