Компания SpaceX Маска превзошла прогнозы, но ее запасы биткоинов сократились на 540 миллионов долларов

Выручка превзошла ожидания, убытки сократились

Во вторник SpaceX опубликовала свой первый отчет о финансовых результатах в качестве публичной компании, и основные показатели превзошли ожидания Уолл-стрит. Выручка за второй квартал составила 7,8 млрд долларов, что на 92% больше, чем годом ранее, и значительно превысило прогнозы аналитиков, которые ожидали примерно 6,9 млрд долларов; рост ускорился во всех направлениях деятельности компании: запуски, Starlink и искусственный интеллект (ИИ).

Кроме того, чистый убыток компании сократился до 541 млн долларов с 1,0 млрд долларов за аналогичный период прошлого года, в то время как скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации почти утроилась и составила 3,5 млрд долларов. Для компании, которая установила цену своих акций при июньском IPO на уровне 135 долларов за акцию на фоне сомнений относительно того, сможет ли производитель ракет когда-либо продемонстрировать дисциплину на публичном рынке, превышение ожиданий по выручке стало настоящим заявлением.

Убыток в 540 млн долларов из-за биткоина

В отчетности была скрыта цифра, на которую обратил внимание криптовалютный рынок: стоимость биткоин-активов SpaceX по состоянию на 30 июня упала до 1,10 млрд долларов по сравнению с 1,64 млрд долларов на конец 2025 года. Снижение на 540 млн долларов соответствует примерно 33-процентному падению стоимости всего запаса компании, составляющего 18 712 BTC.

Фактически, именно эти запасы сделали SpaceX восьмым по величине публичным держателем биткойнов на момент выхода компании на Nasdaq, и журнал Fortune охарактеризовал эти запасы как стратегический резерв денежных средств компании и как головную боль для бухгалтерии, теперь, когда квартальные показатели отражаются в публичных отчетах. Во вторник в отчете акционеры впервые увидели эту «головную боль» в печатном виде.

SpaceX не дала понять, что намерена продавать биткоины, и эта позиция по-прежнему представляет собой погрешность округления по сравнению с квартальными капитальными затратами в размере 18,4 млрд долларов. Однако при цене биткоина, торгующегося в районе 64 000 долларов, этот запас, который когда-то укреплял репутацию Маска в криптовалютной сфере, теперь ежеквартально ухудшает отчетные результаты.

Капитальные затраты и «разблокировка» ставят акции на испытание

Несмотря на превышение прогнозов по выручке, акции SPCX упали на 6% до примерно 118 долларов в послеторговом режиме, сдав почти 10-процентный рост, достигнутый в ходе основной сессии. В настоящее время акции торгуются по цене 125 долларов.

Причиной стали расходы: капитальные затраты в квартале достигли 18,4 млрд долларов, что значительно превысило ожидания аналитиков (около 13 млрд долларов), поскольку компания продолжала вкладывать средства в инфраструктуру искусственного интеллекта наряду с разработкой Starship.

С момента листинга акции компании переживали нестабильную динамику. После роста на 8% в первую неделю торгов SPCX снова опустилась ниже цены первичного размещения (IPO) в 135 долларов, и даже успешный 13-й полет Starship в конце июля едва повлиял на динамику акций. Следующее испытание состоится 6 августа, когда по истечении срока блокировки на рынок поступят около 912 млн акций, принадлежащих инсайдерам — событие, связанное с увеличением предложения, к которому трейдеры уже готовились ещё до падения курса в день публикации отчёта.

В любом случае, для криптоинвесторов готовность SpaceX удерживать 18 712 BTC на своём балансе даже при падении курса на 33% делает компанию одним из самых преданных корпоративных держателей на рынке. Однако её дебют с отчётом о прибылях и убытках также является наглядной демонстрацией того, как волатильность биткоина влияет на финансовые показатели публичных компаний.