Стратегия резко приостановила покупку биткоинов и накопила 6,69 млрд долларов наличными

Компания из Тайсонс-Корнер, штат Вирджиния, сообщила в понедельник, 24 августа, что с 17 по 23 августа не было совершено ни одной сделки с биткоинами. Strategy сохранила запас в 840 447 BTC, приобретенных за 63,36 млрд долларов (с учетом комиссий и расходов), при средней цене покупки в 75 385 долларов за монету.

Strategy резко притормозила покупку биткоинов

Этот период затишья бросается в глаза, поскольку Strategy на протяжении многих лет превращала акции, привилегированные ценные бумаги и долговые обязательства в огромный запас биткойнов. Эти 840 447 BTC составляют примерно 4 % от общего объема предложения биткоинов, жестко ограниченного 21 миллионом монет, что позволяет одной публичной компании контролировать ошеломляющую долю доступного рынка.

«Strategy увеличила резерв в долларах США до 5,10 млрд долларов, сформировала дополнительные наличные средства в долларах на сумму 1,59 млрд долларов и выкупила STRC на сумму 136 млн долларов», — написал Сэйлор в посте на X. «По состоянию на 23.08.26: Strategy владеет ~4% от общего предложения BTC и имеет ~0% чистого кредитного плеча».

Вместо того чтобы вливать свежий капитал в биткоин, Strategy выделила отдельный фонд под названием «USD Cash». На 23 августа на этом счете находилось 1,59 млрд долларов, а существующий резерв в долларах США достиг 5,10 млрд долларов, в результате чего компания располагает совокупным запасом наличности в размере 6,69 млрд долларов.

Сэйлор накопил «военную казну» в размере 6,69 млрд долларов

Эти два резерва не взаимозаменяемы. Резерв Strategy в долларах США по-прежнему зарезервирован для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по непогашенной задолженности. Резерв в долларах США является более гибким инструментом, который можно использовать для покупки биткойнов, выкупа ценных бумаг, погашения конвертируемых облигаций или пополнения самого резерва.

«Денежные средства в долларах США укрепляют нашу систему цифрового кредитного капитала и отдельно выделены для общих целей компании по управлению биткоин-резервами, включая приобретение BTC, выплату дивидендов по привилегированным акциям и процентов, выкуп акций MSTR/привилегированных акций, погашение конвертируемых облигаций и увеличение резерва в долларах США», — заявил Сэйлор в X.

Деньги поступили напрямую через «капитальную машину» Strategy. На протяжении недели компания реализовала 18 261 118 акций MSTR в рамках своей программы «at-the-market», получив чистую выручку примерно в 2,01 млрд долларов. Из этой суммы 300 млн долларов пошли на пополнение резерва в долларах США, 136,4 млн долларов — на выкуп акций STRC, а остальная часть была переведена в доллары США.

Strategy перенаправляет свои капитальные ресурсы в STRC

За тот же период Strategy выкупила 1 431 212 акций своих привилегированных акций STRC с переменной ставкой на сумму 136,4 млн долларов. Еще 516,6 млн долларов остаются в распоряжении для выкупа привилегированных акций, в то время как 1 млрд долларов по-прежнему утвержден для потенциального выкупа MSTR в рамках программ, объявленных 29 июня.

Сэйлор заявил, что этот маневр укрепил STRC, отметив, что «дюрация в долларах США теперь составляет 3,9 года (+414 дней), а кредитный спред STRC по отношению к BTC — 59 базисных пунктов (-21 базисный пункт)», исходя из допущений, включающих курс биткоина на уровне 77 004 долларов. Если отбросить финансовую терминологию, Strategy говорит, что увеличенный запас наличности обеспечивает STRC более прочную финансовую поддержку и продлевает срок, в течение которого имеющиеся доллары могут покрывать обязательства.

Strategy готовится к следующему шагу биткоина

Ничто в отчетности не указывает на то, что Strategy отказывается от своей стратегии по биткоину. Покупки биткоина явно указаны в качестве направления использования долларовых средств, а руководство заявляет, что дополнительная гибкость позволяет действовать быстрее в случае резких колебаний курса биткоина или ценных бумаг самой Strategy.

Теперь все внимание переключается непосредственно на этот запас в размере 1,59 млрд долларов. Strategy может направить эти средства на покупку биткоинов, поддержку привилегированных ценных бумаг, выкуп акций MSTR или просто оставить их в резерве. После привлечения 2,01 млрд долларов при покупке ровно нуля биткоинов следующий отчет о капитале должен показать, было ли это просто передышкой или Сэйлор намеренно держит миллиарды в резерве.