Cryptoquant: Показатель Onchain, лежащий в основе каждого минимума биткоина, находится на уровне около 40%, что не достигает «максимальной возможности»

Линия, которая продолжает отмечать дна

MorenoDV указал на показатель стресса в цепочке блоков, который, по его словам, совпадал со всеми крупными днами биткоина на протяжении более десяти лет. Этот индикатор отслеживает, какой финансовый стресс поглощает рынок, и исторически он достигал экстремальных значений именно в те моменты, когда биткоин достигал минимумов своего цикла.

Авторы Cryptoquant стали постоянным ориентиром для трейдеров, пытающихся определить поворотные моменты рынка, а индикатор дна MorenoDV входит в число показателей, которые привлекают наибольшее внимание во время падений. Однако текущий сигнал носит скорее нюансированный характер, чем является четким сигналом к покупке

Эта точка зрения совпадает с другими работами компании на ту же тему, поскольку другие аналитики Cryptoquant отметили, что краткосрочная доходность биткойна с поправкой на риск недавно упала до четырехлетнего минимума, а соответствующий показатель стресса находится вблизи циклических минимумов, наблюдавшихся в конце 2015, 2019 и 2022 годов. Каждому из этих минимумов предшествовало мощное восстановление, поэтому за этим показателем следят так внимательно.

Тем не менее, история — это ориентир, а не гарантия, и этот фон может объяснить, откуда берется стресс. Биткойн открыл июнь ниже отметки в 70 000 долларов после того, как зафиксировал свою третью «красную» месячную свечу в 2026 году, а американские биржевые фонды (ETF), торгующие биткоином на спотовом рынке, потеряли в мае около 2,43 млрд долларов, что стало крупнейшим месячным оттоком средств в этом году. Эти выкупы лишили рынок ключевого источника спроса и усилили давление, которое сейчас фиксирует данный индикатор.

Разногласия в Cryptoquant

Взвешенная точка зрения MorenoDV вписывается в более широкую и не всегда последовательную дискуссию среди аналитиков Cryptoquant. Основатель компании Ки Ён Джу недавно предупредил, что медвежий рынок биткоина может продлиться до начала 2027 года, аргументируя это тем, что после начала каскада фиксации прибыли прибыль и убытки инвесторов обычно ухудшаются в течение примерно 18 месяцев, прежде чем тренд сменится.

Другие заметки компании содержат аналогичные предостережения, в некоторых случаях предупреждая, что дно медвежьего рынка еще не достигнуто. Однако тот же отдел также отметил признаки усталости продавцов, которые могут предшествовать ценовому дну, а его индикатор цикла быков и медведей в этом году временами показывал бычий тренд, затуманивая картину.

На данный момент данные свидетельствуют о том, что рынок находится в фазе высокого стресса, которая исторически вознаграждала терпение, а не поспешность. Следующий сигнал, которого ждет MorenoDV, — это подтверждение того, что продажи иссякли, точка, в которой прошлые показатели выходили в зону «максимальных возможностей», а дно биткоина становилось видимым только задним числом.