Майкл Сэйлор заявляет, что никогда не продавал биткоины — ни одного сатоши

Сэйлор отреагировал на последнюю продажу биткоинов компанией Strategy

Исполнительный председатель Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Майкл Сэйлор заявил 3 августа, что никогда не продавал биткоины из личного портфеля, включая даже один сатоши. Своим заявлением он разграничил свою личную инвестиционную философию и казначейскую политику публичной компании, которая допускает продажу биткоинов для определенных корпоративных целей.

Заявление последовало после того, как Strategy объявила о своей третьей продаже биткоинов в 2026 году, в результате чего у компании осталось 842 138 BTC после использования части своих финансовых резервов для выполнения корпоративных обязательств в рамках стратегии управления капиталом.

Личные убеждения и корпоративная политика идут разными путями

Сэйлор охарактеризовал свой лозунг «Никогда не продавайте свои биткоины» как рекомендацию для инвесторов, а не как обязательное правило, регулирующее баланс Strategy. Он подчеркнул, что Strategy с 2020 года раскрывает информацию о том, что может покупать или продавать биткоины в рамках управления капиталом, ликвидностью, ценными бумагами и финансовыми обязательствами.

1 августа исполнительный председатель Strategy также пояснил, что компания планирует оставаться нетто-покупателем биткоинов в долгосрочной перспективе, одновременно используя Программу монетизации BTC для обеспечения финансовой гибкости. Он добавил, что программа была объявлена 29 июня, до публикации компанией результатов за второй квартал, и действует в рамках схемы управления капиталом, одобренной советом директоров.

Корпоративные биткоин-резервы отражаются в балансах компаний, где руководство должно балансировать долгосрочные риски с операционными обязательствами и интересами акционеров. Структура Strategy иллюстрирует, чем корпоративные активы отличаются от личных кошельков, особенно когда советы директоров санкционируют меры по обеспечению ликвидности, выплату дивидендов, обслуживание долга или выкуп ценных бумаг.

Strategy создает формальную структуру монетизации биткоинов

29 июня Strategy объявила о своей «Системе управления цифровым кредитным капиталом» (Digital Credit Capital Framework), создав резерв в размере 2,55 млрд долларов и санкционировав дополнительные продажи биткоинов для пополнения резерва на сумму до 1,25 млрд долларов. В рамках этой системы также были введены программы выкупа привилегированных ценных бумаг и обыкновенных акций MSTR на сумму до 1 млрд долларов каждая.

В документах, поданных компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), указаны три разрешенных направления использования средств от монетизации биткоинов: пополнение резерва в долларах, обеспечение выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгу, а также финансирование выкупа ценных бумаг. Сделки, выходящие за рамки этих целей или установленных лимитов, требуют дополнительного разрешения совета директоров, при этом программа не имеет фиксированного срока действия.

Данная структура обеспечила Strategy совокупное покрытие ликвидности в размере 3,8 млрд долларов за счет существующих резервов и разрешенных возможностей монетизации биткоинов. Эта сумма соответствовала примерно 25,9 месяцам ожидаемых расходов на выплату дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгу, при этом компания установила минимальный порог резервов, равный 12 месяцам таких обязательств.

Strategy использует продажи биткоинов для выполнения корпоративных обязательств

Первая зарегистрированная Strategy продажа в 2026 году включала реализацию 32 биткойнов на сумму примерно 2,5 млн долларов, а вырученные средства были направлены на покрытие обязательств по выплате дивидендов по привилегированным акциям. Эта сделка стала первой продажей активов компанией с 2022 года и продемонстрировала, как ее казначейские активы могут обеспечивать выполнение финансовых обязательств в рамках активного подхода к управлению капиталом.

За этим последовала более крупная сделка, в ходе которой Strategy продала 3 588 биткойнов примерно за 216 млн долларов, что в среднем составило около 60 137 долларов за монету. Компания направила выручку на выплату дивидендов по Digital Credit и сохранила после продажи 843 775 биткойнов наряду со своим резервом в размере 2,55 млрд долларов.

Ранее опубликованная информация уже открывала возможность продажи биткоинов, когда ценные бумаги Strategy торговались на уровнях, делавших их выкуп привлекательным. Сэйлор охарактеризовал этот подход как активное управление капиталом, позволяющее компании выпускать ценные бумаги на выгодных условиях и выкупать их, когда руководство считает такие сделки более выгодными для акционеров.