Самая популярная тема в Калши — не политика, а разводы

Рынок, который никто не ожидал увидеть на вершине списка запросов

Kalshi создала в своём приложении инструмент, позволяющий пользователям предлагать рынки, которые они хотели бы видеть в списке. Спросите Энди Росса, руководителя институционального направления платформы, что возглавляет этот список запросов, и ответ будет не «Федеральная резервная система», не «промежуточные выборы» и не «следующий крупный спортивный чемпионат», а нечто совершенно неожиданное. Росс рассказал:

«Рынок номер один, о создании которого нас просят частные лица, — это „разведется ли со мной мой партнер“».

Это забавный анекдот, но в то же время он является действительно полезным показателем того, в каком направлении развиваются рынки прогнозов. Kalshi провела последний год, создавая рынки, имеющие политическое и экономическое значение (решения Федеральной резервной системы, шансы на выборах, публикации макроэкономических данных), в то время как реальная пользовательская база продолжает тяготеть к рынкам, касающимся их собственной жизни.

Это противоречие между тем, что платформа создает ради громких заголовков, и тем, чем люди на самом деле хотят торговать, является одним из наиболее интересных подводных течений всего бума рынков прогнозов.

Призыв ветерана Уолл-стрит делать ставки на всё

Росс — не тот, кто всю жизнь верил в рынки прогнозов и случайно оказался в этой отрасли, а ветеран Уолл-стрит, который ради этого даже сменил сферу деятельности. Он присоединился к Kalshi в марте этого года в качестве руководителя после того, как некоторое время занимал должность глобального руководителя подразделения прайм-брокерских услуг в Standard Chartered, а до этого возглавлял Curve Global — платформу по процентным деривативам, поддерживаемую London Stock Exchange Group, — после 16 лет работы в сфере внебиржевого клиринга в Morgan Stanley. В недавнем интервью он высказал следующее мнение:

«Я считаю, что рынки предсказаний — это самая важная революционная сила на финансовых рынках со времен появления фьючерсов на евродоллар».

Его общая аргументация, адресованная институциональным инвесторам, основана на простой идее: рынки предсказаний функционируют как товарные биржи, а не как букмекерские конторы. «Биржа работает точно так же, как товарная биржа, где покупатели сталкиваются с продавцами. Вы не сталкиваетесь с букмекером, который устанавливает коэффициенты против вас», — сказал Росс, подчеркнув, что модель книги заказов Kalshi принципиально отличается от вегасской букмекерской конторы, которая устанавливает собственные коэффициенты против клиентов.

Такой подход явно нашел отклик у институциональных инвесторов, на которых нацелена Kalshi, учитывая, что объем институциональной торговли на платформе вырос примерно на 800 % за последние шесть месяцев 2026 года, в результате чего годовой объем достиг 178 млрд долларов.

Точка зрения ФРС, против которой никто не ставит

Однако наиболее значимые комментарии Росса, возможно, касаются Федеральной резервной системы. С тех пор как Кевин Уорш сменил Джерома Пауэлла на посту председателя ФРС в начале этого года, он в значительной степени отказался от подробных прогнозов, на которые раньше полагались рынки, оставив трейдерам возможность самостоятельно заполнять пробелы. Он отметил:

«Возможно, поскольку г-н Уорш собирается меньше давать прогнозных ориентиров, поступающие данные Kalshi… становятся отличным способом составить представление о стоимости общего достояния»,

Росс далее утверждал, что ценообразование на рынках прогнозов начинает играть ту роль, которую раньше более явно выполнял сам ФРС. Bitcoin.com News отслеживает, насколько серьёзно трейдеры относятся к этому сдвигу: участники Kalshi и Polymarket вкладывают десятки миллионов долларов в рынки ставок ФРС, даже несмотря на то, что Citadel Securities и рынки прогнозов открыто расходятся во мнениях относительно дальнейшего курса денежно-кредитной политики.